【汽车人】年末放量探底，碳酸锂期货2024年跌近30%

继2023年价格暴跌约80%之后，2024年碳酸锂价格再次累计下跌近30%。年末市场在探底过程中展现了复杂的供需博弈。

文 /《汽车人》张恒

2024年对碳酸锂市场来说，“降价”和“去库存”是贯穿始终的主题。

截至12月27日收盘，碳酸锂期货跌至76500元/吨，相比年初的107100元/吨，累计跌幅达到了28.6%。

值得注意的是，近几个交易日期货市场成交量急剧攀升，特别是在12月27日，单日成交量达到了12.26万吨，刷新了全年最高记录。这表明大量资本正在加剧市场的博弈。

2024年全年，锂价波动放缓，累计跌幅约为30%，相比2023年超过80%的跌幅，已经有所收窄。现货市场上，碳酸锂价格从年初的10万元/吨逐步下降到了12月27日的7.6万元/吨。贸易商们依据期货价格调整升贴水策略，这种长期的下跌趋势同样影响到了现货价格。

实际上，市场需求还是相当可观的。数据显示，2024年1-11月，中国累计进口锂精矿521.5万吨，同比增长35%。11月份，国内碳酸锂产量约为6.4万吨，环比增长了7%。进入12月后，下游需求旺盛推动上游生产积极性提升，预计产量会维持在高位。

业内普遍认为，在当前行情下，下游备库保持谨慎态度。按锂电池每月100-150GWh的生产规模计算，碳酸锂库存总量大约相当于一个月的需求量（9万-10万吨），整体库存水平相对理性。

碳酸锂价格的回落直接影响到了相关上市公司的业绩。2024年前三季度，超过半数的锂矿企业净利润下降超过了50%。“锂矿双雄”天齐锂业和赣锋锂业分别录得亏损57.01亿元和6.40亿元；盐湖股份得益于低成本优势，实现了归母净利润31.41亿元，不过同比仍然下降了43.91%。

有研究报告称，尽管锂价显著下降，但行业资本支出并未明显减缓，预计2025年将进入一个调整期，成本将成为推动下一轮周期启动的关键因素。随着供需过剩幅度逐渐缩小，供给端明年不会有大幅增加，需求端也将平稳增长，预计价格走势将趋于稳定，跌破6万元/吨的可能性较小。

期货公司预测，2025年价格可能继续在偏弱区间内震荡，预计中枢在7万至10万元/吨之间。最早可能在2025年下半年观察到边际变动，寻找拐点信号。

《汽车人》认为，2024年碳酸锂价格的下跌，不仅仅是因为供需关系，市场预期和上下游博弈也起到了推波助澜的作用。尽管下游需求确实增长得不错，但心理上的“过剩恐惧”一直压着价格，形成了一种自我实现的预言。

从生产关系和博弈的角度来说，碳酸锂的价格波动最终会碰到成本底线。但随着技术的进步，尤其是提纯和回收技术的突破，生产成本可能会进一步下降。这就意味着，市场可能会在更低的价格上找到新的平衡点。同时，成本降低也可能让更多企业坚持生产，即使价格不高，这样市场调整的时间就会拉长。

从全球视角来说，虽然中国在锂资源上持续增长，但全球的供应链也在调整中。其他国家和地区的锂矿开采和加工能力也在增强，这可能导致未来几年全球锂供应的多样化和分散化。这样的变化不光影响价格，还会改变市场的供需结构，推动供应链优化和竞争加剧。值得注意的是，锂矿企业在资本支出上的稳定表明，大家对长期需求增长还是有信心的，并没有被完全打垮。

从长远来看，碳酸锂价格的稳定性将取决于新能源汽车市场的成熟度、全世界的电动化进程，以及锂资源的可持续开发和利用。随着市场慢慢消化当前的过剩供给，预计2025年将是一个调整和观察的年份，市场参与者需要耐心等待供需关系的自然调整。【版权声明】本文系《汽车人》原创稿件，未经授权不得转载。