作为人造石墨和偏光片双龙头企业，杉杉股份（600884，SH）当前产能位居市场前列。
负极材料方面，据鑫椤资讯数据显示，2024年第三季度中国锂电负极材料产量为54.4万吨，全球占比达98.6%；其中人造石墨负极仍占据主流地位，占比达88%，上海杉杉的产量占比为21%，市占率仍居首位。
偏光片方面，据CINNO Research数据显示，2024年上半年，杉杉股份在大尺寸（包括TFT-LCD电视/显示器/笔记本电脑）偏光片的出货面积份额为34%，持续保持全球领先；从主要产品应用领域来看，公司LCD电视用偏光片业务、LCD显示器用偏光片业务的市场份额均排名全球首位。
在杉杉股份2024工作会议上，董事长周婷表示，稳定与发展是当前工作的第一要务。面对当前挑战，杉杉将继续保持两大主业的龙头地位，重塑市场预期。
人造石墨价格企稳回升
公开资料显示，杉杉股份负极材料当前拥有三大生产基地，包括四川眉山20万吨一体化项目、云南安宁30万吨一体化项目及4万吨硅基负极一体化项目。目前，四川、云南两地项目一期已经投产，且产量持续增长。
同时，随着杉杉股份一体化基地成本优势凸显，负极业务盈利能力快速恢复，盈利水平逐季环比显著提升。2024年三季报显示，公司前三季度实现营收132.84亿元，实现归母净利润2321.29万元，其中，负极和偏光片业务合计实现营收132.41亿元，净利润5.17亿元。
高工锂电调研获悉，2024年前三季度，杉杉科技负极销量同比增长超30%，公司各地工厂开工率平均90%以上，接近满负荷生产状态，目前四季度人造石墨负极在手订单充沛，全年销量预计比去年提升约30%。
另据GGII数据，2024年前三季度中国负极材料出货量149万吨，同比增长24%，其中人造石墨、天然石墨材料出货分别为128万吨、20.5万吨。截至12月20日，中/高端人造石墨单吨价格为3.1/4.9万元，中/高端天然石墨单吨价格为3.7/5.8万元，自二季度以来年内价格基本维持稳定。
值得注意的是，杉杉股份在不断加大负极前沿技术的研发投入，除了在快充负极方面取得显著进展之外，在硅基负极、硬碳负极等新型负极材料方面，新产品的产业化进程同样表现出色。
其中，作为下一代负极材料之一，杉杉科技已率先量产，其开发出的高容量、高首效的硬碳材料，解决了市场上硬碳负极材料量产难、容量低的固有难题，性能处于全球领先地位。在产业化进程上，其自主设计的千吨级硬碳产线已建成投产，并实现了在钠电、锂电（含固态电池）和超级电容领域的批量应用。
高工锂电分析认为，通过持续的技术创新，杉杉股份不断推出高性能、差异化的产品，满足市场对高性能锂电池的需求，将有利于其在激烈的市场竞争中保持领先地位，并为其长期韧性增长提供强大动力。
投资、投产多个偏光片项目
偏光片是显示面板的核心材料，伴随着下游LCD面板的发展，偏光片的需求同样保持稳步增长，据中商产业研究院数据，我国偏光片供应量从2020年的1.4亿平方米将提升至2023年的6亿平方米，需求量也将从2020年的2.9亿平方米将提升至2023年的5.8亿平方米。
据西部证券研报，截至2023年10月，全球偏光片市场以住友化学、日东电工等日本企业主导，其中住友化学市占率约22%，日东电工市占率17%，二者合计约占有近40%的市场份额。
不过，随着下游面板产能逐渐向国内转移，日本本土的液晶面板厂家份额下降，老牌的偏光片生产厂商停止产能扩张或寻求转型，以及2021年2月杉杉股份收购LG偏光片业务并成立杉金光电，国内在偏光片市场的地位不断上升，国产替代进程加速。
据中国电子报报道，2021年至2023年，杉金光电的偏光片供应能力从1.46亿平方米/年增长至2.20亿平方米/年。同时，今年1月，杉金光电在四川绵阳的偏光片项目主体完工，一期预计年产5000万平方米新型显示用偏光片，达产后年销售额将达到30亿元以上。
今年5月，杉金光电宣布投资15亿元建设杉金光电（南京）偏光片材料全球研发中心及生产线升级扩建项目，共分两期建设。其中一期是在现有工厂中新增试产线和精密涂布设备，进行产线改造，主要用于生产高端IT/Mobile用LCD/OLED偏光片产品，以及车载偏光片产品。
今年9月，杉杉股份公告了杉金光电收购LG化学旗下偏光片业务的最新进展，称截至目前，买卖双方正就本次交易相关细节做进一步协商沟通，以积极推进交割事宜。
据了解，LCD TV面板是偏光片的最大下游需求，其高出货量保障了偏光片的需求基本盘。根据Omdia数据，2024年上半年LCD TV面板出货量达到1.23亿片，同比基本持平，预计全年出货仍将维持2.4亿片左右。在出货面积上，24年上半年LCD TV面板出货面积为8714万平方米，同比增长6%。
2025年保持两大主业龙头地位
12月15日，杉杉股份召开了2024工作会议，董事长周婷表示，稳定与发展是当前工作的第一要务。面对当前挑战，要保持两大主业的龙头地位，以先进技术率先占领蓝海市场，以富含新质生产力的产业特征重塑市场预期。在锂电产业筑底回升，新型显示产业加速发展的背景下，要进一步巩固产业龙头地位，提高盈利能力，增强投资者回报。
据介绍，负极材料产业方面，2024年，杉杉科技在产品销量和净利润上实现了“量利双增”。面对行业激烈竞争，杉杉科技保持了人造负极全球出货量第一的行业地位。
另据2024年半年报，云南安宁年产30万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目已于今年1月正式投产，一期产能正在爬坡中，石墨化加工量逐月提升，云南基地采用新型箱体炉技术，通过提升装炉量，快速降温等手段，公司自供的石墨化成本得到了进一步下降。
偏光片产业方面，2024年，杉金光电进一步巩固了偏光片全球领先的地位。在产品上，杉金光电全面向高端市场迈进，大尺寸LCD偏光片尺寸突破115寸，OLED TV和OLED手机用偏光片实现量产出货。OLED IT用、车载、VR/AR偏光片均已进入客户认证阶段。
2025年，杉杉科技将全力以赴提升市占率，蝉联人造石墨全球第一的行业地位。同时，杉杉科技还将把2025年定为“技术年”和“品质年”，充分发挥一体化优势，进一步加速产品创新、提升产品品质。
杉金光电将进一步推动销售额的稳健增长，并持续改善收益结构。针对新的SP业务及其他高附加值业务，杉金光电将全力加大新事业、新产品的占比。同时，杉金光电也将进一步强化原材料供应链、优化现有产品性能、推动新产品开发，进一步巩固企业技术“护城河”，提升企业竞争力。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。）
每日经济新闻