1.近期，自动驾驶企业小马智行登陆纳斯达克，成为美股自动驾驶领域最大规模的IPO。
2.证监会披露，Momenta已通过境外上市备案程序，计划在美国纳斯达克或纽交所上市。
3.除此之外，自动驾驶产业链企业禾赛科技去年成功在纳斯达克敲钟，成为“激光雷达第一股”。
4.陈晖表示，自动驾驶企业热衷于境外上市，因为资金投入高、回报周期长，境外上市是融资最有效的途径之一。
5.曾欣认为，境外资本市场具有高资金流动性，有助于自动驾驶企业国际化发展。
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资金投入高、回报周期长
全球融资是募资有效途径
成立已有8年的小马智行，是自动驾驶解决方案提供商。截至目前，小马智行已先后完成7轮融资，累计融资金额超过13亿美元，投资方包括红杉中国、IDG资本、五源资本等知名投资机构，以及丰田汽车、一汽集团等知名车企。公开数据显示，小马智行在2022年至2024年前三季度的总营收超过了1.79亿美元。其中，在Robotaxi（自动驾驶出租车）业务领域，公司营收从2022年的6839万美元增长至2023年的7180万美元。2024年上半年，小马智行的营收为2472万美元，同比增长101.2%，净亏损5132万美元。其中，营收主要来自于Robotruck（自动驾驶卡车）服务，为1803.5万美元，营收占比73%；Robotaxi服务的营收占比从2022年的13.1%降到2024年上半年的4.7%。
长江商学院副教授陈晖向《中国汽车报》记者谈到，目前大多数自动驾驶企业都是初创公司，对资金有着巨大的需求量，尤其技术研发阶段需要大量资金支持。众所周知，自动驾驶行业资金投入高、回报周期长，亏损是产业链的常态。作为典型的“烧钱”赛道，企业对于融资和IPO的需求十分迫切。“小马智行如果能通过上市完成募资目标，将为其技术研发、市场扩展及人才引进提供较为充足的资金保障。”
对于文远知行来说，也是同样的道理。该公司2023年全年以及2024年上半年营收分别同比下滑23.86%、17.82%。2021~2023年亏损额分别为10.07亿元、12.99亿元和19.49亿元，2024年上半年亏损8.82亿元。这3年半，公司累计亏损超50亿元。文远知行方面解释，该公司前期为研发、管理和销售做了重大的前期投资准备，以快速发展技术和扩大业务，未来还将继续在研发、管理和销售费用方面进行大量投资。值得注意的是，文远智行2021~2023年以及2024年上半年的研发投入远超营收，分别为4.43亿元、7.59亿元、10.58亿元、5.17亿元，分别占对应期间营收的320.7%、143.8%、285.5%和344.1%。
境外募资灵活便捷
有利于提升品牌影响力
与美股一样，港股上市门槛也较低，在一定程度上甚至比美股融资机制与再融资更加灵活。如果企业在港股上市，可以根据自身需求进行股票发行、债券发行等融资活动。总体而言，自动驾驶产业链企业在美股或港股上市，能有效提升品牌影响力，有利于获得国际资本关注。
北京科技大学教授曾欣向《中国汽车报》记者谈到，美股属于“宽进严出”型：自动驾驶产业链企业上市后，股市对于公司治理结构、财报及信息披露都有较为严格的监管要求，为了符合股市的监管要求，上市公司必须建立更为健全的公司治理结构，包括透明的信息披露、独立的审计机制等。这不仅有利于保护投资者利益，也能帮助上市的智驾企业提高管理效率，降低运营风险。
曹鹤认为，对于未来成长性良好的高科技企业，美股不仅上市门槛相对宽松，而且融资环境也更加成熟。这些企业在美股上市，不仅可以让公司按照国际化规则发展，也能吸引更多高层次专业人才，为公司的可持续发展奠定基础。
助力自动驾驶“出海”
与海外布局相辅相成
事实上，上述企业之所以选择美股上市，所募得的资金除了主要用于研发，也是为了满足全球化市场布局的需要。
近日，文远知行的自动驾驶环卫车S6以及无人扫路机S1已成功取得新加坡陆路交通管理局颁发的Milestone 1无人驾驶车辆第一级别公共道路证（简称“M1”）和T1 Assessment无人驾驶车辆第一级别公共路径许可证(简称“T1”)。这是继去年12月文远知行的无人驾驶小巴顺利获得M1、T1证件后，文远知行无人驾驶车辆在新加坡布局的新进展。至今，文远知行已在7个国家的30个城市进行了自动驾驶车辆的测试或商业布局，并拥有全球最大规模之一的自动驾驶车队。公司不仅致力于L4级别自动驾驶技术的研发与应用，还通过其核心平台WeRide One打造了L2和L4级自动驾驶技术，产品覆盖乘用车、Robotaxi、无人小巴、自动驾驶厢货车和无人清扫车等多个领域。
今年10月，小马智行与卢森堡领先出行公司Emile Weber签署了合作谅解备忘录，宣布将合作推动自动驾驶车辆及技术在卢森堡的研发和部署。至此，小马智行继在中国、美国开设研发中心后，又将研发业务扩展到了欧洲。这也加快了小马智行向卢森堡乃至整个欧洲推广落地自动驾驶技术和产品，并开展产业合作的进程。此外，小马智行已经在韩国、沙特阿拉伯、阿联酋等地开展了自动驾驶技术落地合作。还与新加坡出租车运营商康福德高签署了一份谅解备忘录，准备在新加坡和其他国家推出自动驾驶出租车服务。此外，小马智行也在积极拓展美国市场，并已在美国进行自动驾驶出租车的试运营。
在曾欣看来，智驾企业境外上市和“出海”是相辅相成的关系。一方面，境外资本市场具有高资金流动性，这些企业能够快速筹集到所需资金，助力其国际化发展。近年来，从环卫车、矿用卡车到小巴车、出租车，中国自动驾驶在海外市场的应用场景日益丰富和多元化。另一方面，“出海”也为这些企业境外上市积累了信誉资本，有利于其募得更多资金。
随着国内自动驾驶行业竞争加剧，海外业务成为国内自动驾驶产业链企业培育的新增长点和未来发展方向。而且，全球智驾市场也在不断升温，海外市场将成为未来国内企业竞争的重要组成部分。陈晖表示，如果国内企业在境外成功上市，将会为其自身在如火如荼的全球自动驾驶竞争中增添一份筹码。
文：赵建国 编辑：万莹 版式：赵方婷