2024年冬天，中融信托格外寒冷！

信托圈内人

2024-12-30 23:24发布于安徽

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2025年整装待发，继续砥砺前行，让心中燃起的熊熊火焰照亮兑付之路，相信定有拨开云雾之日。

2024年的冬天，格外寒冷。
这不只是简单的暴雷无法兑付的寒冷，还有各相关主体的冷漠无情，东奔西走仍看不到希望时的无助，看尽世间百态后 冻彻骨髓凉透心灵的寒冷。
经过漫长的2024年，见识了一系列神奇的操作，信托圈内人对中融信托的未来走势有点悲观，简单地聊一聊几个观点。
1、底层投向不明确的产品，资产质量整体劣于底层投向明确的产品。
资金池或TOT信托，底层的真实投向有三种可能：向关联公司违规放款、接盘风险项目、投向资质不好的融资主体或项目。资质好的借款人可以通过非标类产品正大光明地融资，不需要藏头露尾。这些产品，有少部分可能完全回款覆盖本息，大部分又将何去何从。
中融信托唯一一家停兑后不向投资人披露底层真实投向的信托公司。要知道，四川信托暴雷后及时披露了底层投向，有不少是“空气”，比如和大股东关联交易、和安信信托互融、违规承接风险产品等等。中融信托却没有向投资人披露，可以理解为“有的产品投向了底层不能披露的地方”，性质就不好判断了。
2、2024年中融信托催收困难，不少借款人利用政策趁火打劫，在当地ZF的包庇下趁机压价。
说到2024年中融信托催收，还记得宁波象山那夜的“雨疏风骤”吗？中融信托遇到的问题是：1、借款人不还钱；2、处置项目资产成功单被当地法院冻结；3、投资建好的象山万达广场项目，被借款人控制，无法接管。中融信托项目经理前张某带人前去接管项目，直接被报J抓人。
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中融信托另一项目，在相关司法程序取得一定进展之际，项目公司被172家公司实质合并重整，而中融信托实际持有项目公司70%的股权。这是地方ZF对中融信托项目的又一次强取豪夺。
中融信托的又一项目，融资主体公司进入破产清算程序，资产被低价拍走，推介材料中总货值预计87.15亿的抵押物，拍卖成交价仅为13.38亿元，扣除核定工程款6亿多，最终兑付投资人本金约35%左右。
还有更离奇的项目，从2023年11月开始项目公司账户陆续有销售回款，但由于项目公司的两个股东保利方和融创方没谈好，资金趴在账上一直不给投资人分配。
这些都是发生在2024年真实而又离奇的事情，仅仅是冰山一角，还有很多明星产品催收情况也不理想。
信托圈内人认为，造成这种局面有三方面原因：（1）中融信托停兑后，对借款人毫无价值，借款人没有还款意愿；（2）中融信托被接管后，催收手段受限，各种流程审批，决策人更换后的奉行“宁可不做，也不做错”；（3）在信用缺失的时代，借款人拖着不兑付，至少利息是可以赖掉的，或许还可以赖掉部分本金。
最终，承担损失的是投资人。毕竟中融信托是管理人，信托报酬已经收了。
3、高风险信托公司的风险化解方案在不断劣化，公布时间越靠后，方案越差。
随着高风险信托公司的增多，在风险化解工作中以打破刚兑之名，兑付下限越来越低。打折，然后再打更低的折，甚至还从过往利息中抵扣。起诉不判，或是判了也没钱赔；投资人不接受，就破产清算。
近几年整体兑付的信托公司，风险化解方案呈不断劣化的趋势。
2019年雪松控股收购中江信托时，所有到期的违约产品全部全额转让受益权，投资人全额兑付本息。
到了2021年底，安信信托的风险化解方案按单个项目分别打5-9折转让受益权，但支付时效拖了1年多。
2022年6月，新时代信托大致延续了安信信托的方案，按5-8折转让受益权，兑付时效很快。
等到了2023年底四川信托方案，则是按所有产品合并计算总份额，4-8折转让受益权。对于投了多个产品的投资人，四川信托的兑付比例远远低于前两家信托公司。
近几年的风险化解思路是：先市场化、后法治化。讽刺的是，迄今为止，信托圈内人碰到的都是“市场化”下屈辱的泪水，没有看到“法治化”后喜悦的笑容。投资人起诉安信信托，没判决过；四川信托回款趴在账上的资金，还没分配。当“市场化”解决了绝大多数人，剩下少数人坚持的“法治化”便无足轻重。
写在最后：
小编对2024年很失望，这些发生在身边的真实案例令人感到寒冷。
要清晰地认识到自己面对的是什么级别的对手，有如愚公之于高山，精卫之于瀚海。全额兑付的难度不亚于移山填海，然 高山总有移平之日，瀚海终有填满之时，全额兑付却没有尽头，希望天帝开恩。
2025年整装待发，继续砥砺前行，让心中燃起的熊熊火焰照亮兑付之路，相信定有拨开云雾之日。
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