中信建投：字节火山引擎大会点评

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在12月18日至19日举行的火山引擎Force原动力大会上，字节跳动展示了其在大模型时代的多项创新产品和服务。这些产品包括火山方舟、扣子和豆包MarsCode等，旨在帮助开发者高效创新，推动人工智能（AI）技术的应用与普及，尤其是在企业数字化转型的背景下。大会吸引了众多行业专家和开发者，共同探讨AI技术的未来发展及其在各行各业中的应用潜力。

本周，豆包正式发布视觉理解模型、3D 生成模型，以及全面升级的豆包通用模型 pro、音乐模型和文生图模型等。在豆包大模型能力不断提升，成本持续下降的情况下，模型使用量剧增，豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿，较5月发布时增长超过33倍。OpenAI正式发布了o3，推理性能较o1提升3倍。国内外大厂均保持了大模型较快的升级迭代，模型能力迅速提升，更多的应用场景将解锁，应用的爆发拉动算力基础设施的需求，预计2025年各科技巨头仍将保持较高的资本开支强度，建议全面关注海外及国内算力产业链，包括GPU、交换芯片、光模块、交换机、液冷、电源、连接器等环节。

本周，2024火山引擎FORCE原动力大会在上海召开，正式发布豆包视觉理解模型、豆包 3D 生成模型，以及全面升级的豆包通用模型pro、音乐模型和文生图模型等。其中豆包通用模型pro在综合任务处理能力较5月份提升32%，在推理上提升13%，在数学上提升43%，在专业知识领域能力提升54%。在市场高度关注的视觉模型领域，用户可以同时输入文本和图像相关的问题。模型能够综合理解并给出准确的回答，豆包视觉理解的输入价格为每千tokens 0.003元，比行业平均价格降低85%，相当于一块钱可以处理284张720P的图片，基于以上能力，豆包·视觉理解模型在教育、旅游、电商等场景有着非常广泛的应用。在豆包大模型能力不断提升，以及成本持续下降的情况下，模型使用量剧增，豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿，较5月发布时期增长超过33倍。

风险提示：

国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响，对相关公司向海外拓展的进度产生影响；人工智能行业发展不及预期，影响云计算产业链相关公司的需求；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率，包括ICT设备、光模块/光器件板块的企业；数字经济和数字中国建设发展不及预期；电信运营商的云计算业务发展不及预期；运营商资本开支不及预期；云厂商资本开支不及预期；通信模组、智能控制器行业需求不及预期。  

证券研究报告名称：《AI应用快速迭代，持续推荐算力基础设施》

对外发布时间：2024年12月23日 

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：

刘永旭 SAC 编号:S1440520070014

SFC 编号:BVF090

阎贵成 SAC 编号:S1440518040002

SFC 编号:BNS315

武超则 SAC 编号:S1440513090003

SFC 编号:BEM208

曹添雨 SAC 编号:S1440522080001

研究助理：朱源哲

12月18日至19日，字节跳动在火山引擎Force原动力大会上展示了多项创新产品，包括视觉理解模型、火山方舟、扣子和豆包MarsCode。豆包视觉理解模型提供超强的多模态理解能力，且价格相较于行业标准便宜85%。

在12月18日至19日举行的火山引擎Force原动力大会上，字节跳动展示了其在大模型时代的多项创新产品和服务。这些产品包括火山方舟、扣子和豆包MarsCode等，旨在帮助开发者高效创新，推动人工智能（AI）技术的应用与普及，尤其是在企业数字化转型的背景下。大会吸引了众多行业专家和开发者，共同探讨AI技术的未来发展及其在各行各业中的应用潜力。

火山方舟是字节跳动旗下火山引擎的大模型服务平台，致力于为企业提供安全且高效的AI应用解决方案。火山引擎智能算法负责人——吴迪，在大会上介绍了方舟应用实验室，这是一套高代码SDK和企业级示例模板，支持业务深度自定义拓展。通过这一平台，开发者可以更轻松地创建和定制自己的AI产品。此外，火山方舟还提供API接口，使得开发者能够高效调用大模型。其主要功能包括高代码SDK、简化的大模型调用过程以及结合自然语言理解与信息检索技术的多模态搜索引擎，这些功能共同提升了开发效率和用户体验。

火山方舟不仅关注模型的训练和推理，还注重安全性，通过稳定可靠的安全互信方案，保障模型提供方的模型安全与使用者的信息安全，加速大模型能力渗透到千行百业。图表1是火山方舟平台可支撑的能力展示，该平台为企业提供了一站式服务，从模型训练、推理到评测和精调，涵盖了AI应用落地所需的各个环节。这种全方位的支持使得企业在部署AI解决方案时能够更加高效和安全。

火山引擎大数据研发治理套件DataLeap全新的开放平台功能也得到公开。DataLeap开放平台是一款针对数据研发治理的工具，可以提供完整的IDE界面扩展和流水线扩展体系，让开发者能够低成本、快速完成程序开发。该平台将智能化融入数据研发流程中，通过插件形式为开发者提供各种工具，包括开发助手和运维助手，以提升工作效率。DataLeap开放平台的关键特点在于其开放平台支持多种扩展能力，并结合AI能力，提高开发、运维和资产查询等流程的效率，从而帮助企业更好地管理和利用数据资源。

DataLeap开放平台不仅提升了数据研发效率，还通过分布式治理模式，实现了对数据治理过程的全面管理。这种模式具备建设周期短、业务影响小、适配能力强等优点，使得企业能够灵活应对不同阶段的数据治理需求。此外，DataLeap开放平台还提供事前预警、事中处理及事后复盘等全生命周期的数据治理能力，为企业决策提供强有力的数据支撑。

扣子是火山引擎推出的新一代应用开发平台，此次大会上发布了扣子的1.5版本。该平台支持多种AI应用形态，包括小程序、API和WebSDK等，使得低代码、可视化搭建成为可能。扣子1.5版本的核心亮点在于其支持GUI（图形用户界面）搭建界面，并能一键发布为小程序、H5、API等多种应用形态。这一功能使得无论用户是否具备编程基础，都能快速搭建基于大模型的各类Bot，并将它们发布到社交平台或部署到网站等渠道。

此外，扣子1.5版本还增强了多模态能力，通过与火山引擎边缘智能的协同，使得大模型能够更好地连接物理世界。该平台还提供无限画布设计功能，允许用户可视化搭建完整的AI应用，并通过丰富的模板帮助用户快速理解各项能力及最佳实践。目前，扣子已成为AI时代开发者首选的平台，活跃开发者数量超过100万，发布超过200万个智能体。

在大会上，字节还公布了新产品——豆包MarsCode，这是火山引擎为开发者提供的一款智能AI IDE，旨在提升编程效率。该工具能够在代码补全、Bug修复和代码问答等多个编程阶段为开发者提供支持。MarsCode不仅关注代码生成的智能化，还通过交互方式转变和多种大模型能力接入，为用户提供更好的体验。这一工具通过集成最新的大模型技术，使得开发者在编程过程中能够获得实时反馈，提高工作效率。

字节跳动还发布了豆包视觉理解模型，这标志着其多模态大模型家族的全面升级。豆包视觉理解模型以极具性价比的价格提供多模态能力，其千tokens输入价格仅为3厘，相较于行业标准便宜85%。与5月发布的版本相比，该模型在综合能力、数学能力、专业知识和推理能力等方面均有显著提升。这一增长反映了其在实际应用中的广泛接受度和落地能力。

豆包视觉理解模型专注于处理复杂的视觉任务，如图像识别、物体检测和场景理解，能够深入捕捉图像中的知识、文化背景和情感状态。这一模型不仅可以高精度识别视觉内容，还能进行复杂逻辑运算，适用于教育、旅游和电商等多个领域。例如，在教育领域，该模型能够分析数学题目并提供解题思路，从而显著提升教学质量。此外，该模型还具备文字识别、图像问答以及内容创作等功能，为不同场景下的应用提供了强大的支持。

火山引擎的豆包大模型已成功在多个行业落地，获得积极反馈。在汽车行业，火山引擎与多家知名车企合作，成立了“汽车大模型生态联盟”，致力于推动汽车大模型的应用场景、行业标准及评估体系的建设。该联盟成员包括梅赛德斯奔驰、广汽、上汽等公司，旨在通过创新合作提升智能汽车的AI能力和用户满意度。

在金融行业，经过一年的快速发展，大模型技术逐步实现落地应用，智能体作为连接工具，有效对接复杂模型与实际应用场景，推动金融行业的智能化升级。火山引擎为华泰证券、国信证券和招商银行等金融机构提供了技术支持，助力它们探索智能体的创新应用。

在教育领域，火山引擎与浙江大学、南开大学和同济大学等高校合作，展示了AI技术在教育中的应用潜力。在浙江大学，火山引擎提供了AI“搭子”，提升教学和科研效率；而与南开大学的合作则打造了国内首个全面融合大模型能力的智慧校园，显著提升了教学质量和管理服务水平。同济大学则通过与火山引擎合作，推动人工智能学科建设，实现全方位高质量发展。这些合作不仅促进了教育资源的整合，还为师生提供了个性化学习体验，为未来的数字化转型奠定了基础。

通过推出一系列强大的产品，字节跳动为企业和开发者提供了丰富的工具和资源，以促进AI技术在各行各业中的落地与应用。这些创新不仅提升了开发效率，也为各行业的数字化转型提供了有力支持。

风险提示：

北美经济衰退预期逐步增强，宏观环境存在较大的不确定性，国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺可能影响相关公司的正常生产和交付，公司出货不及预期；下游需求不及预期影响公司正常生产和交付，导致收入及增速不及预期；信息化和数字化方面的需求和资本开支不及预期；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；主要原材料价格上涨，导致毛利率不及预期；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率；人工智能技术进步不及预期；汽车与工业智能化进展不及预期。

证券研究报告名称：《字节推出视觉理解模型、OpenAI最强O3模型推出，大模型仍处于快速发展阶段》

对外发布时间：2024年12月23日 

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：

于芳博 SAC 编号：S1440522030001

字节举办火山引擎大会，以积极姿态全面布局AI。我们认为值得关注的亮点是：1）视觉理解模型超预期，API价格低，潜在场景包括教育讲题、医疗诊断、AI眼镜；2）即梦AI，是想象力的相机，未来有望与硬件设备结合，将梦境、宠物脑电波可视化；3）字节与其他公司合作AI潮玩。

后续关注Agent和AI硬件更新迭代。AI眼镜方面，本周闪极科技发布AI眼镜，有望接入Kimi、智谱、通义千问等大模型，后续关注1月初CES大会，以及小米、小度、Rokid等品牌的AI眼镜在明年上半年正式发售；Agent方面，Salesforce发布Agentforce2.0，1.0版本10月底发布至今已成交1000单，公司计划招聘2000人进行产品推广，是11月计划的2倍，后续关注OpenAI等大厂的Agent发布。

风险提示：

版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。

证券研究报告名称：《传媒周观点：字节火山引擎大会全面布局AI，看好AI软硬件加速迭代》

对外发布时间：2024年12月22日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

杨艾莉 SAC 编号：S1440519060002

SFC 编号：BQI330

杨晓玮 SAC 编号：S1440523110001

蔡佳成 SAC 编号：S1440524080008