亏本卖掉银泰,阿里告别“新零售”?

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划重点

01阿里巴巴集团将所持全部银泰股权以约74亿元人民币向雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团出售,预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元。

02银泰曾是阿里新零售战略的重要抓手,双方曾合作推动银泰数字化转型。

03由于电商渗透率越来越高,银泰这类百货商场的线下生意越来越不好做,甚至拖累了阿里的整体表现。

04此次交易后,阿里将聚焦核心主业,有序退出非核心资产,雅戈尔将带领银泰走向未来。

05然而,雅戈尔接手银泰也面临压力,如何平衡与银泰管理层之间的关系、解决商业体招租难的困境、激发银泰在百货零售领域的商业潜力,将是一道不小的考题。

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文/王慧莹 窦文雪 

编辑/子夜 

聚焦核心业务一年后,阿里还是把银泰卖了。

12月17日,阿里巴巴集团在港交所发布公告,同意将所持全部银泰股权以约74亿元人民币向雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的买方财团出售(约占银泰股权的99%),预计因出售银泰而录得的亏损约为人民币93亿元。

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图源阿里巴巴港交所公告 

雅戈尔集团表示,“本次集团与银泰管理层共同投资银泰,旨在‘强链补链’,完善时尚生态圈。”

早在今年2月份,阿里就传出考虑出售银泰的消息。如今,靴子落地,银泰由雅戈尔接手,阿里与银泰的十年合作就此结束。

回顾阿里与银泰的十年,要从阿里新零售战略说起。投资苏宁、高鑫零售、银泰,孵化盒马……新零售战略让阿里从一家线上公司,变成覆盖线上、线下的多元化公司。

其中,高端百货银泰曾是阿里新零售战略的重要抓手。2014年到2017年,阿里持续加码银泰,最终以177亿元人民币私有化银泰,将银泰收入囊中。

彼时,伴随阿里电商业务的爬坡期,阿里和银泰是个合作共赢的故事,银泰线下品牌补足阿里线上电商,阿里推动银泰数字化转型。

但今时不同往日。阿里电商的品牌超过30万,随着电商渗透率越来越高,银泰这类百货商场的线下生意越来越不好做,甚至拖累了阿里的整体表现。

伴随阿里进入新的改革周期,阿里和银泰,像是一场意料之中的“分手”。

去年,阿里“1+6+N”重组改革后,阿里确定了“用户为先、AI驱动”两大战略重心,围绕上述业务重心,阿里开始聚焦核心主业,有序退出非核心资产。

在阿里巴巴CEO吴泳铭的意志下,阿里正在变成一个“核心收紧、非核心减负”的阿里,而包括银泰在内的新零售业务正是阿里“减负”的重点。

于阿里而言,出售银泰,或许只是新零售战略调整的开始,为了让阿里重回增长高速路,阿里的调整远不止于此。

于银泰而言,被雅戈尔接盘后,怎么谋求新的发展,又是一个新的挑战。

1、亏本也要卖银泰,阿里及时止损?

在阿里与银泰的故事里,不仅仅写着“新零售”三个字。

两家企业的创始人马云与沈国军是好友,银泰的CEO陈晓东与前阿里巴巴CEO张勇也在很早以前就认识。

彼时,两家公司虽分处两个不同的赛道,行业的发展势头也天差地别,但却有着相同的“精气神”,两方核心管理人员又各自投缘,2010年左右,银泰还曾帮助天猫招揽了很多品牌商资源,实打实地给阿里电商带来了帮助。

很快,阿里与银泰建立了首次合作。在2013年5月,阿里巴巴集团、银泰集团联合复星集团、富春控股、三通一达(申通、圆通、中通、韵达)等共同组建了 “菜鸟网络”。

第二年,当时正在筹备上市的阿里又做了一个大胆的决定,斥资53.7亿元港币对银泰商业战略投资,交易完成后,阿里持有银泰商业9.9%的股份及总额约37.1亿元港币的可转换债券。

双方称将打通线上线下的未来商业基础设施体系,并将组建合资公司,还约定在未来三年内,阿里集团最终在银泰商业的持股比例不低于25%。

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那个时候,阿里、京东等线上零售电商对实体商业的野心是无法掩饰的,阿里巴巴入股银泰和大润发、京东入股永辉超市等,几乎都发生在那个时期。

随后的阿里也如彼时约定时所说,在入股银泰之后进行频繁增持。 

2015年,阿里通过增持,成为银泰商业单一最大股东,并由张勇出任公司董事会主席。

一年后的10月,马云在一场大会中提出了“新零售”的概念,一场传统零售的变革正式敲响,阿里对银泰的私有化进度也在加快。

随后的2017年1月,银泰商业就宣布,收到阿里巴巴和公司创始人沈国军的私有化建议,后两者组成的联席要约方拟以不超过198亿港元(约合177亿元人民币)完成对公司的私有化。

2018年,阿里继续提高对于银泰的持股比例,直至全资控股银泰。

这些年,为了投资银泰,阿里先后花费了约200亿元,此次则以74亿元的价格出售银泰全部股份,阿里预计将因此而录得约93亿元的亏损。

曾经,银泰的命运因阿里的入主而获得改写。

自2017年私有化后,银泰百货便开始了数字化变革,从会员、交易、商品等方面进行了全面的数字化转型。

除此之外,双方还进行了全商业生态上的配合,在百货“场”内提供包括超市、餐饮、物流、配送、影业、娱乐等在内的一体化服务;打通线上线下体系,提供线下百货商店实现3-5公里内物品1小时可达等服务。

大刀阔斧的数字化改革也一直在为银泰带来业绩上的助力。

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图源银泰集团官网

尤其是在此前疫情的影响之下,国内的百货店增长率仅1.0%,而在这期间银泰百货创造了超41个销量破千万的销售单品,同时银泰百货数字化会员规模也增长到了2000万,在极为严峻的商业环境下实现业绩快速增长。

截至目前,银泰商业集团拥有超60家百货门店及多个待开项目,线上实现了喵街APP、“银泰百货”微信小程序、“银泰百货”支付宝小程序等全渠道销售,数字化会员突破4000万。

数字化转型的成果背后,是阿里长期的资源投入。

虽然银泰尚未直接披露具体为数字化花费了多少资金,但不管是引入会员宝、导购宝和营销宝等技术解决方案,还是推出“intime365”会员服务以及吸引会员等等,都需要花费巨大的成本。

实体经济的数字化转型,无疑是一个需要长期、持续投入的课题,如果阿里再继续对银泰进行数字化转型,还需要投入更多的资金。

如今,已经逐渐将重心转向核心业务的阿里,卖掉银泰也在情理之中,可以算是及时止损。

2、阿里舍弃银泰,新零售故事也不想讲了?

距离银泰第一次登上阿里的大船,过去了十年。从战略上的高歌猛进,到如今的亏损出售,阿里与银泰走向了一个既定的分手结局。

这个故事的转折点,始于去年。

阿里在组织上“1+6+N”改革重组、新一轮领导班子上任,轰轰烈烈的调整下,各业务独立自主面向市场之余,新一任管理层也在思考怎么让阿里变得更有战斗力。

吴泳铭首先做的是厘清重点,给阿里所有业务梳理战略优先级。

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图源阿里巴巴官网

阿里将既有业务分为核心业务与非核心业务。对于核心业务,将保持长期专注力和高强度投入,确保产品始终紧跟用户需求去迭代进化,保持长期生命力和竞争力;对于非核心业务,则将通过多种资本化方式,尽快实现资产价值。

一方面,在“用户为先、AI驱动”的两大重心下,由吴泳铭亲自带队的电商和云是毋庸置疑的两大核心业务;

另一方面,高鑫零售亏损、盒马转型不利,阿里重新思考非核心业务的去留。

今年2月的财报会上,阿里巴巴董事长蔡崇信表示,在2024财年的前9个月(2023年4月1日至12月31日),阿里已完成了17亿美元的非核心资产出售。

此外,蔡崇信表示,“目前阿里的资产负债表上依然有一些传统的实体零售业务,他们不是核心的聚焦业务,阿里退出也是合理的。但考虑到当前的市场情况,退出可能需要时间去实现。”

新管理之下,阿里一个突出变化在于“核心收紧、非核心减负”。从动作上看,新零售显然不是核心。

特别是在阿里创始人马云给阿里定调——回归用户、回归淘宝、回归互联网后,阿里也从张勇时代驶入吴泳铭时代,新零售鲜少被阿里提及。

更具体的原因是实体零售正在拖累阿里的表现。

阿里巴巴2024财年第三季度财报显示,包含高鑫零售、银泰、盒马等业务的“所有其他”营收470.23亿元,同比下降7%,经调整EBITA同比下降87%。

彼时,阿里强调,如果四季度剔除高鑫零售、盒马及银泰这类有实体零售运营的业务,阿里不管是收入还是经调整EBITA率都会有更好的表现 —— 剔除后,集团总收入增长约8%,经调整 EBITA 率也会比现在高约4%至约24%。

线下零售本身就是个重资产生意,阿里这些年对实体零售的投入不少,如今却成为负担,阿里必须变。

提起新零售,互联网并不陌生,阿里、京东等电商巨头都曾押注这一概念,以期提高自身的想象力。

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阿里的动作多,决心大,频繁收购之余,还推出了盒马这一新零售物种。对于“新零售”的构想,阿里曾如此描绘:通过线上、线下、物流等各个商业环节的紧密结合,数字化重构“人货场”,借此打通商业的全盘链条。

银泰更被看作是阿里新零售业务的“主力舰”。张勇曾表示,银泰担负线上线下零售百货转型升级平台的使命,2019年阿里更是喊出“未来五年再造一个银泰百货”的口号。

事实上,阿里出售银泰,并不意味着银泰在走下坡路,反观银泰在整个线下百货市场,表现并不差。

银泰集团官网显示,目前,银泰商业集团管理运营in、inPARK、银泰城三大产品线,截至2023年底,年客流达2亿人次,年销售额超300亿元。

去年7月,银泰商业集团首席运营官邓朝军透露,银泰百货在全国开了60多家商场,每年合作的品牌数超过4000个,全国的品牌专柜/店铺数量超过18000个。

此外,从品牌角度看,银泰凭借多年的线下百货经验,主打“做强成熟品牌、关注新兴品牌、扩大城市首店”战略,这不仅教育了消费市场,也给品牌带来更容易落地的合作。

时代在变化。电商行业告别高速增长期,进入存量时期,品牌渗透率已经达到了前所未有的高度,站在阿里的视角,新的周期下,聚焦核心业务电商,阿里不再需要新零售这一“大旗”,银泰也一定不是阿里唯一出售的资产。

3、雅戈尔接盘,将带领银泰走向何处?

这场交易中,坐在“买家位”上的雅戈尔,同样引人注目。

这家创建于1979年的服饰品牌,比另两位交易对象都要更年长些。

在漫长的发展历程中,雅戈尔常常出手收购服装品牌,因此旗下服装品牌种类繁多。

比如在此前的2022年和2023年,雅戈尔先后以1.9亿元、1.3亿元、3亿元、6.8亿元的交易对价,接下了美邦服饰位于湖北武汉、贵州贵阳、辽宁沈阳等多地的店铺。

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图源雅戈尔官网

其还曾收购过拥有近130年历史的美国男装旗舰品牌哈特·马克斯在大中华区的运营权;美国潮流轻奢品牌undefeated 40%股权、与挪威高端户外品牌Helly Hansen在中国成立合资公司等等。

除了对服装品牌“买买买”,雅戈尔对地产也“情有独钟”,其自1992年就开始布局房地产板块,并依靠地产业务获得了不小的收入。

财报显示,2024年前三季度,雅戈尔时尚板块实现营业收入45.85亿元,占营收总额的54.6%;地产板块实现营业收入37.99亿元,占营收总额的45.2%。

但近年来,房地产行业持续下探,雅戈尔的地产业务也出现下滑。

根据雅戈尔2024年中报,雅戈尔上半年无新推项目,尾盘实现预售22.68亿元,同比下降71.86%;结转营业收入22.86亿元,同比增长8.46%;实现归属于上市公司股东的净利润1.05亿元,同比下降59.26%。

或许正是因为对房地产行业的多年布局,才让雅戈尔瞄准了银泰这块有不少线下资产的标的。

根据官方信息显示,截至2023年底,银泰集团在全国还有在营商业项目约88座,商业体量约794万㎡,管理项目总建筑面积约376万㎡。

此外,银泰在南昌、六安、扬州、乐清、平湖还签约了5座轻资产项目。

如果雅戈尔完成了对银泰的收购,极有可能对其地产业务起到提振作用。

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除此之外,雅戈尔旗下的服装线下门店众多,收购银泰或将对雅戈尔的服装业务以及市场份额做进一步的提振。

而对于银泰而言,此次收购中最值得关注的一点是,银泰管理团队也直接参与了这次交易。

这也意味着交易后的银泰,将在一段时间中保持曾经的运营班底,不至于因股权交易而产生较多的业绩动荡。

据了解,银泰商业多年来的董事长兼总裁陈晓东一直掌管着银泰,并且根据中国商报援引业内消息称,相对于其他被阿里巴巴收购的业务,银泰的存在相对独立。

雅戈尔集团相关人士也对于收购银泰股权向媒体回应称:“投资完成后,雅戈尔集团将给予银泰管理层充分的运营空间,支持银泰进一步高质量发展。”

除此之外,本就有一定房地产开发与服装销售经验的雅戈尔,恰恰拥有实体经济的布局经验,其曾经的收购范围涵盖了商务、休闲、家居、户外、运动、潮奢等品牌矩阵,这些经验从某种程度上而言,也将对银泰未来的发展提供帮助。

但实际上,雅戈尔接手银泰,也有自己的压力。如何平衡与银泰管理层之间的关系、解决商业体招租难的困境、激发银泰在百货零售领域的商业潜力,将是一道不小的考题。

在这个市场环境不断变化的时期,不管是阿里、雅戈尔还是银泰,都有自己的“新故事”要书写。

(本文头图来源于银泰集团官网。)