今天盘后,央行披露了11月的操作数据:
2024年11月人民银行开展了公开市场国债买卖操作,全月净买入债券面值为2000亿元。
2024年11月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了8000亿元买断式逆回购操作。
两者合计1万亿。
这是央妈向市场投放的基础货币。
关于央妈买入国债以及买断式逆回购,近几个月哨兵已经反复讲过了。
咱们看一下最近几个月的数据。
国债方面:
8月净买入1000亿元;
9月净买入2000亿元;
10月净买入2000亿元;
11月净买入2000亿元;
合计已经是7000亿。
而买断式逆回购,在10月下旬创设,然后10月底就迅速的买入了5000亿;
再加上今天宣布的8000亿,这就是1.3万亿了!
国债+买断式逆回购,两者加起来是2万亿了!
关于买断式逆回购,当初在创设之时,市场上的解读是,用来取代MLF的。
那我们看一下10月和11月的MLF数据:
10月15日MLF到期7890亿元,10月25日续作MLF7000亿元,净回笼890亿元;另外,10月逆回购净回笼195亿。
综合来看,10月份,买断式逆回购在扣除MLF和逆回购的净回笼之后,净投放3915亿。
11月有1.45万亿元MLF到期,11月25日央行开展9000亿元MLF操作,净回笼5500亿元;另外,11月逆回购净回笼1671亿。
这两者加起来就有7171亿,扣除之后,等于11月买断式逆回购仅仅是净投放了829亿。
这说明,11月放水的力度,相较于10月份,要明显的放缓了。
这大概也是11月份A股偏弱的原因之一:增量资金不足!
不过,将MLF和逆回购,转换为买断式逆回购,主要受益的应该是地方债。
因为,以前央行是不直接持有地方债的(MFL和逆回购,可以拿地方债来作为抵押,但所有权并不归央行),而买断式逆回购,央行是直接买入并持有了地方债的。
在当前化债的大背景下,买断式逆回购快速大量操作,很重要的原因之一,就是为了给地方债“撑腰”的!
12月,考虑到国债和地方债要集中发行,估计央妈会加大国债和买断式逆回购的操作规模。
最后,还是说一下今天的A股。
近半年,每个月的最后一个交易日,市场都是上涨的,今天也不例外。
直接的导火索是——又开始传小作文了!
今天至少有十几条小作文,主要有关于:平准基金的、开会时间提前的、降息降准的、赤字率的、PMI的……
小作文这种,咱们根本没法猜,到底会在哪一天就突然冒出来,所以也根本无法预判市场的节奏。
另外,每个月月底都涨一下,大概也是一种留住小散的手段,要给小散们一点希望,不能让小散都跑了,否则它们割谁去?
总的来看,对于A股,哨兵观点不变:水牛+联合收割机并存!