本报记者 郑瑜 北京报道
自互联网金融火爆以来，场景金融受到资本看好。
在机构侧，通过将金融产品与消费者的购物、旅行、教育等实际需求紧密捆绑，可以实现风控的质效提升和用户的需求挖掘；在用户侧，可以获得以消费为目的的普惠金融信贷服务，让更多社会阶层享受到现代金融服务。
于是，流量之上嫁接金融成为平台公司的“必选动作”。
近期，国内头部在线旅游平台（Online Travel Agency，OTA） 携程集团（携程，Nasdaq：TCOM；携程集团-S，09961.HK）旗下重庆携程小额贷款有限公司（以下简称“携程小贷”）披露财务数据显示，2024年前三季度，携程小贷实现营业收入3.17亿元，营业利润6035.33万元，净利润为5200.26万元。对比2023年全年332.36万元净利润，超15倍以上。
对于上述增长的主要驱动力，接近携程人士对《中国经营报》记者表示，旅游行业持续增长带来酒店供应的增长，其中商户装修、建设等需求为携程金融带来营收的持续增长，这种增长和旅游行业整体增长趋势保持一致。
经过多方采访，记者了解到，虽然OTA公司在金融业务上数据表现不俗，但在国内个人借贷需求已经接近“隐形天花板”的背景下，业内对于这一类平台嫁接金融的远期发展看法并不一致。
场景贷是个伪命题？
结合场景进行消费金融贷款，是外界对于在线旅游平台金融业务发展思路的传统认知。但多位业内人士向记者直言：这可能是一厢情愿的想象。
“客单价薄、需求频次低是航旅场景嫁接金融贷款不可忽视的缺陷。”一位航旅业务从业者向记者表示。相较于绑定需求的场景消费金融，在一定用户体量之上做现金贷（无抵押的信用贷款）业务才是互联网企业实现金融变现的首选。
根据携程金融官方微信号2018年12月发布的文章，作为旅游企业，携程在2016年就成立了消费金融事业部，并在2017年成立了携程金融，是携程最年轻、增长最快的业务之一。除了消费金融、产业金融，旗下业务还涵盖信用卡、程信分、支付和风控等多个领域。
实际上不只携程，在线旅游平台途牛（Nasdaq：TOUR）、同程旅行（00780.HK）、飞猪旅行等都曾经或正在布局金融业务，尝试从互联网金融市场中分得一杯羹。
根据途牛旅游网2016年官方发布，其上线自营消费分期产品“首付出发”，但日前记者以用户身份向途牛旅游网咨询消费分期业务时，客服表示“业务调整目前已经关闭”。对于上述关闭原因，记者向途牛旅游网发去采访函，截至发稿暂未收到回应。
某助贷公司从业者直言，在线旅游平台在发展流量金融这件事情上，天然发展想象空间不足。“用户一天内打开短视频平台的次数以及使用时间，要远超旅游平台。短视频平台拥有的深度场景和流量黏性，注定在金融变现上拥有比其他平台更大的潜力。”
有航旅场景起家、在贷余额在百亿级别的金融科技公司人士对记者表示，公司对航旅场景贷款的关注度正在减弱，因为该场景下市场空间有限，盈利水平并不高。
博通分析金融行业资深分析师王蓬博表示，金融行业的监管环境日益严格，对OTA平台的合规运营提出了更高的要求。场景贷款的客单价相对较低，这确实是OTA平台金融业务面临的挑战之一。
记者注意到，携程金融是此前人民银行、银保监会、证监会等金融管理部门督促进行专项整改并已经完成的14家大型平台企业之一。携程也同时拥有现金贷与场景贷。
携程公开资料显示，携程金融主要发展方向为服务商家和用户的旅行需求、商家经营资金需求，为客户提供更好的旅游服务是携程的目的。产品推出和产品升级的背后是为提供更好的服务，为商家提供更高效的资金匹配服务，为用户提供资金周转服务。
但是，根据携程官方介绍，拿去花（信用购）是属于信用消费产品，目前主要用于携程消费（订酒店、订机票、买火车票等）时付款用，实际上是一种付款功能。而信用贷（原借去花）是消费信贷产品，与银行无抵押贷款原理相同。信用贷的资金是提现到客户的银行卡，客户可以将所借资金进行日常消费、转账、取现等使用。
相较于紧密捆绑场景的贷款，现金贷款类产品的贷后管理也是业内关注的方向之一。
裁判文书网显示，2018—2021年有多件民间借贷或其他纠纷判决书，涉及携程借去花借款情况，具体为贷款被转借或是非携程用户的第三人用于偿还借款、资金周转用途等。对于如何分辨是否是旅游用户进行借贷，截至发稿，记者尚未收到正面回应。
北京市社会科学院副研究员王鹏认为，OTA平台的金融业务主要围绕旅游消费场景展开，具有特定的场景性，这有助于提升用户对金融产品的接受度和使用率，但同时也限制了金融产品的推广范围。相比信用卡及其他金融产品，旅游消费场景下的客单价可能较薄，这可能会影响金融业务的盈利能力和规模扩张速度。
“虽然旅游消费市场需求巨大，但相对于整个金融市场而言，旅游消费场景下的金融需求仍然相对小众。这可能会增加金融业务的推广难度和成本。”王鹏补充道。
不过也有专家持有相反观点，中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，通过提供金融服务，OTA平台能够增加用户黏性，提高交易效率。通过连接客户、供应商和金融机构，让平台、数据、系统、风控能力的积累带动旅游经济发展。“尽管银行信用卡与持牌消费金融公司竞争激烈，但是OTA平台凭借其在旅游领域的专业性和对消费者行为的深刻理解，能够提供更加定制化的金融产品和服务。”
寻找第二增长曲线
“在航旅场景缺乏想象空间的同时，国内C端借贷人群覆盖的重复率也是无法回避的问题。在航旅场景接触到的借贷用户，可能已经是多个平台的借款用户。”上述从业者坦言。
“国内个人借贷需求已经接近‘隐形天花板’，几家头部专门撮合信贷交易的助贷机构都一年多没有实现大规模增长。除了出海，如果争取小微企业也是不错的选择。”一家金融科技公司内部人士告诉记者。
记者查阅公开财报信息发现，一家成立11年的国内助贷机构在2023年第四季度活跃借款用户数量同比减少12.4%至850万人；另一家成立17年的助贷公司同期单季度的活跃借款人数为297万人，同比减少7.2%。
而另一位业内人士透露，目前已经有航旅消费金融玩家在积极筹备出海发展海外信贷业务。
记者注意到，2023年年底，携程金融开始逐步推广“生意人贷”产品，其是为企业法定代表人、股东及个体工商户打造的综合性借款聚合服务，满足中小微企业主日常消费和经营周转需求，无抵押、线上申请的资金融通服务。
上海证券交易所信息显示，原始权益人为携程小贷的招证-程意第1—20期中小微企业融资资产支持专项计划项目状态日前已经更新为“通过”，该项目拟发行金额20亿元，受理日期为2024年8月。
王蓬博认为，多元化的产品布局会成为平台公司标配，比如除了现有的消费信贷、理财等产品外，还可能涉足保险、支付、供应链金融等多个领域，另外随着出境游市场的不断恢复和增长，OTA平台有望在跨境旅游金融服务方面进行更多的探索和布局。
在王鹏看来，虽然OTA平台在场景贷款推广方面面临一定的挑战，但其独特的旅游消费场景和丰富的用户数据，仍然为金融业务的发展提供了有力支持。只要OTA平台能够不断创新金融产品和服务模式，提升用户体验和满意度，同时加强风险控制和合规管理，其金融业务仍然具有广阔的发展前景。
“为了在竞争中脱颖而出，各家OTA平台将更加注重差异化发展。通过深入挖掘用户需求和市场痛点，推出具有独特卖点和竞争力的金融产品和服务模式，以满足不同用户群体的需求。”王鹏说道。