摘 要

世界银行称，对房地产业的政策支持将小幅提振住房需求，有助于降低库存，行业好转预计要到2025年底会出现

文｜康恺

编辑｜张威

12月26日，世界银行上调中国经济预测。该机构预计，2024年，中国国内生产总值（GDP）增长率将为4.9%，2025年将为4.5%。这比6月的预测分别上调了0.1和0.4个百分点。

在最新一期《中国经济简报：提振需求，重启动能》中，世界银行表示，上调中国经济增长预期的原因在于，政策放松及短期内出口将保持强劲。

展望中国经济后市，世界银行称，对房地产业的政策支持料将小幅提振住房需求，还有助于降低库存，行业好转预计要到2025年底会出现。此外，公共支出亦将支撑基础设施投资。

世界银行中国、蒙古和韩国局局长华玛雅表示：“重要的是要在短期增长支持与长期结构性改革之间保持平衡。应对房地产业的挑战，加强社会安全网，改善地方政府财政状况，是推动经济持续复苏的关键。明确传递具体的政策措施信息，对提振市场和居民信心至关重要。”

政策放松为市场注入流动性

9月，中国人民银行（下称“中国央行”）出台了广泛的货币政策支持。三季度，中国央行将7天期逆回购操作利率下调了20个基点，1年期中期借贷便利（MLF）利率下调了30个基点。衡量短期贷款和住房贷款基准利率的1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）均有下调。为保持银行净息差稳定，存款利率也随之下调。不仅如此，中国央行亦将银行存款准备金率下调50个基点。

世界银行称，上述举措降低了融资成本，三季度共向市场注入了相当于GDP的0.9%的流动性。

（近几年中国央行货币政策变化，图表来源：世界银行）

世界银行表示，衡量扩张性货币措施的成效还要看信贷需求变化。这需要看企业和家庭信贷需求，以及房地产行业复苏情况。

中国央行数据显示，11月新增信贷5800亿元，相比去年同期下降5100亿元。根据中国央行主管媒体《金融时报》的分析，11月存在5000亿元左右的贷款核销。中金证券称，如果将这5000亿元加回到新增信贷当中，信贷增速会从10月的8.0%下降到7.9%。

浙商证券认为，11月，企业中长期贷款表现较弱或受地方政府化债影响，部分城投平台隐性债务中的存量贷款被置换或提前偿还，而新增贷款为新发放贷款减去当期偿还贷款之差，故使得当月新增贷款规模会受到一定影响。

浙商证券还称，居民中长期贷款受地产数据改善带动。据中指院数据显示，11月，30城新房成交面积为1399万平方米，环比增长12.4%，同比增长20.6%。

短期出口将保持强劲

在出口方面，海关总署数据显示，2024年前11个月，中国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%。其中，出口23.04万亿元，同比增长6.7%；进口16.75万亿元，同比增长2.4%。

世界银行称，中国货物出口的强劲增长是由外部需求的周期性反弹、出口价格下降和实际汇率变化等因素推动。具体而言，在于发达经济体和新兴市场与发展中经济体（尤其是东盟成员国和巴西）的需求增加。

（近几年中国货物进出口增长分解，图表来源：世界银行）

海关总署数据还显示，前11个月，东盟为中国第一大贸易伙伴，中国与东盟贸易总值为6.29万亿元，同比增长8.6%，占中国外贸总值的15.8%。同期，中国对共建“一带一路”国家合计进出口18.74万亿元，同比增长6%。其中，出口10.52万亿元，同比增长8.2%；进口8.22万亿元，同比增长3.4%。

世界银行还表示，从产品类别来看，中国出口增长来自广泛的产品门类，中等科技的机械产品和高科技IT产品表现尤为突出。

海关总署数据显示，前11个月，中国出口机电产品13.7万亿元，同比增长8.4%，占中国出口总值的59.5%。其中，自动数据处理设备及其零部件1.33万亿元，集成电路1.03万亿元，手机8744.5亿元，汽车7629.7亿元。

此外，世界银行还称，旅游、交通和知识产权付费的复苏推动了服务贸易增长。随着中国放松对某些国家的签证要求并使国内电子支付系统更便于外国游客使用，目前游客人数已恢复到疫情前水平。运输服务也随着强劲的货物贸易而增长。

海关总署统计分析司司长吕大良表示，近期国务院出台了《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》，商务部、海关总署等部门也推出了加快内外贸一体化发展、进一步优化口岸营商环境、促进企业通关便利等具体措施。“随着外贸领域存量和增量政策协同发力，全年外贸可望平稳收官，实现质升量稳目标。”

(作者为《财经》记者)