第三季度天合光能业绩大幅下降，光伏组件产品价格持续走低是重要原因
标点财经、投资时间网研究员 董琳
终止百亿定增、叫停拆分上市后，天合光能股份有限公司（下称天合光能，688599.SH）日前又因子公司提起仲裁，引发市场高度关注。
据天合光能公告披露，公司全资子公司天合光能（宿迁）光电有限公司（下称宿迁光电）就与太极实业（600667.SH）子公司信息产业电子第十一设计研究院科技工程股份有限公司（下称十一科技）之间签订的《建设工程施工合同》纠纷，向常州仲裁委员会（江苏新能源争议仲裁中心）提起仲裁，并于近日收到上述案件的《受理通知书》。
据悉，十一科技是太极实业的全资子公司，是一家专业从事工程咨询、工程设计和工程总承包业务的大型综合性工程技术服务公司。此次宿迁光电请求裁决十一科技承担合同约定的违约金、未规范施工处罚款及赔偿损失等合计6亿元左右。
对于此次仲裁给公司带来的影响，天合光能方面向标点财经、投资时间网研究员表示，该仲裁案件不会对公司日常生产经营产生重大影响，鉴于案件尚未开庭审理，尚不能判断其对公司本期利润或期后利润的影响，最终实际影响以常州仲裁委员会裁决结果及最终执行为准。
天合光能子公司提起仲裁事项
数据来源：公司公告
涉案双方各执一词
事情要从天合光能的一个光伏项目说起。
2021年8月，天合光能向不特定对象发行可转债。其中，宿迁三期年产8GW高效太阳能电池项目总投资43.50亿元，拟投入募集资金10.05亿元，项目建设及爬坡期总计为12个月，第二年达产。
2022年5月，十一科技因中标宿迁高效太阳能电池项目与宿迁光电签订《建设工程施工合同》，并约定了电池项目各阶段里程碑完成时间节点及总工期等。
天合光能方面认为，该电池项目施工期间，因十一科技原因，导致项目各阶段完成时点及总工期等均出现了较大延误，并且十一科技未按合同约定规范施工；同时，因工程延期及十一科技未完成合同约定事项，宿迁光电产生了液氮损失及切包损失。
鉴于相关情况，宿迁光电提起仲裁，请求裁决十一科技支付违约金等共计5.9亿元、切包费用300万元、项目施工过程中产生的管理处罚款136.37万元、赔偿液氮损失557万元，四项合计约6亿元。
对此，太极实业方面有着不同看法。在天合光能发布公告后次日，太极实业发布《关于累计诉讼、仲裁事项的公告》，针对上述仲裁纠纷进行了进一步披露。
公告显示，在《建设工程施工合同》履行过程中，双方另签订两份《补充协议》，两份《补充协议》的未税价固定总价分别为1831.19万元、700万元，加上前述《建设工程施工合同》的未税价固定总价5.5亿元，合计含税价款约为6.27亿元。截至2024年12月15日，宿迁光电已付工程款数额为5.21亿元（含税），差额部分至今未付。
十一科技认为，公司依约履行了合同义务，案涉工程已竣工验收，宿迁光电也已投入使用。但宿迁光电拖延付款，至今未支付工程款差额部分，且以十一科技工期违约为由兑付履约保函5500万元。
因此，收到仲裁通知书后，十一科技向常州仲裁委员会提出反请求，请求裁决宿迁光电支付十一科技工程款1.61亿元（暂定）及赔偿损失，承担案件仲裁费，并确认十一科技对案涉工程拍卖、变卖、折价所得价款享有优先受偿权。
太极实业发布十一科技反请求相关公告
数据来源：公司公告
第三季度净利告负
行业普遍亏损的2024年上半年，天合光能的归母净利润规模在同比下降85.14%的情况下，仍实现了5.26亿元的盈利。但进入第三季度，该公司业绩急转直下，期内实现营收201.79亿元，同比下降36.41%；录得净亏损13.73亿元，同比下降189.31%，环比由盈转亏。
受第三季度亏损拖累，天合光能2024年前三季度的累计收入为631.47亿元，较2023年同期的811.19亿元下滑22.16%；净亏损8.47亿元，同比下滑116.67%，这也是该公司近五年来首次出现前三季度净利润为负的情况。
天合光能相关负责人向标点财经、投资时间网研究员表示，第三季度公司业绩出现下降和亏损，主要系光伏组件产品价格呈现持续下滑的趋势。此外，公司的优势市场（美国）和优势板块（户用分布式）都面临极强的外部不确定性，公司的选择是减速入弯，不去承担太多风险，所以第三季度看到的是公司优势市场阶段性减速的状态。现在。行业处在外部环境可能快速变化的阶段，公司会时刻紧密关注行业发展趋势，结合边际变化做出最优的策略调整，为股东创造最大价值。
与此同时，公司的支架业务、分布式运维业务等多元化业务板块在第三季度继续为公司贡献了稳定的利润与现金流，有效缓解了单组件业务面临的市场挑战。此外，储能业务在第三季度受益于海外市场占比的提升，其毛利率实现了显著提升，进一步增强了公司整体的抗风险能力，也为公司未来打造新的增长曲线创造基础。
未来公司将不断推进多元化业务布局，深化各业务板块的发展，持续深耕海外优质市场，致力于巩固并提升既有优势，提升高价格市场的竞争力和市占率，提高公司整体盈利能力。
2024年前三季度天合光能主要会计数据
数据来源：公司财报
如何化解流动性危机？
近几年，天合光能不断进行产能扩张。2024年上半年，该公司购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的资金合计为83.42亿元，且在建工程项目较多。雪上加霜的是，2024年7月，天合光能宣布终止百亿定增计划，5个月后，该公司又终止了筹划分拆控股子公司天合富家上市事宜。为此，天合光能面临着颇为严峻的资金压力。
截至2024年9月30日，天合光能经营活动产生的现金流量净额为38.32亿元，同比下降62.63%。同时，公司的债务风险亦有所增加。截至2024年第三季度末，天合光能的总负债为1010.66亿元，资产负债率为74.57%，达到上市以来的最高水平。
天合光能方面表示，资产负债率与行业特性和业务结构等多种因素有关。未来公司将继续优化债务结构，合理控制债务规模，将总体资产负债率维持合理区间。
标点财经、投资时间网研究员注意到，为了进一步增强现金流，2024年11月，天合光能曾发布公告称，公司全资子公司Trina Solar AG将其下属的核心资产TUM1出售给FREYR Battery, Inc.。交易涉及公司在美国得克萨斯州威尔默建设的5GW太阳能组件制造工厂。
12月24日，天合光能发布《关于对外出售资产获取股份暨经营合作的进展公告》。据披露，目前公司已收到FREYR支付的1亿美元现金，并获得面值1.5亿美元的优先票据及1544万股普通股，同时收回了作为原上层股东对TUM1的0.5亿美元借款。此外，若第二阶段审批未通过，公司还将获得FREYR约8000万美元的优先票据作为补偿。