即使在半导体行业再度迎来强劲表现的2025年,Bank of America依然看好Nvidia以及其他一些关键半导体企业。
Vivek Arya写道:“在上半年,由美国云客户驱动的人工智能投资和NVDA Blackwell部署持续推动了人工智能半导体的势头。然而,在下半年,随着全球经济复苏的假设,兴趣可能会转向那些较少竞争的汽车/工业芯片制造商,主要由于库存的补充和汽车生产的恢复。”
随着人工智能投资的增长,半导体股票正在迎来另一年强劲的表现,且没有放缓的迹象。Nvidia有望在年底前实现172%的涨幅,而Broadcom的股价几乎翻倍,并在上周创下新高。
展望未来,Arya预测半导体销售将在明年增长15%,达到7250亿美元,而内存销售预计将同比增长20%,超过今年接近8%的增长。然而,由于中国的出口限制,晶圆制造设备的销售增长预计将保持在温和的5%。
他写道:“尽管人工智能股票市场竞争激烈,我们依然看到云服务提供商之间持续的‘军备竞赛’、市场总地址空间扩展到企业本地部署和主权部署,以及训练和推理的创新步伐持续加快。”他说:“然而,人工智能股票可能在2025年下半年见顶,因为投资者可能会开始担心,经过两年100%以上的年增长后,2026年可能面临更加艰难的同比比较。”
除人工智能领导者Nvidia、Broadcom和Marvell Technology外,Arya还预期随着资本支出的回升,闪存设备领导者Lam Research将迎来显著的顺风。但中国出口限制则构成了短期风险。
Arya写道:“我们预计,如果领先的逻辑/内存芯片和先进封装的需求持续,晶圆制造设备将在2026/27年迎来双位数的增长。我们的半导体设备首选是LRCX,但也继续看好KLAC和AMAT。”
该公司还指出,On Semiconductor可能会在下半年成为潜在的赢家。该公司的股票今年表现不佳,跌幅超过21%。