今年以来，境内指数化投资蓬勃发展，债券ETF（交易型开放式指数基金）备受关注。数据显示，截至目前，全市场债券型ETF的总规模已突破1600亿元大关，较年初实现倍增。在过去的6年间，债券型ETF的年均规模增速高达83%，远超同期股票ETF48%的增速。同时，百亿级债券ETF的数量从去年年末的2只增至5只。
专家表示，债券型ETF市场的快速增长，得益于多重因素的共振。南开大学金融学教授田利辉认为，在市场层面近年权益类资产波动较大的背景下，信用债ETF产品受到银行理财等机构的青睐。川财证券研究所所长陈雳表示，今年的债牛行情为债券ETF提供了良好的市场环境，长久期资产受到投资者的追捧，长久期利率债ETF规模因此迅速增长。
在政策层面，今年4月份，新“国九条”提出建立ETF快速审批通道，推动指数化投资发展。“利率债指数基金高透明度的特性符合机构穿透监管要求，融资融券业务新增债券ETF作为可投资品种，公募基金降费改革也相对利好被动型基金发展。同时，债市市场化定价能力的提升为债券ETF发展提供了良好基础，监管机构积极推动银行间市场与交易所市场的互联互通，并支持创新产品开发，这些政策举措共同推动了债券ETF的蓬勃发展。”陈雳说。
产品自身特点也吸引了更多资金的青睐。业内人士认为，债券型ETF的优势总结为“两高、两低、一分散”，即高流动性、低管理费、高透明度、低投资门槛和投资风险分散。
“投资者可以通过一级市场进行申购或赎回，也可以在二级市场随时进行交易，享受‘T+0’的交易制度。”陈雳介绍，ETF的风险分散优势源于债券型ETF通常通过复制标的指数构建组合，有助于减少个别债券违约的影响。
债券型ETF的优势还在于久期的精确配置和税后优惠。田利辉表示，债券型ETF强调券种及久期的细分，投资者可以选择特定久期及品种的组合。个人和机构投资者从证券投资基金取得的分红收入免征所得税，公募基金投资债券相较其他资管和自营机构，在投资债券方面享受完全的企业所得税减免。
尽管债券型ETF规模已突破1600亿元，但从境内看，其占ETF总规模的比例仍然相对较低，未来还有较大的增长空间。陈雳认为，目前债券ETF仍处于初步发展阶段，未来要推动银行间市场与交易所市场的互联互通，实现更广泛的市场覆盖。
同时，目前我国债券ETF产品的种类、形式均较少。陈雳认为，债券ETF产品发展的关键在于创新，建议机构通过开发跨市场债券ETF、丰富久期和类型覆盖，满足不同投资者需求。
随着指数化投资理念得到越来越多投资者的认可，ETF有望在吸引中长期资金入市、服务实体经济、满足居民财富管理需求等方面发挥更加积极的作用。田利辉建议，应将债券型ETF更多纳入基金投顾业务范围，挖掘境外资金作为现有投资者结构的补充，进一步拓展债券型ETF的投资渠道。（经济日报记者 马春阳 赵东宇）