华新水泥拟斥资逾8亿美元 收购尼日利亚老牌水泥企业83.81%股份

国内建材行业竞争日趋激烈，华新水泥(600801)将目光投向了海外市场。

12月1日晚间公告显示，华新水泥董事会审议通过了《关于收购豪瑞尼日利亚资产之关联交易的议案》，拟通过全资子公司以5.6亿美元现金收购Holderfin B.V.持有的Caricement B.V. （以下简称“标的公司A”)100%股权，以2.78亿美元现金收购Davis Peak Holdings Limited（以下简称“标的公司B”）100%股权。

标的公司A注册地为荷兰阿姆斯特丹，主要业务为水泥业务的对外投资，其90%的资产为其持有的最终标的公司Lafarge Africa Plc 56.04%的股权。标的公司B主要业务为特殊目的公司控股平台，持有最终标的公司Lafarge Africa Plc 27.77%股权。本次交易完成后，公司将间接持有最终标的公司83.81%的股份。

由于卖方持有华新水泥第一大股东Holchin B.V. 100%股权，本次交易构成关联交易。

Lafarge Africa Plc是尼日利亚最早的水泥企业，于1959年2月26日在尼日利亚注册成立，并于1979年在尼日利亚证券交易所上市，主要从事水泥、混凝土等建材产品的生产与销售。目前其在尼日利亚拥有4家大型水泥工厂及6家混凝土工厂，业务覆盖尼日利亚全国市场，其中水泥产能1,060万吨/年，混凝土产能40万方/年。

根据历史交易，非洲市场每吨水泥产能企业价值在100—150美元/吨之间。最终标的公司拥有1,060万吨/年的水泥产能，因此估算最终标的公司企业价值在10.6亿—15.9亿美元之间。预估最终标的公司100%股份的价值在11亿至16亿美元之间。

海外发展为华新水泥的重大战略规划。目前，海外业务已成为华新水泥重要业绩支撑。截至2024年9月30日，华新水泥已在塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦、柬埔寨、尼泊尔、坦桑尼亚、赞比亚、马拉维、南非、莫桑比克、阿曼、津巴布韦等12个国家布局，海外水泥熟料产能为1,544万吨/年，水泥粉磨能力为2,254万吨/年。2024年1—9月，公司海外水泥及商品熟料销量1,204.63万吨，同比增长41%，实现营业收入59.36亿元，同比增长49%；实现净利润8.47亿元，同比增长32%。

华新水泥表示，在国内水泥业务业绩承压的局面下，海外业务业绩的提升已经成为稳定公司业绩的重要支撑。

“尼日利亚经济发展潜力大，行业格局较好，市场可期，有望成为公司在西非发展的桥头堡。”华新水泥在公告中对此次收购做出进一步解释。尼日利亚是非洲第一人口大国，为非洲第一大经济体，非洲能源资源大国，非洲第一大石油生产和出口大国，资源禀赋好，经济发展潜力大。其次，尼日利亚水泥产业结构好，市场集中度高，全国仅三家水泥企业，且第一大水泥厂商占有50%以上的市场份额，加之当前人均水泥年消费量仅约140公斤，水泥行业发展潜力较大。

最终标的公司在尼日利亚核心市场布局有四家大型水泥工厂，持有优质的石灰石资源，结合本公司过往成功经验、工业、技术及管理优势，在收购后本公司具备进一步提升最终标的公司经营业绩的能力从而实现可观的并购增值。并购完成后，尼日利亚工厂作为公司在西非的重要战略支点，有助于本公司迅速拓展西非市场，打开新的发展空间，实现公司又一重大战略点突破。

由于最终标的公司是尼日利亚的一家上市公司，根据尼日利亚证券交易委员会相关规则，公司在完成标的公司股权交割之后，须对最终标的公司余下16.19%的公众股权进行强制要约收购。

华新水泥同时提示风险称，因最终标的公司位于尼日利亚，其生产经营受所在国行业政策、市场情况变化、汇率波动等多方面不确定因素影响，并购标的公司未来经营状况存在不确定性，可能对公司当年和以后年度的业绩情况产生一定的影响。其次，本次交易须获得公司股东会、中国及尼日利亚相关行政主管机构审批通过后方可实施，存在不被审批通过而导致交易失败的风险。