内容提要：
周三普京宣布，俄石油在印度投资两百亿美元，因军费膨胀财政吃紧的俄罗斯，钱从哪来？这200亿美元，是为印俄贸易本币结算期间价值700亿美元印度卢比的俄印贸易顺差，交付的一部分学费。逼迫俄罗斯将俄印贸易赚取的顺差留在印度投资，是莫迪为普京布下的围棋残局。普京还未破解莫迪布下的围棋残局，余下的500亿美元也难以逃出印度。
一、周三普京宣布，俄石油在印度投资两百亿美元，因军费膨胀财政吃紧的俄罗斯，钱从哪来？
12月5日的印度经济时报，在题为“Russia co invested $20 bn in India: Putin“的一篇经济新闻中报道称，印度官方援引俄罗斯总统弗拉基米尔·普京当天在一份声明中的话说，俄罗斯石油生产商俄罗斯石油公司（Rosneft），最近在印度投资了200亿美元，但没有提供细节。
根据财联社的报道，今年前三个季度，俄石油利润不到90亿美元，同比大幅下降13.9%，其旗下的部分炼油厂因亏损或被迫关闭。作为俄罗斯最挣钱的国有企业，因制裁盈利越来越差，俄石油估计很难拿出200亿美元来投资印度。
由于自2022年下半年以来，国际油价一直在低于乌克兰战争之前的价格水平下震荡下滑，俄罗斯总体下滑的财政收入与不断膨胀的财政支出的差距越来越大，俄罗斯财政部一直在依赖于增加借款和挪用战前积累的国家财富基金来弥补空缺。
Reuters的这篇新闻报道显示，俄罗斯2024年的预算文件草案显示，从2024年到 2026 年，为了加大军费开支以资助乌克兰战争，俄罗斯计划在国内借款 13.3 万亿卢布，每年的数字将从 2023 年的 2.5 万亿卢布增加到 2026 年的5 万亿卢布。俄罗斯用于偿还国家债务的年度预算支出将增加一倍以上，达到 3.32 万亿卢布，并指望石油和天然气收入能够恢复到入侵前的水平来确保其偿还能力。
12月4日，俄罗斯的国际文传电讯社还报道称，当天俄罗斯财政部长安东·西卢安诺夫表示，他预计当天会成功配售创纪录的 1 万亿卢布的新型浮动利率债券，2024年俄罗斯联邦的国内借款计划将实现。
为了确保财政支出，俄罗斯财政部在本周三发行了一万亿卢布的国内债券。为确保战争经费，安东·西卢安诺夫已经焦头烂额了，大概率俄罗斯财政也是不可能挤出200亿美元来投资印度的。
那么，这个时候普京宣布对印度投资了200亿美元，钱从哪来？
二、这200亿美元，是为印俄贸易本币结算期间价值700亿美元印度卢比的俄印贸易顺差，交付的一部分学费。
其实，并非俄罗斯越打越有钱了，财大气粗对印度投下巨资。只不过是普京在为2022年二季度头脑发热时与莫迪签订的俄印贸易本币结算协议交学费、擦屁股、买单，虽然这一单价值200亿美元，有点贵。
2023年5月3日，三郎在《印俄贸易本币结算套住了俄罗斯，对人民币国际化有何警示？》一文中，为大家介绍了印俄贸易本币结算协议的前因后果，以及由此带来的印俄矛盾。
2022 年 2 月 24 日入侵乌克兰，西方对俄罗斯实施经济制裁后，无法使用美元为出口收款，对进口付款的俄罗斯，和因历年贸易逆差导致美元紧缺的印度一拍即合，两国在2022年4月签订了本币贸易结算协议，约定双方在进口对方商品时，用自己的货币与对方结算付款。即印度用卢比购买俄罗斯能源，俄罗斯用卢布进口印度消费品，成为当时轰动国际的去美元化新闻头条。
但好景不长。俄罗斯对印度的贸易顺差在 2023 年因迅速增加的石油出口而增长20倍。在21-22 财年，俄罗斯是印度的第 25 大贸易伙伴。一年后的22-23财年，俄罗斯已经上升为印度的第二大贸易伙伴。
根据印度商业标准报报道，2023 年一季度，印度对俄罗斯的贸易逆差就达到1.2万亿卢布，折合148亿美元，是同期的20倍。
尽管去美元化为印俄本币结算协议披上了华丽外衣，但几个月后俄罗斯面对账户上因为对印度出口多进口少而产生的345亿美元贸易顺差，开始心慌意乱了。毕竟用345亿美元购买一件去美元外衣太过奢侈与昂贵。
2023年4 月 27 日的《印度时报》报道称，最近几个月，俄罗斯人像发疯着魔一样，祈求印度总理、印度企业，向俄罗斯出口汽车、汽车配件、机械设备、消费品和农产品，或者将俄罗斯手上的印度卢比，兑换为卢布，或者美元。然而，莫迪和出口商对俄罗斯的迫切要求却是爱答不理。一直到2023年三季度，双方正式取消了本币结算协议，改为平衡部分双方本币结算，顺差或逆差部分使用阿联酋货币迪拉姆结算时，俄罗斯手上已经积累了价值740亿美元的印度卢比。
三、逼迫俄罗斯将俄印贸易赚取的顺差留在印度投资，是莫迪为普京布下的围棋残局。
俄罗斯手头上的印度卢比越积越多，印度既不愿意出口更多的货物给俄罗斯，也不愿为俄罗斯兑换为卢布或其他俄罗斯可接受的货币，就一条建议：将与印贸易挣到的贸易顺差，投资到印度。
入侵乌克兰后俄罗斯的友好国家没几个了，印度历史上又是俄罗斯的军火大客户，普京自然无法为了几百亿美元与印度翻脸。
根据经济时报的报道，无奈之下，2024年1月份，普京终于松口表示，俄罗斯石油公司计划扩大其在印度的业务；7月份印度官员对印度媒体表示，印度可能会寻求与俄罗斯石油公司和其他石油公司达成交易，希望俄罗斯通过对印度的投资来加强印俄能源联系。
所以，我们看到了，12月4日，普京在第 15 届 VTB 俄罗斯呼叫投资论坛上表示：“我们也准备在印度建立我们的制造业务......我们相信投资印度是有利可图的“。
历史上俄罗斯也投资过印度。2017 年，那时候财大气粗的俄罗斯石油公司以 129 亿美元收购了印度私营炼油商 Essar Oil，从而进入了印度的燃料零售市场。
2024年5月份，这家俄罗斯石油巨头已经开始按照普京的要求，在新德里与印度洽谈贸易顺差转投资的事宜。当时经济时报报道称，印度是战略合作伙伴，俄石油正在与印度公司合作，生产、炼油和贸易石油和石油产品。
由此可见，俄罗斯对印度的投资，并非钱多了需要对外投资，也非印度投资环境好到能诱惑俄罗斯去投资，而是心不甘情不愿的形势所迫。这么一大笔钱如果不投资印度，就是一堆废纸，更何况欧洲的能源市场已经彻底丢失，俄罗斯的财政支柱，石油出口还依赖印度市场，俄罗斯的国际外交空间，也依赖印度的左右逢源。
四、普京还未破解莫迪布下的围棋残局，余下的500亿美元也难以逃出印度。
14亿人口的大国印度，对俄罗斯这笔200亿美元的投资，既不惊讶，也不激动。因为这仅是俄罗斯手头上价值700亿美元卢比的28.5%。莫迪还在为如何将普京手里剩下的500亿美元留在印度、投资印度寻找突破口。
但印度就是印度，贸易顺差不让俄罗斯带走，还对俄罗斯的石油供应挑三拣四。最近欧美对俄罗斯的石油出口制裁漏洞查得比较严，印度立马就减少了对俄罗斯石油的进口。根据LSEG Oil Research的数据，2024年11月份，中国从俄罗斯采购石油的数量从 每天219 万桶减少到 204 万桶，减少了6.8%；印度从 175 万桶减少到 147 万桶，减少了16%。
占便宜，但不冒险，这是印度的一贯做派。不过印度人对俄罗斯，面子还是会给的，希望的诱惑，也会给的。2023 年，俄罗斯与印度的贸易额几乎翻了一番，达到 650 亿美元，这主要得益于印度的石油进口。
12月4日普京宣布在印度投资200亿美元后，印度外交部长苏杰生表示，印度需要更好地进入俄罗斯经济。他对记者说：“我们非常强烈地向俄罗斯领导层施压，说你看，我们买了很多东西，双边贸易额还会继续增加，到 2030 年将达到 1000 亿美元.....我们还需要更好的访问......我认为我们会取得进展“。
12月2日克里姆林宫发言人佩斯科夫宣布，普京将于2025年初访问印度。这是他自乌克兰战争开始以来首次访问印度。佩斯科夫称，普京正在为此次访问做准备。
俄印本币结算期间形成的700亿美元贸易顺差，向印度投资200亿美元之后剩下的500亿美元，会在明年初普京访问印度期间，与莫迪达成什么样的协议，让我们拭目以待。
【作者：徐三郎】