作者 | 《财经》新媒体 蒋金丽
编辑 | 蒋诗舟
当日历翻过冬至，一年就进入了尾声。对于公募基金来说，时间更为紧迫——距离年度揭榜，只剩下7个交易日。
“排位赛”进入最后冲刺阶段，谁将问鼎2024年主动权益冠军？进入“决赛圈”的基金有何特点？
“冠亚”业绩差距拉开
从当前的格局来看，年度冠军呼之欲出。
据Wind统计，截至12月22日，大摩数字经济A以71.26 %的年内收益，暂列主动权益基金第一，比排在第二的工银新兴制造A高出16.67%，领先优势显著。如果没有大的行情波动，年度冠军趋于锁定。
虽然早在10月，大摩数字经济A就崭露锋芒，业绩排名持续靠前，但和其他“冠军候选基”的差距，是最近一周拉开的。
12月的第一周结束时，排在第一的是国融融盛龙头严选A，年内收益率为56.3%。大摩数字经济A以0.76%的差距排在第二。
经过第二周的比拼，大摩数字经济A成功反超，以57.3%的年内收益站上榜首。第二名变成了银华数字经济A，年内收益为54.86%。此前排名领先的国融融盛龙头严选A收益回落至50.63%，位居第三。此时，前三名的差距不到7个点。
进入第三周，大摩数字经济A净值快速拉升，年内收益迈过70%关口。而排在其后的主动权益基金，收益率不到55%。虽然第一名已经将差距拉开，但亚军和季军之争仍然焦灼，第二名到第五名的收益差距只有2.32%。
值得一提的是，去年的主动权益“冠军基”——华夏北交所创新中小企业精选两年定开，也曾进入“决赛圈”。12月的第一周，这只基金曾以50.18%的年内收益排在第四位。但到了第二周，受北交所板块震荡影响，这只基金退出TOP10。
“田忌赛马”的雷志勇
放眼最新的TOP10榜单，今年主动权益基金的制胜秘诀，依旧是“得结构性行情者得天下”。
这一次风水转到了“AI”。从三季报披露的前十大持仓来看，进入TOP10的这些基金都重仓了AI概念股。
以大摩数字经济A为例，前十大持仓中有9个是AI概念股，管理该基金的雷志勇在三季报中提到，“本基金聚焦于数字化、智能化为代表的数字经济板块，配置的AI算力仓位本季度表现较好”。
他还表示，“展望未来，AI 在云端算力及终端侧应用的需求维持向好，我们认为AI引领的数字化、智能 化创新有望给社会发展注入巨大动能。本基金将继续围绕数字化、智能化方向精选个股”。
回顾最近五年，除了去年战况焦灼，最后几个交易日“冠军候选基”反复易主，2019年-2022年，公募年度冠军都是提前被锁定，不仅早早在业绩上拉开距离，而且都是一位基金经理包揽前二或前三。
今年情况有所不同。雷志勇虽然管理了3只基金，但年内收益表现极为分化。截至12月22日，大摩科技领先A的收益为36.2%，只有大摩数字经济A的一半。而大摩万众创新A差距更甚，年内业绩亏损10.23%。
由同一个基金经理单独管理的3只产品，业绩表现为何大相径庭？
从三季度的持仓可以找到一些蛛丝马迹。大摩数字经济和大摩科技领先都是大幅重仓AI板块，但买入的个股有所不同，而大摩万众创新的前十大持仓，呈现“一半AI，一半军工”的特点。
也就是说，雷志勇对旗下3只产品采取了不同的持仓策略。
“复制策略”的金梓才
进入“决赛圈”的另一位基金经理，采取了和雷志勇截然相反的做法。
可以看到，主动权益TOP10行列中，有4只产品来自财通基金，且都是由金梓才管理。表现最好的一只是财通景气甄选一年持有A，以52.47%的年内收益排在第四。财通成长优选A、财通匠心优选一年持有A、财通智慧成长A分别排在第六、第七、第九。
金梓才一共管理了7只基金。翻看三季报，他旗下产品的前十大持仓高度重合，持有相同的个股数量在8-9只，板块以AI为主。基金间的业绩差异，或是个股持有比例不同所致。
“All in AI”的金梓才在三季报中花了很大篇幅谈论AI板块。他直言，自2023年四季度大幅加仓海外算力以来，在2024年上半年依然超配海外算力板块，并且在三季度继续对电子某些细分方向做了加仓。
他重仓的方向是海外算力，“我们看好AI的产业趋势，已经连续四个季度超配海外算力。我们认为大模型作为这轮生成式人工智能产业革命的核心竞争力，算力就是受益于大模型持续迭代的核心基础设施。随着大模型的能力越来越强，算力或将持续迭代、持续成长”。
金梓才认为，A股市场低估了海外算力整个板块业绩增长的持续性，大部分A股投资者并没有意识到算力在这轮产业革命的重要性，继而在估值上给予较为保守，总是认为算力的成长有天花板。
在他看来，随着OpenAI o1模型的推出，可以预见未来推理端算力需求的广阔增长空间，目前算力的需求增长可能仅仅是刚开始。
随着A股市场情绪转暖，他表示将密切关注国产算力的投资机会，“虽然相关标的业绩并不扎实，还处在公司发展的起步阶段，但我们认为随着国家政策的持续扶持，在较好的市场氛围里，国产算力的股价弹性有望更大”。
“我们将持续关注AI在端侧落地的可能性以及海外AI应用明显增长的可能性。”金梓才言辞间对AI板块信心十足，“我们认为随着时间推移，产业发生质变的可能性或将越来越高，相关行业的发展可能对A股的计算机和传媒板块有较明显的带动”。