央行重购黄金，释放什么信号？

一是美联储已正式进入降息通道，非美货币的贬值压力较此前有所减轻。虽然再通胀和软着陆预期以及美联储官员的鹰派发言使10年美债一度走高至4.5%，但最近已有所修正，降息交易重新主导美债利率走势。在劳动力参与率下降的背景下，11月美国失业率从4.1%反弹至4.2%，交易员押注12月美联储降息的概率也从67%上升至86%。

二是再次发生亚洲货币集体贬值的概率较低，尤其是日本央行退出收益率曲线控制政策（YCC）并开启加息进程后，意味着亚洲国家的经济周期和货币政策开始出现分化。亚洲货币的走势不一致会削弱汇率压力驱动下的购金意愿。