沪指本周上涨1.81%，深成指涨1.66%，创业板指涨2.23%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：
①中信证券：三类资金共振推动跨年行情
中信证券研报指出，预计四季度经济数据稳中回升，地产领域价格信号局部好转；外部的负面预期冲击已阶段性消化，人民币有望企稳；机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振，推动市场的跨年行情。首先，从政策信号来看，消费刺激有望超出市场预期，机构资金此前的政策预期普遍较为保守，未来相较活跃资金上修空间更大。其次，从价格信号来看，以旧换新和抢出口等因素有望支撑四季度实体经济稳中回升，部分城市房价已有企稳回升态势，但全局性的止跌回稳仍需政策支持。再次，从外部信号来看，人民币在经历一轮快速调整后在12月有望保持稳定。最后，从市场层面来看，12月机构对政策的预期上修以及保险资金入场，或将改变当前市场定价能力上机构弱、活跃资金强的态势，在配置上也应逐步向绩优成长和内需消费切换。
②国泰君安：主题结构切换，关注IP经济新趋势
国泰君安研报指出，11月25日-29日热点主题日均成交额平均6.13亿元边际回落，日均换手率小幅回落至4.19%。本期主题交易内部结构切换，谷子经济、冰雪旅游、跨境电商等新消费方向领涨，新消费相关主题不断扩散走强。当前主题交易对政策方向强依赖，而前期围绕新科技的交易较为充分，在市场预期内需政策亟待发力的背景下，内需消费成为阶段性阻力较小的方向，有望成为指数反弹催化。短期主题选择重视主题风格的切换，扩内需相关主题新方向有望受益增量政策预期催化，同时关注重大技术变革和十五五规划相关产业类主题。具体主题分别为IP经济、并购重组、固态电池、新型电力系统。
③财信证券：利好政策预期升温，关注券商及科技成长
财信证券研报指出，预计短期市场将以反复震荡换手为主，后续建议轻指数、重个股，关注结构性机会，科技成长将是相对较强的市场主线，主题投资仍将是市场的主导风格近期重点把握结构性机会：（1）科技和自主可控方向。我国经济转型升级、科技自主可控或将进一步提速，关注半导体、信创、华为鸿蒙生态、工业母机、国防军工等方向。（2）科创领域的并购重组主题。上交所表示将加快推动“科创板八条落地见效，加大科创领域并购重组支持力度，可关注体外资产较大、存在并购重组预期的相关科创板标的。（3）AI应用方向。美股上市公司AppLovi业绩及股价走势强劲，海外AI应用端取得一定进展，关注游戏、影视、广告等AI应用方向。（4）券商板块。券商板块作为牛市旗手，市场在突破前期强压力位及密集成交区时，券商板块或将反复活跃。后续，活跃资本市场政策存在继续出台预期，也将支撑券商行情。
④华西证券：“新质牛”相关主题性投资仍会较活跃
华西证券表示，展望12月，资金面和政策预期正在驱动A股走出一轮跨年行情，建议投资者积极把握。海外资金方面，随着前期一揽子政策落地显效，市场对四季度增长预期得到提振，叠加年底结汇需求支撑，我们预计短期可能出现美元高位震荡+人民币汇率反弹的“双强”局面，强美元引发的交易性外资流出将有所减弱；国内资金方面，11月出现年内权益类基金发行高峰，有望为跨年A股市场带来增量资金；“新质牛”相关主题性投资仍会较活跃。行业配置上，积极把握本轮“新质牛”核心资产，如AI+、低空经济、人形机器人、数据要素等；主题投资方面，关注并购重组和市值管理（长期破净央国企估值修复）主题。