作者 | 南岂珵
12月22日，新易盛公告称，控股股东、实际控制人、董事长高光荣于2024年12月20日收到中国证券监督管理委员会签发的《立案通知书》，高光荣因涉嫌违反限制性规定转让股票等行为被立案调查。
根据《证券法》第三十六条规定，依法发行的证券，《中华人民共和国公司法》和其他法律对其转让期限有限制性规定的，在限定的期限内不得转让。
显然，高光荣违反上述规定。
至于高光荣如何违规，目前尚不得知，因为事项仍处于调查阶段，具体情况还需等待有关部门的最终确认。不过根据业内人士分析，高光荣可能将受限制股份，转让给私募“代持”，然后暗地里在股价高位套现。
而对于高光荣违规行为，新易盛则表示，与公司经营无关，不会对公司产生影响，公司生产经营情况一切正常，将持续关注上述事项的进展情况，并严格按照有关法律、法规的规定和要求，及时履行信息披露义务。
值得一提的是，根据《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第七条规定，“存在下列情形之一的，大股东不得减持本公司股份”，其中之一即为“该股东因涉嫌与本上市公司有关的证券期货违法犯罪，被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查，或者被行政处罚、判处刑罚未满六个月的”。
意味着，立案调查期间，高光荣将不再被允许减持股票。
不过，这对于高光荣而言，或许无伤大雅，经理人融媒体中心梳理发现，其此前已经多次减持。
最近的一次减持在2023年6月15日至2023年7月21日，高光荣通过集中竞价交易方式累计减持股份699.75万股，占公司现总股本比例0.986%。
最初的减持计划中，高光荣减持数量为不超过500万股。2023年7月17日新易盛发布减持数量过半的提示公告，其中提及公司实施了2022年度权益分派，总股本由5.07亿股增加至7.10亿股，高光荣减持计划也调整为不超过700万股。
而此时，高光荣减持股份已达到495.65万股，逼近最初预披露的上限，意味着减持过半提示公告发出后的4个交易日里，高光荣再度减持200余万股，且并未单独公告减持进行调整的情况，也并未提及是否涉及转增股份。
再将时间往前推，高光荣分别于2019年减持2次，2020年减持1次，2021年减持1次，2022年减持1次，再加上2023年的减持，连续5年年年减持，虽其仍是新易盛第一大股东，但持有的股份数量占总股本比例已降至7.40%。
不止高光荣，当前新易盛的高管们都在忙于减持，见下图。
当然，减持是股东的合法权益，于新易盛而言此时也确实是“好时机”。
新易盛主要从事高性能光模块的研发、设计、测试和销售。光模块即将电信号转换为光信号以通过光纤传输数据的电子器件，用以满足大型AI模型、超级计算机、数据中心等核心应用的通信带宽需求。
2023年以来，AI算力需求和相关资本开支的激增带动了高速光模块的显著增长，作为“光模块三剑客”之一的新易盛，显著受益于此实现业绩的稳步提升。
2022年、2023年，新易盛营收分别为3.11亿元、30.98亿元，同比增长13.83%、-6.43%；归母净利润分别为9.04亿元、6.88亿元，同比增长36.51%、-23.82%。
2024年前三季度，新易盛实现营收51.30亿元，同比增长145.82%，归母净利润16.46亿元，同比增长283.20亿元，这一归母净利润规模已经远超去年全年的水平。
正是受益于业绩增长预期，新易盛股价不断攀升。
截至12月23日收盘，新易盛报收124.65元/股，年内涨幅达152.74%，TTM市盈率为46.38倍，最新市值883.5亿元。
要知道，2023年年初，新易盛股价还在25元徘徊。
即便是合法权益，实控人及高管们的减持行为，置于投资者们眼中，往往被视为对公司未来前景缺乏信心的表现。
不过当前阶段，新易盛的前景似乎依然向好。
当前，英伟达新型芯片出货量的快速增长侧面印证了海外云厂商AI资本开支仍处于增长良性状态，对AI投资意愿不较强，也将继续带动光模块市场高增。同时，根据光模块市场研究机构LIghtcounting预测，AI侧数通光模块预计2024年实现翻倍，且该趋势或在在2025年-2026年得到延续。
新易盛作为光模块头部厂商，国外营收占比已经超过80%，且在行业竞争格局中占据优势，业绩或也将有望随行业稳定增长进一步打开成长空间。
当然，也并非完全一片大好。
光模块厂商的主要护城河在于，新一代产品发布后，自身所具备的产能优势及技术优势。新易盛800G光模块产品技术虽在业内仍保持领先，但由于CPO的迭代很快，800G到1.6T甚至更远的3.2T，未知数仍然很大。
事实上，在1.6T光模块产品的速度上，新易盛已经稍有落后。
根据新易盛8月29日披露的投资者关系活动记录表，关于1.6T光模块产品验证的进度，其只是表示“从行业发展及市场需求的情况看，1.6T产品的需求在2025年会有明显增量，公司目前相关产品的进展是顺利推进的”。
而中际旭创则已全面完成前期的送测和认证工作，预计今年12月开始出货。天孚通信更是早已推出了1.6T光引擎产品及相关光器件，并在2024年第二季度进行了小批量出货。
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