广东宏大拟22亿收购雪峰科技21%股份，加速民爆产业整合

【环球网财经综合报道】近日，广东宏大爆破股份有限公司（简称“广东宏大”）与新疆雪峰科技股份有限公司（简称“雪峰科技”）分别发布公告，宣布广东宏大拟斥资约22亿元收购雪峰科技21%的股份。若此次收购顺利完成，雪峰科技将成为广东宏大的控股子公司，此举标志着中国民爆产业整合升级步伐的进一步加快。

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根据公告，广东宏大将以每股9.8元的价格，合计总对价22.06亿元，向新疆农牧业投资（集团）有限责任公司（简称“新疆农牧投”）收购其持有的雪峰科技2.25亿股股份，占雪峰科技已发行股份总数的21%。此次交易旨在实现产业链上下游的整合，优化资源配置，提升企业的竞争力和可持续发展能力。

资料显示，雪峰科技坚持“民爆+能化”双主业协同发展，致力于建设国内一流新型能源化工企业集团。而广东宏大则以矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备为主要业务领域。两家公司在矿山爆破服务和民爆产品业务上存在同业竞争，但此次收购将有助于减少外部供应商的依赖，实现产业链上游延伸，优化成本结构。

广东宏大表示，雪峰科技作为硝酸铵生产企业，其生产的硝酸铵是民爆行业最重要的原材料。收购完成后，广东宏大将自产自用硝酸铵，降低原材料采购成本，并进一步强化内部协同效应，提升公司的盈利水平。此外，广东宏大还承诺，在雪峰科技控制权发生变更之日起至满36个月之内，将转移（或注入）炸药产能不低于15万吨至雪峰科技，以进一步提升其工业炸药产能。

此次收购并非孤例。今年以来，中国资本市场已出现多起同行业“A吃A”的并购案例，如迈瑞医疗控股惠泰医疗、华润三九筹划控股天士力等。这些并购案例均基于产业延伸及整合逻辑，旨在实现优势互补、资源共享和协同发展。投行人士表示，此类并购符合产业升级逻辑，并购后较容易产生协同效果，是政策鼓励的方向。

与以往资本玩家“囤壳”行为不同，此轮“A吃A”并购主体并非出于“证券化套利”的目的，而是从产业整合的视角出发开展并购。作为优化资源配置的重要手段，并购重组能够帮助企业实现优势互补和产业资源的有机组合。同时，上市公司信息披露更全、治理体系也比较完善，以上市公司为并购标的的产业并购交易正逐渐成为市场主流。

在存量时代背景下，高质量产业并购已成为中国资本市场的重要趋势。上海证券报记者注意到，今年以来，A股并购市场已诞生多起标志性案例，如中国船舶吸收合并中国重工、国泰君安吸收合并海通证券等。这些并购案例不仅解决了同业竞争问题，还孕育了一个又一个的产业巨头。

有并购基金投资人表示，应该更加鼓励上市公司之间吸收合并，甚至是跨市场的上市公司之间吸收合并。上市公司相比非上市公司，质地更加优良，还有股价作为定价依据，上市公司之间的并购交易更容易达成。预计伴随资本市场的焦点从“增量”转向“存量”，叠加中国经济转型升级需求、产业链的整合动能，上市公司间的并购将更加活跃。