2023年8月,首批与基金规模挂钩、与基金业绩挂钩、与投资者持有时间挂钩的浮动费率产品获批,到当年四季度,20只浮动费率基金相继成立。目前,已有多只基金运作满一年。
从业绩看,截至11月28日,有19只基金的收益率为正,但分化比较明显,首尾业绩相差超过30个百分点。从这些基金当前的管理费率看,均未超过1.2%。
多数基金成立以来收益率为正
2023年8月底,交银瑞元三年定开等8只与业绩挂钩,招商精选企业等3只与规模挂钩,景顺长城价值发现等9只与持有期挂钩的三大类型浮动费率公募基金获证监会批准。此后,这20只产品相继发售,并在当年四季度先后成立。
截至2024年11月28日,8只基金成立已满一年,其余12只接近一年,从收益情况看,有19只基金成立以来的收益率为正,其中有6只基金的收益率超10%。交银瑞元三年定开是成立最早的、与业绩挂钩的浮动费率基金,成立于2023年10月27日,成立时的规模约为16.68亿元人民币,认购户数达2.7万户。成立之初,交银瑞元三年定开的单位净值有所下降,之后有所回升,截至11月28日,该基金成立以来的收益率为6.67%。
截至11月28日,8只与业绩挂钩的浮动费率产品成立以来的收益率均为正,其中,大成至信回报三年定开、银华惠享三年定开成立以来的收益率分别为15.99%、18.66%。与规模挂钩的产品是招商精选企业、华夏信兴回报、富国核心优势,截至28日,它们成立以来的收益率也均为正,其中,富国核心优势的收益率达到23.98%。
9只与持有期挂钩的产品中,中欧时代共赢成立以来的收益率最高,为34.47%,也是20只基金中收益率最高的产品;仅工银远见共赢成立以来的收益率为负,为-1.62%。
上述20只基金业绩的差异,与它们投资的行业有关。参考三季报数据,中欧时代共赢看好的是科技、智能汽车、光伏储能等方向,富国核心优势主要集中在电网设备、储能以及部分高端装备出海型公司,嘉实创新动力主要聚焦在人工智能、能源变革和自主安全三大方向,这3只基金成立以来的收益率均超过20%。
截至11月28日,华安远见慧选成立以来的收益率为1.95%,三季报显示,该基金重点配置了 TMT、煤炭、有色、电力等行业。根据市场表现,除TMT以外,煤炭、有色、电力三个行业近期的市场表现并不突出。工银远见共赢成立以来的收益率排在20只基金的末尾,从三季度末的十大重仓股看,多只个股近期的股价涨幅不大。
有基金管理费超千万
作为浮动费率基金,这些产品管理费率如何?基金公司从中赚到钱了吗?
8只与业绩挂钩的浮动费率产品,它们的基础管理费均按前一日基金资产净值的1%年费率计提。基础管理费又分为固定管理费、或有管理费,分别占50%,即各为0.5%。简单讲,在每个封闭期的最后一日,若基金的收益率为负数,基金公司将拿不到或有管理费,若收益率大于0,基金公司则可以提取0.5%的或有管理费。
交银瑞元三年定开是8只基金中规模最大的,在2023年和2024年上半年,基金管理费分别为297.41万元、878.39万元,合计1175.8万元。其他7只基金也根据管理规模而提取了数十万元至数百万元不等的管理费。
同时,这8只基金均在合同中约定,当封闭期内基金年化收益率超过8%且超过同期业绩比较基准的年化收益率时,基金管理人对基金年化收益率超过业绩报酬计提基准(8%和同期业绩比较基准年化收益率的孰高者)的部分,按20%的计提比例计算业绩报酬。业绩报酬计提比例年化不超过1%。
截至11月28日,大成至信回报三年定开、银华惠享三年定开成立以来的收益率超过8%。由于这些产品均是三年定开型基金,基金公司能否获得相应的业绩报酬,则要根据封闭期结束时基金的业绩表现而定。多只基金均在2023年年报、2024年中报中称,没有提取业绩报酬。
3只与规模挂钩的产品均约定,当基金规模小于等于100亿元时,基金收取1.2%的管理费率;当基金规模超过100亿元时,基金对不超过100亿元的部分按1.2%收取管理费,对超过100亿元的部分按0.6%收取管理费。自成立以来,这3只基金的规模均在数亿元左右,管理费率则一直保持在1.2%。上半年,招商精选企业、华夏信兴回报、富国核心优势的管理费分别约为104.58万元、292.29万元、99.33万元。
与持有期挂钩的9只基金,投资者持有时间越长,适用的管理费率越低。以中欧时代共赢为例,该基金设置A1、A2、A3三类基金份额:A1类基金份额持有期限1年以内,管理费年费率为1.2%;A2类基金份额持有期限为1年到3年,管理费年费率0.8%;A3类基金份额持有期限大于3年,管理费年费率为0.6%。中欧时代共赢成立已满1年,该基金于近日公告称,持有原A1类份额满一年后即自动升级为A2类份额,管理费也由1.2%降低到0.8%。
2023年和2024年上半年,景顺长城价值发现的管理费超过900万元,易方达平衡视野今年上半年的管理费约为190.44万元。今年上半年,其余7只与持有期挂钩的基金的管理费相对较少,在数万元至数十万元不等,嘉实创新动力、博时惠泽分别只有约8.89万元、6.23万元。
据Wind数据显示,在公募基金市场上,管理费率超过1.2%的基金仅剩百余只,同时,多数主动权益型基金的管理费率都在1.2%。
浮动费率基金已超百只
自上述20只浮动费率成立后,2024年陆续有多只类似基金成立。据Wind数据显示,截至11月28日,全市场共计有147只(注:同一基金不同份额,只统计一次)收取浮动管理费率的公募基金。
广发证券在近期的研报中称,基金行业积极尝试浮动费率基金产品,是应对当前市场环境的重要举措。一是,浮动费率产品相比于传统的固定费率产品更容易体现差异性;二是,行业降费背景下,传统固定费率产品的盈利空间被压缩,基金行业需要完善产品体系;三是,市场信心不足的情况下,增强基金管理人与持有人利益一致性更为重要,浮动费率制度可以更好地实现这一目标;四是,浮动费率产品的尝试获得政策层面的明确支持,符合行业的发展趋势。
广发证券称,从数量看,浮动费率产品约100余只,其中在2023年费率改革以后出现过一批集中发行,但整体市场占比仍然很低,在当前市场环境下具备很强的开拓潜力。
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