军工盘中反弹，军工ETF（512660）涨超1.5%，成交额超1.6亿元。
华福证券表示，截至12月20日，申万军工指数五年维度看，当前市盈率TTM（剔除负值）60.6倍，分位数77.56%，和珠海航展前因主题热度上涨带动的估值提升相比已有所回落，考虑到PE-TTM现值的业绩基数恰好为军工板块业绩触底阶段（2023Q4-2024Q3），叠加2024Q4-2025行业基本面的恢复预期，当下时点军工板块具备较高配置价值比。
展望后续，四季度或多为行业密集完成交付的阶段，也多是向中上游传递需求的时期；展望2025年，为“十四五”计划最后一年&“十五五”计划前一年，军工行业基本面有望在需求理顺背景下迎来逐季度好转。
注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
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