道指五连涨，小盘股涨近1%领跑，美基债收益率八个月新高后转跌，比特币下挫

美国经济数据喜忧参半，上周首申失业救济人数21.9万人，低于预期。续请失业金人数升至191万，创三年以来最高水平。11月1日至12月24日期间，美国零售销售同比增长3.8%。由于预计假日购物季竞争激烈，零售商推出大量促销活动，刺激了消费者的最后一分钟购物。

特朗普政策及美联储降息预期降温，继续支撑美元走强，令日元承压跌穿158，离岸人民币一度跌穿7.31元，油价小幅回落。目前货币市场交易员预计明年将降息38个基点，意味着美联储明年进行第二次25个基点降息的可能性约为50%。

国际方面，土耳其央行将基准回购利率下调250个基点，降息幅度超预期。德国、法国、意大利、丹麦、英国、加拿大等继续休市。据央视，以总理称，以色列决心根除胡塞武装，直至达成目标。

投资者关注“圣诞老人行情”，道指在清淡行情中收复早盘失地，勉强连涨五天，标普纳指小幅下跌，小盘股指涨0.9%。但本周美股整体表现强劲，截至目前，标普500指数本周累涨1.8%，道指涨1.1%。得益于大型科技股本周早些时候的强劲反弹，纳指本周累涨2.3%。苹果连续第四日创历史新高，博通涨约2.4%带动芯片板块走高。无人机概念股、量子计算概念股大涨：

• 美股三大指数仅道指涨。标普500指数收跌0.04%。与经济周期密切相关的道指收涨28.77点，涨幅0.07%，报43325.80点。科技股居多的纳指收跌0.05%。纳指100收跌0.13%，衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨0.044%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收涨0.9%。恐慌指数VIX收涨3.22%，报14.73。

• 美股行业ETF涨跌各异，银行业ETF涨超0.5%领跑，可选消费ETF则跌约0.4%。银行业ETF、生物科技指数ETF、区域银行ETF收涨约0.5%，科技行业ETF涨幅不足0.1%，全球科技股指数ETF则收跌不到0.1%，半导体ETF跌约0.2%，网络股指数ETF跌超0.3%，可选消费ETF跌约0.4%。

• 伦敦证券交易所集团-理柏（LSEG Lipper）数据显示，临近年底各个资产类别的美国基金都出现资金外流，截至12月25日当周，美国短期和中期投资级债券基金流出7.80亿美元，之前一周流入6.902亿美元。高收益债券基金流出22.2亿美元，之前一周流出7.811亿美元。美国国债基金流出4.004亿美元，之前一周流出37.6亿美元。美国杠杆贷款基金流出3.135亿美元，之前一周流入10.1亿美元。抵押贷款相关基金流出4,160万美元，之前一周流出1.746亿美元。

• “科技七姐妹”仅苹果涨。（1）特斯拉收跌1.76%，德银预测特斯拉四季度交付低于预期，而特斯拉的“死忠粉”Wedbush则坚定看多。马斯克在自己实控的社交媒体平台“带货”礼来减肥药，宣称相比丹麦诺和诺德的减肥疗法Ozempic，他更偏好美国礼来制药的竞品Mounjaro。特斯拉在北美地区向部分客户推出了新一轮为期30天的FSD全自动驾驶（需人为监督版）免费试用计划，在明年2月22日前，这些用户都可以进行免费试用。（2）英伟达跌超1.7%后收跌0.21%，英伟达将于两周后发布基于BlackWell架构的RTX 50系显卡，预计在明年3月的GTC大会上，新一代GB300 AI服务器将亮相，爆料显示多项参数有大幅提升。英伟达连续第二年力压标普500指数基金成为“美股散户最爱证券”的个股；截至本月17日，散户投资者今年总共净买入298亿美元的英伟达股票。（3）Meta跌超1.4%后跌幅收窄至0.72%，亚马逊收跌0.87%，谷歌A跌近0.9%后跌幅收窄至0.26%，微软跌超0.6%后跌幅收窄至0.28%。苹果收涨0.32%，站上259美元连续四天创历史新高。
• 芯片股多数下跌。费城半导体指数跌近0.9%后收涨0.03%。Arm控股收跌1.59%，台积电收跌1.58%，安森美半导体收跌1.3%，AMD收跌0.97%，新思科技收跌0.87%，阿斯麦收跌0.53%，高通收跌0.52%，科磊收跌0.3%，迈威尔科技收跌0.21%，英特尔收涨0.2%，美光科技收涨0.6%，Wolfspeed收涨1.16%，博通跌超0.8%后收涨2.37%，投行Cantor Fitzgerald将博通的目标价从250美元上调至300美元，维持“增持”评级。纳微半导体收涨3.52%。

• AI概念股涨多跌少。Serve Robotics收涨24.75%，英伟达持股的SoundHound AI收涨19.71%，BigBear.ai收涨19.3%，BullFrog AI收涨7.01%，C3.ai收涨4.51%，戴尔科技收涨0.29%，甲骨文收涨0.16%，而Palantir收跌0.29%，CrowdStrike收跌0.19%，超微电脑收跌1.72%。面向空间轨道、工业无人平台、防务的人工智能（AI）软件开发商Palladyne AI（PDYN）涨超79%后收涨47.57%。日前，这家注于机器人系统自主化的软件公司宣布，Palladyne Pilot AI软件平台支持第三方无人机识别、排序、自动追踪地球目标。

• 中概股多数上涨。纳斯达克金龙中国指数涨超0.9%后收涨0.42%。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨1.04%，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨1.01%，中概互联网指数ETF（KWEB）收涨0.17%。富时A50期指连续夜盘收涨0.06%，报13597.000点。
• 热门中概股中，房多多收涨12.96%，极氪收涨8.64%，理想汽车涨超9.2%后收涨3.6%，李想宣布，理想汽车不再仅仅是一家汽车制造企业，而是一家AI企业。百分百做人形机器人，不过节奏不是现在，不做Robotaxi。小鹏汽车收涨2.16%，蔚来收涨1.52%，中进医疗收涨22.45%，金山云收涨14.35%，11月以来累计涨幅约260%，瑞银将金山云的评级从“中性”上调至“买入”，目标价从4.2美元调升至12.5美元，认为市场低估了金山和AI业务潜在发展机会。小米ADR收涨0.56%，小米正搭建GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。X3 Holdings跌超2.7%后涨超12.7%，最终收涨3.4%。京东收跌0.91%，拼多多收跌0.85%，唯品会收跌0.07%。
• 比特币期货跌超3%下探9.5万美元，加密货币概念股普跌，而执行购买比特币计划的KULR涨超40%。面向电池和电子设备的能源管理公司KULR Technology Group收涨40.35%，自11月1日低点来，该公司已累涨超1500%。稍早前该公司发布公告称，已购入价值2100万美元的比特币，并计划将90%的现金配置给比特币。Bitdeer Technologie收涨3.82%，嘉楠科技收涨1.78%，BTC Digital收涨1.79%，“比特币持仓大户”MSTR收跌4.78%。Microstrategy拟增发股票筹措资金购买比特币。该公司已连续七周购买比特币，最新计划筹集420亿美元继续囤积比特币，以确保其在比特币领域的先驱地位。Riot Platforms收跌1.03%，加密数字货币交易所巨头Coinbase收跌1.86%。以太币ETF ETHA收跌5.19%，两倍ETF T-REX 2X LNG ETF跌9.02%，比特币ETF ProShares Bitcoin ETF（BITO）跌3.79%。
• 其他重点个股中：（1）美国钢铁公司（X）收跌3.03%，日本制铁（新日铁）将收购美国钢铁的截止日期推后至明年一季度。（2）无人机概念股大涨，SES AI Corp收涨100%，Palladyne AI收涨47.57%。（3）量子计算概念股大涨，QMCO收涨49.98%，QUBT收涨12.55%，QBTS收涨24.53%。（4）丰田汽车收涨8.78%，报道称丰田将把ROE目标提高一倍至20%。

美国财政部七年期国债拍卖认购强劲，推动美债价格普遍反弹：

• 美债：美国10年期基准国债收益率尾盘跌1.00个基点，报4.5787%，美国财政部披露七年期美债发行结果后从4.62%一线跳水至接近4.58%的水平。两年期美债收益率尾盘涨0.21个基点，报4.3345%，日内交投于4.3221%-4.3633%区间。

ICE美元指数跌超0.1%仍接近上周五创下的两年高点108.54，日元跌穿158触及五个月低点，离岸人民币一度跌穿7.31元，比特币期货跌超3%下探9.5万美元：

• 美元：美元指数DXY跌0.15%，报108.094点，全天大部分时间处于下跌状态，美股盘前和美股盘初曾短暂转涨，日内交投区间为108.302-108.028点。彭博美元指数涨0.10%，报1302.66点，日内交投区间为1300.57-1303.35点。

• 非美货币：欧元兑美元涨0.15%、报1.0423，英镑兑美元跌0.27%、报1.2527，美元兑瑞郎跌0.18%、报0.8987；商品货币对中，澳元兑美元跌0.28%，纽元兑美元跌0.46%，美元兑加元涨0.20%。韩元兑美元最终下跌0.78%，报1468.18韩元，此前韩国在野党共同民主党再次警告要弹劾总理韩德洙。在美上市韩国ETF EWY收跌1.40%，报51.97美元。贸易逆差扩大、资本流动疲软，印度卢比汇率跌至历史新低。
• 日元：日元兑美元尾盘跌0.44%，报158.02日元，日内交投区间为157.08-158.08日元，全天持续地震荡下行。日本政府将从明年4月开始编制创纪录的7350亿美元财政年度预算。
• 离岸人民币（CNH）：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘跌3点，报7.3030元，日内整体交投于7.3000-7.3114元区间。
• 加密货币：市值最大的龙头比特币尾盘跌3.43%，报95705.00美元，日内交投于99995.00-95095.00美元区间。第二大的以太坊尾盘跌4.52%，报3336.00美元，日内交投于3514.00-3327.50美元区间。

周四，在假日交易清淡的情况下，美元走强拖累国际油价小幅下跌，美油重新跌破70美元。同日稍早前地缘政治事件如土耳其海峡的交通中断，加之API数据显示美油库存降幅超预期，支撑油价刷新日高涨近1%：

• 美油：WTI 2月原油期货收跌0.48美元，跌幅超过0.68%，报69.62美元/桶。美股盘前，美油最高涨超0.9%上逼70.80美元，随后急转直下，美股午盘后刷新日低跌近1.1%下逼69.30美元。
• 布油：布伦特2月原油期货收跌0.32美元，跌幅0.43%，报73.26美元/桶。美股盘前，布油最高涨超0.8%上逼74.20美元，随后急转直下，美股午盘后刷新日低跌超0.8%至73美元下方。
• 美国石油协会（API）周报数据显示，上周美国原油库存减少320万桶，分析师预计的原油库存减少约190万桶。在土耳其博斯普鲁斯海峡，一艘油轮发生发动机故障后，南向交通曾一度中断。据航运代理Tribeca称，交通预计将于周四恢复。也门胡塞武装表示，以色列空袭影响到也门Ras Eisa石油终端。
• 天然气：美国1月天然气期货收跌超5.85%，报3.7150美元/百万英热单位。但12月份天然气期货仍涨逾10%，美国能源信息署将于周五发布下一份天然气库存报告。美国开始从八个液化天然气（LNG）设施出口天然气给欧洲。这意味着，美国对欧洲的燃料供应量增加。美国成为全球第一大天然气供应方。

俄罗斯袭击了乌克兰的电力系统，俄乌紧张局势加剧引发避险需求，推助现货金最高涨超0.8%上逼2640美元：

• 黄金：COMEX黄金期货尾盘涨0.71%，报2654.3美元/盎司。现货金盘中最高涨超0.8%上逼2640美元，尾盘涨0.67%，报2634.39美元/盎司。
• 白银：COMEX白银期货尾盘涨0.45%，报30.410美元/盎司。现货白银盘中最高涨超0.8%上逼29.90美元，尾盘涨0.08%，报29.6835美元/盎司。
• COMEX铜期货涨0.62%，报4.1375美元/磅。
• 据央视，乌克兰总统泽连斯基25日称，俄军当天向乌克兰发射了包括弹道导弹在内的70多枚导弹和超过100架攻击型无人机，目标是能源设施。乌克兰防空火力拦截了超过50枚导弹和大部分无人机，但仍有设施被命中。袭击导致乌多个州停电。普京称，俄正努力结束俄乌冲突，必要时将再次使用“榛树”导弹。

以下为北京时间12月26日23:30以前更新内容

投资者关注"圣诞老人行情"，周四美股小幅下跌，道指一度跌约182点告别四日连涨，但本周三大指数仍仍保持上涨，截至目前，标普500指数本周涨约1.6%，道指涨约0.8%。得益于大型科技股的强劲表现，纳指本周迄今涨超2%：

• 美股三大指数齐跌。标普500指数跌超0.5%后抹平多数跌幅。与经济周期密切相关的道指跌约182点或0.4%后抹平多数跌幅。科技股居多的纳指跌超0.7%后跌幅砍半。

• 区域银行ETF美股盘初全线溃败，区域银行ETF跌1%。区域银行ETF跌1%，银行业ETF、能源业ETF、全球航空业ETF、可选消费ETF、全球科技股指数ETF、网络股指数ETF、半导体ETF至多跌0.87%，科技行业ETF和日常消费品ETF下跌0.08%暂时跌幅最小。华尔街大行中，富国银行 、花旗、美国银行、高盛、摩根士丹利、摩根大通至多跌0.3%。
• “科技七姐妹”普跌。（1）特斯拉一度跌超2.2%，德银预测特斯拉四季度交付低于预期，而特斯拉的“死忠粉”Wedbush则坚定看多。马斯克在自己实控的社交媒体平台“带货”礼来减肥药，宣称相比丹麦诺和诺德的减肥疗法Ozempic，他更偏好美国礼来制药的竞品Mounjaro。特斯拉在北美地区向部分客户推出了新一轮为期30天的FSD全自动驾驶（需人为监督版）免费试用计划，在明年2月22日前，这些用户都可以进行免费试用。（2）英伟达涨超0.4%后跌约1.3%，英伟达将于两周后发布基于BlackWell架构的RTX 50系显卡，预计在明年3月的GTC大会上，新一代GB300 AI服务器将亮相，爆料显示多项参数有大幅提升。英伟达连续第二年力压标普500指数基金成为“美股散户最爱证券”的个股；截至本月17日，散户投资者今年总共净买入298亿美元的英伟达股票。（3）Meta一度跌超1.4%，亚马逊一度跌超1%，谷歌A跌近0.9%跌幅砍半，微软涨近0.4%后跌超0.6%。
• 芯片股普跌。费城半导体指数一度跌近0.9%。Wolfspeed一度跌超4%，英特尔一度涨超1%，博通跌超0.8%后涨超0.6%，投行Cantor Fitzgerald将博通的目标价从250美元上调至300美元，维持“增持”评级。

• AI概念股涨跌不一。Serve Robotics一度涨超8.4%，BigBear.ai一度涨超12%，超微电脑涨超3.1%后涨幅收窄，而BullFrog AI一度跌约3.3%。

• 中概股多数上涨。纳斯达克金龙中国指数一度涨超0.9%。热门中概股中，理想汽车涨超9.2%后回落，李想宣布，理想汽车不再仅仅是一家汽车制造企业，而是一家AI企业。百分百做人形机器人，不过节奏不是现在，不做Robotaxi。金山云一度涨超14%，11月以来累计涨幅约260%，瑞银将金山云的评级从“中性”上调至“买入”，目标价从4.2美元调升至12.5美元，认为市场低估了金山和AI业务潜在发展机会。X3 Holdings跌超2.7%后涨超12.7%。
• 比特币跌近9.5万美元，加密货币概念股普跌。Bitdeer Technologie一度涨超6.4%，Riot Platforms跌约3.7%后跌幅收窄，嘉楠科技跌约2.9%后短线转涨。加密数字货币交易所巨头Coinbase跌超1.8%后跌幅收窄，BTC Digital跌近6.4%后跌幅收窄，“比特币持仓大户”MSTR一度跌超4%。Microstrategy拟增发股票筹措资金购买比特币。Microstrategy已连续七周购买比特币，最新计划筹集420亿美元继续囤积比特币，以确保其在比特币领域的先驱地位。
• 其他重点个股中：（1）KULR一度涨超30%，最近一个月涨超800%，该公司执行比特币购买计划。12月26日稍早消息，这家面向电池和电子设备的能源管理公司根据既定“比特币负债表”战略购买217.18枚比特币，代价大约2100万美元。该公司计划将90%的现金配置给比特币。

以下为北京时间22:00以前更新内容

12月26日，由于日本政府即将推出创纪录的预算，日股大涨，日经225指数、日本东证指数均涨逾1%。欧洲多数市场因圣诞假期休市，美股将恢复交易，美股盘前热门中概股涨跌不一。

据路透社报道，由于社会保障和税收增加，日本政府将从明年4月开始编制创纪录的7350亿美元财政年度预算。不过，为了改善公共财政，政府计划将下一财年的新债券发行量从本财年最初计划的35.4万亿日元削减至28.6万亿日元。周三，日本央行行长植田和男表示，2025年的日本经济将更加接近可持续实现2%的通胀目标。

美股盘前热门中概股涨跌不一，蔚来跌0.87%，理想汽车涨2.5%，阿里巴巴、拼多多小幅上涨。

美国主要股指期货走低，道指期货跌0.22%，标普500指数期货跌0.22%，纳斯达克100指数期货跌0.21%。

日经225指数收涨1.12％，日本东证指数收涨1.2％。

美元兑日元小幅上涨，现报157.33。

现货黄金走高，现报2627.03美元/盎司。

比特币跌近4%，现报95769.96美元。

美股盘前热门中概股涨跌不一，蔚来跌0.87%，理想汽车涨2.5%，阿里巴巴、拼多多小幅上涨。

美国主要股指期货走低，道指期货跌0.22%，标普500指数期货跌0.22%，纳斯达克100指数期货跌0.21%。

美元兑日元小幅上涨，现报157.33。

现货黄金走高，现报2627.03美元/盎司。

比特币跌近4%，现报95769.96美元。

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