股价调整超三年,兆易创新终于一飞冲天!
公司逾16万股东,也“守得云开见月明”。
兆易创新是国内存储芯片龙头,2021年以来,伴随半导体周期下行,公司市值一度缩水超75%。
2024年9月末开始,兆易创新股价开始走强,12月13日开始,兆易创新5个交易日内录得3个涨停,创下近一年的高点。
兆易创新,为何突然爆发?
原因有三:
1、字节AI耳机爆火,有望拉动NOR Flash(一种非易失性存储芯片)需求,兆易创新将直接受益;
2、行业周期景气上行,兆易创新基本面与成长性良好;
3、股价滞涨,处于相对低位。
先看字节AI耳机这块。
进入12月,字节跳动在AI领域不断传出好消息,市场对与字节跳动AI业务相关的上市公司炒作热情日益升温。
具体看,12月初,量子位数据显示,11月份,豆包APP DAU接近900万,增长率超过15%,远超第二名Kimi DAU 的300万。12月10日,字节跳动旗下视频生成模型PixelDance在豆包电脑版正式开启内测。
AI耳机方面:
此前10月10日,字节跳动豆包就发布了首款AI耳机OlaFriend。12月13日,中金公司发布研报,称近期字节跳动豆包Ola Friend等耳机类产品走热,有望成为大模型重要入口,成为NOR Flash市场重要增长驱动力。据悉,有拆机报告显示,字节跳动豆包Ola Friend耳机产品中,单只耳机内部配备两颗128Mb NOR Flash,高于一般TWS耳机的配备量。
兆易创新正是世界NOR Flash主要厂商之一,其市占率全球第二。中金研报成为兆易创新暴涨的导火索,12月13日当日,兆易创新拉升涨停。
再看兆易创新的基本面与成长性。
存储芯片主要用于存储数据和信息,伴随半导体行业复苏、人工智能需求高增,存储芯片当前全面回暖。2024第二季度,全球存储市场的规模达到414.2亿美元,同比大增了108.7%。
兆易创新是国内存储芯片领头羊,2024前三季度,公司营收实现56.5亿,同比增长28.56%,由负转正。同时,扣非净利润同比大增128.31%,增长势头十分抢眼。(注:一般而言,扣非净利润主要体现公司主营业务的盈利情况)
兆易创新还具备特有优势:
1、产品多元,部分产品领先。
此外,兆易创新目前能提供超16种容量、4种电压以及20种不同封装的NOR Flash产品,与竞争对手聚辰股份、复旦微电等相比产品更多元。兆易创新的2Gb、高性能SPI NOR Flash以及8通道SPI NOR Flash产品均是国内首款。
2、抗风险能力强。
兆易创新采用灵活的Fabless轻资产经营模式,即仅从事半导体设计、研发等,将重资产的代工交给下游。
2019-2024年上半年兆易创新自由现金流均大于0,特别是2022年以来公司自由现金流持续增长,货币资金也从2019年19.7亿元增至2023年72.7亿元,这意味着公司抗风险能力持续增强。
3、受益于汽车智能化。
除了存储芯片业务外,兆易创新的第二大主营业务是MCU(微控制器)。当前,汽车场景是推动MCU市场增长的主要驱动力。数据预计至2029年,全球车规级MCU的市场规模将达160.5亿美元,2024-2029的年复合增长率为8.92%。
今年11月,兆易创新调整定增募投项目,新增“汽车电子芯片研发及产业化项目”。公司有望完善MCU产品布局,进一步扩大市场空间。
最后看兆易创新的滞涨。
2024年9月24日至12月12日,申万半导体板块指数累计涨幅是66.25%,而兆易创新累计涨幅仅28.62%。也就是说,在12月13日启动短期连续大涨之前,兆易创新涨幅是远远落后于板块的。
估值方面,12月12日,兆易创新滚动市盈率100.32倍,明显低于当日半导体板块整体市盈率122.77倍。
不过,经过短期暴涨,当前兆易创新市盈率来到133.1倍,已经高于板块整体市盈率(122.64倍)。
也就是说,兆易创新经过短线暴涨,如果现在有后知后觉者还想追高,可能要考虑性价比问题了。
个人观点,仅供参考