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经纬|美联储如期降息了,为何市场没领情?

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市值蒸发9600亿元,特斯拉暴跌超8%!英特尔跌超5%,亚马逊跌逾4%……

比特币狂泻超6000美元,黄金跳水……

12月19日上午,日韩股市同步出现下跌。

美联储如期降息了。然而,市场却并不买账,对美联储的最新“放鹰”谨慎表态予以反馈。

降息决议未获一致支持

美联储当地时间12月18日宣布,将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间。

这是美联储继今年9月四年来首次启动宽松周期后,年内连续第三次降息。

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统计数据显示,自2022年3月至去年7月累计加息525个基点后,美联储三次合计降息100个基点。

不过,此次“预料之内”的降息,却让美联储内部出现不同的声音

此轮降息决策并未得到全体FOMC投票委员的一致支持。

美联储FOMC(货币政策委员会)声明显示,克利夫兰联储主席哈马克(Beth M.Hammack)对利率决议表示反对,支持暂停降息。

值得一提的是,哈马克并不是年内首次投反对票的票委。此前,美联储理事鲍曼在9月份曾反对降息50个基点。

谨慎态度引发连锁反应

今年降息调整已告一段落。对于明年如何降,美联储也给出信号。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,美联储今后考虑调整政策利率时应该会“更加谨慎”。

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鲍威尔称,12月的降息决定更具有挑战性,但却是“正确的决定”。他表示,2025年美联储是否降息将基于未来的数据,而不是当前的预测结果,美联储并未对利率采取任何预设的路线。

美联储当天还发布最新一期经济前景预期,显示未来一段时间美国通胀率仍将高于2%,距离回到2%的调控目标还有相当长的距离。

根据经济前景预期,19名联邦公开市场委员会成员中有10人认为,至2025年底联邦基金利率目标区间将降至3.75%到4%之间。以每次降息25个基点为计算,美联储明年或仅降息两次,与今年9月预计的四次降息相比有较大程度放缓。

美联储的谨慎态度被市场认为,明年降息频次或放缓。此前市场期待美联储明年继续大幅降息,进一步推动美股上涨。

上述信号很快就引发一系列市场反应,避险情绪急剧升温。

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美元上涨,美债收益率飙涨,10年期国债收益率一度涨超4.50%,给股市造成压力冲击。

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美股三大指数大幅收跌:

纳指跌3.56%,创7月25日以来最大单日跌幅;

标普500指数跌2.95%,创8月6日以来最大单日跌幅;

与经济周期密切相关的道指跌2.58%,难逃十日连跌命运,为1974年10月以来最长连跌;

对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收跌4.39%。

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大型科技股全线下跌,特斯拉跌超8%,市值一夜蒸发9625亿元人民币;英特尔跌超5%,亚马逊跌逾4%,谷歌微软、Meta、奈飞跌超3%,苹果跌超2%,英伟达跌超1%。

COMEX黄金期货跌2.25%,报2602.2美元/盎司;COMEX白银期货跌3.54%,报29.825美元/盎司。

明年降息刺激或被弱化

对此,国内专家表示,美联储降息决定基于当前美国经济表现。

国盛证券首席经济学家、宏观首席分析师熊园表示,美联储如期降息25bp(基点),但暗示后续降息节奏将明显放缓,整体基调偏鹰派。会议过后,市场降息预期大幅下调,目前市场预期2025年只降息1次,已低于本次点阵图显示的2次。

他分析,主要原因在于本次会议传递出美联储对通胀的担忧加剧,同时对经济更加乐观,从而令市场认为美联储后续会更加鹰派,这实际上是预期“抢跑”。

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“美联储降息通常会带来流动性的宽松,这一般能够刺激经济增长。然而,在当前形势下,随着特朗普重返白宫,美国的内政外交将发生一系列重大变化,这对美国经济产生了新的影响。”中国宏观经济研究院对外经济研究所副研究员李馥伊接受采访时表示。

李馥伊分析,首先,特朗普主张的加征关税政策会显著抬升美国消费品中关键进口品的成本。这一政策增加了进口商品的价格,从而可能推高整体物价水平,加剧通胀压力。其次,特朗普的驱逐移民政策将导致低端劳动力供给紧缺。特别是在服务业领域,劳动力短缺将推高工资水平,进而使高物价保持在一个相对较长的时期。这同样增加了通胀的风险。

李馥伊直言,这两方面因素叠加之下,当前宽松的货币政策效果可能会受到影响,对经济的刺激拉动作用在一定程度上会打折扣。

(大众新闻记者 王雅洁 策划 王建)

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