美国第三大LNG出口商酝酿上市

美国第三大液化天然气（LNG）出口商Venture Global公司正在为首次公开募股（IPO）做准备，预计将筹资至少30亿美元。如果成行，将是美国天然气行业近年来最大一笔上市筹资交易。对美国LNG行业而言，Venture Global公司启动规模空前IPO，不仅仅是掘金资本市场，更是对天然气市场前景的看好。

英国《金融时报》指出，Venture Global公司IPO有望成为美国天然气行业今年最大一笔上市计划，之后该公司将跻身美国最大上市能源企业行列。

眼下，Venture Global公司正在为IPO做最后准备，目标融资30亿至40亿美元。彭博社汇编数据显示，上一次能源企业创下如此融资规模还要追溯到2013年，当年美国管道运营商Plains GP公司通过上市筹资29亿美元。

据了解，Venture Global公司在路易斯安那州西南部运营着该公司首座LNG出口终端Calcasieu Pass，同时正在启动第二座LNG出口终端Plaquemines。此外，在路易斯安那州还有另外两个LNG出口终端项目CP2和Delta LNG，处于待审批阶段。

摩根大通估计，Venture Global公司上市后市值有望达到1000亿美元。

据悉，Venture Global公司融资逾200亿美元用于建设Plaquemines LNG出口终端，此外还面临数十亿美元仲裁索赔，bp、壳牌等公司指责其将长协商定下的LNG货物转至现货市场出售，利用高价牟利，损害长协客户利益。

Calcasieu Pass LNG出口终端自2022年投运以来，并未按计划向长协买家交付长期合同，随即引发协议纠纷。Venture Global公司辩解称，Calcasieu Pass LNG出口终端尚未全面商业运营，技术性问题导致长协供货不断推迟。

在此背景下，业内对于Venture Global公司此次IPO的潜在意图产生猜测，认为这不仅仅是一次简单的商业行为，主要是由于资金链出现问题而被迫上市筹资。

IPO基准指数提供商IPOX Schuster LLC创始人赛斯特表示，仲裁可能给Venture Global公司的IPO计划带来阴影，任何未解决的问题都可能影响预期估值。

IPO研究公司Renaissance Capital指出，正在进行的仲裁不一定会成为上市障碍，但可能会引起一些潜在投资者的担忧，投资者会考虑纠纷的性质，如果被认为会影响未来业务，通过IPO筹资似乎将变得较为艰难。

截至11月底，Plaquemines LNG出口终端已经进行了两个月测试模式运行，出口量持续增加，目前每日5000万立方英尺。路透社报道称，Venture Global公司旗下Venture Bayou油轮已经停靠在Plaquemines LNG出口终端附近港口，准备开始装载LNG。

Plaquemines LNG出口终端作为Venture Global公司第二大LNG出口项目，有望于2025年初投入使用，完全投产后年产能将达到2000万吨，相当于目前美国LNG产能的1/5以上，几乎是德国2023年进口量的4倍。届时，Plaquemines LNG出口终端将成为美国第8大LNG出口终端，同时也将助推Venture Global公司成为美国第二大LNG出口商，仅次于美国最大LNG出口商切尼尔能源公司。

Venture Global公司希望Plaquemines LNG出口终端投运，可以给等待批准的CP2 LNG出口终端带来推动，目前审批进程受1月底美国联邦政府发布的“LNG出口禁令”而受阻。

据悉，Venture Global公司与美国最大两家石油公司埃克森美孚和雪佛龙在CP2框架下签署长协，尽快获得LNG出口审批，才能确保融资顺利到位。Venture Global公司计划建造更多LNG出口终端，目标将总出口能力扩大至每年1亿吨。

美国当选总统特朗普表示，正式上任后将立即取消LNG出口禁令。彭博社指出，特朗普对化石燃料的友好态度意味着美国油气行业将再迎曙光。

对冲基金Gallo Partners首席投资官阿佛拉罗表示，随着能源安全成为美能源政策首要议题，Venture Global公司进行IPO的时机刚刚好。“特朗普重返白宫，意味着化石燃料将再次崛起，这对于Venture Global公司等LNG出口商而言，无疑是一次业务部署和市场扩张的好机会。”

近期，特朗普竞选获胜后，美国LNG出口商股价大幅上涨，LNG市场存在潜在增长空间。事实上，摩根大通正在就重启LNG现货交易进行谈判，已与墨西哥湾沿岸至少3个正在开发的LNG出口项目进行谈判，以确保获得长期LNG供应。全球对LNG需求持续增长，多国在转向可再生能源的同时，也在寻求一种比石油和煤炭更清洁的替代能源，LNG无疑是绝佳选择。

近年来，美国加快LNG出口设施建设，摩根大通2022年以来扩大了在美国的实物天然气交易业务，并将目光瞄准美国电力以及欧洲天然气和电力交易，最近在欧洲申请了天然气运输许可证。

摩根大通首席执行官迪蒙表示，LNG出口对美国是一个巨大的经济福音，这是安全且负担得起的能源，天然气是世界能源转型道路上的重要组成部分。

截至去年底，美国是全球最大LNG供应国，日产量144亿立方英尺。美国能源信息署指出，到2028年底，包括Plaquemines在内的5个在建LNG出口项目将使美LNG日产量推升至244亿立方英尺。

伦敦证交所最新数据显示，截至11月底，美国LNG出口量有望升至10个月高位，从每日140亿立方英尺提高到每日144亿立方英尺。路透社指出，10亿立方英尺天然气可以供应大约500万美国家庭一天用电量。

美国银行对天然气的长远前景也持乐观态度。尽管全球经济增长乏力、气候政策变化以及国际油气市场的不确定性，都给天然气市场带来影响，但增长动力依然存在。天然气需求十分强劲，特别是在环保政策刺激下，天然气作为转型燃料潜力不容小觑。

美国银行指出，投资天然气市场依然具有一定风险，投资者在制定战略时应仔细权衡风险与机遇。天然气市场正处于转型之中，资本的有效运用和企业管理的提升将使该市场充满希望。