划重点
01日本汽车巨头本田和日产正在商谈成立一家控股公司，可能将三菱汽车纳入其中。
02两家公司自今年3月开始合作，已在电动车和其他领域探寻战略伙伴关系。
03由于主要市场份额下降，本田和日产的业绩受到影响，其中本田在中国市场销量下滑，日产在北美市场销量下滑。
04若合并成事，本田日产新控股公司将成为行业最大规模的交易，年销量有望超过800万辆。
05与此同时，全球汽车行业可能面临美国当选总统唐纳德·特朗普撤回电动汽车友好政策的威胁。
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据日经新闻报道，日本汽车巨头本田和日产正在商谈成立一家控股公司，这两家汽车公司将归其管理，而且尽快要为这个实体公司签署一项合作备忘录（MOU）；同时本田与日产还在考虑将三菱汽车（Mitsubishi Motors）纳入这个新控股公司中。目前，日产持有三菱汽车24%的股份，是其最大股东。另据路透社报道，目前尚不清楚成立新的控股公司是否旨在最终建立两家公司之间的全面联盟，但两家公司确实已开始进行合并谈判。截至2024年12月，本田的市值5.95万亿日元（约388亿美元），日产市值1.17万亿日元（约76亿美元），若合并成事，将成为2021年菲亚特克莱斯勒和标致雪铁龙的交易以来，行业最大规模的交易。
实际上，从今年3月开始这两家汽车制造商加强了合作，双方已同意在电动车和其他领域探寻战略伙伴关系，并探索未来合作的各种可能性，希望在全球行业激烈竞争中共享更多资源。在8月进一步加深了双方的联系，同意在电池、电轴和其他技术方面开展合作。有分析专家当时表示，他们的目的是追赶已在电动车（EV）领域抢占先机的中国汽车制造商，日本公司因为专注于混合动力车而失去了优势。本田和日产是日本第二和第三大汽车制造商，仅次于丰田。但它们在主要市场的份额一直在下降，欧洲和美国需求停滞，加剧了它们面临的压力。
本田公布的2024财年（今年4月-9月）的业绩报告，实现营收5.4万亿日元，同比增长8.2%，营业利润2579亿日元，同比下降14.6%，净利润为1000亿日元（6.56亿美元），同比下降61%。更值得注意的是，本田业绩呈现出明显的两极化特征，摩托车业务利润持续攀升，反观汽车产品业务则是因地区市场差异显得分化严重，归母净利润快速下降。在中国市场销量下滑，累计销量为588,018辆，同比下降29.3%；在北美市场销量了35.5%，达到1,358,000辆，但是归母净利润却同比下降19.7%。
日产汽车深陷财务危机已久，据多家媒体报道，它正到处寻求新的投资者，否则就会在一年左右破产。随着有关日产汽车将要破产的消息流传，真实的情况是，日产在2023年-2024年的业绩情况进一步恶化。据日产汽车财报，日产汽车2024财年上半年（今年4月-9月）净营收同比下滑1.3%至59842亿日元（约389亿美元），营业利润下降90.2%至329亿日元（约2.1亿美元），净利润192亿日元（约1.25亿美元），同比下降93.5%。同期，全球新车销售量同比下降1.6%至159.6万辆。更加重要的是，日产业绩亏损的其中一个重要原因就在于其海外市场业务表现不佳。在北美市场，其电动汽车的销量持续下滑，北美市场则是日产最重要的海外市场，根据2023年的数据，美国市场的销量占据了日产全球总销量的26.6%。
如本田、日产以及三菱实现合并后，其汽车年销量有望超过800万辆，这将使新公司跻身全球最大的汽车制造商之列，仅次于丰田汽车（2023年销量为1120万辆）和德国汽车制造商大众汽车（2023年销量为920万辆），这无疑大大增加了本田日产新控股公司的全球竞争力。
近两年来，全球汽车制造商都面临着新能源汽车制造商的挑战，特斯拉及比亚迪发起的价格战让利润下滑濒临亏损的跨国汽车巨头们带来了更大的压力。今年9月，通用汽车表示正在与韩国现代汽车探索合作方式以削减成本，包括联合汽车开发。欧洲汽车更是陷入了混乱，大众汽车威胁将在其87年历史上首次关闭德国工厂，裁员并削减工资以降低成本并提高利润，但立即迎来了10万员工罢工，现正与工会就削减成本展开了激烈的谈判。德国大众的困境让德国劳工和社会保障部不得不出面，以便帮助大众汽车应对当前的危机。与此同时，全球汽车行业还可能面临美国当选总统唐纳德·特朗普撤回电动汽车友好政策的威胁。特朗普已誓言对进口汽车采取强硬立场，包括威胁对从加拿大和墨西哥运来的汽车征收25%的关税，他可能会寻求本田和日产的让步以批准任何交易。
更深一步有关这次本田与日产的合并事宜，可能还会涉及日本背后两大财团，即三菱财团与富士财团的未来关系。在日本，财团通过身份资格、资本联合和交叉持股等方式保持紧密联系，这样的结构使得成员企业，能够在面对市场风险时相互支持，增强整体竞争力。本田技研工业株式会社（即本田汽车）是三菱集团金曜会的成员之一，金曜会由三菱集团主要企业的高层管理者组成的非正式组织，主要是为了加强三菱集团内部企业的联系和协调而成立的。而日产则是富士财团的核心企业之一，其发展与富士财团的金融和产业资本紧密相关，日产汽车、日立、佳能等著名品牌在财团的框架下形成紧密的合作关系。
虽然日产的主要股东、法国汽车制造商雷诺仍未予以置评，但安邦智库首席研究员陈功先生认为本田与日产的合并，也会涉及法国雷诺，对它们来说，这很可能意味着出清股权。1999年，雷诺收购了日产超过三分之一的股份，后来增至43%。长期以来，由于日产一直是两家合作伙伴中规模更大、盈利能力更强的一家，因此日产对这一日法联盟感到不满，不过去年法国雷诺已经将持股比例降至15%。由于这次日产与本田的合并，是在日本财团的框架下达成，法国雷诺估计很难再持有股份。
这两家日本汽车制造商巨头的合并引起了广泛关注。陈功先生认为，汽车制造商巨头的合并是一种趋势。制造业的竞争力，有时候应该从产业整体来看，内部整合是一种核心竞争力的整合，它是持续的、向上的，指向头部企业。只有这样制造业才能实现自我强化，整体提升，最后反映在全球竞争力上。这次本田与日产的合并，预测未来可实现800万辆的产销。如果战略眼光完全着眼于一家企业，那单位就太小，天花板太低，在激烈的全球市场竞争之下，最后就会出现成片的失败潮。（来源：安邦咨询）