风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：睿知睿见
来源：雪球
最近美元对人民币走到了7.27附近，市场开始传言四起。
有人说会贬值到8，还有人说会贬值到10。
然后就开始担心中国经济要完蛋，股市会大跌。
但有意思的是，9月美联储降息，人民币有一波快速升值。
当时市场的噪音是：人民币升值影响我国出口，持续升值可能会造成外贸企业活不下去了，我国经济复苏会失败。A股是不是要崩？
而当时确实是人民币升值，A股阴跌。
你看，无论升值还是贬值，都有一大群人在担心A股会崩。
我的真想说：这都TM的是群什么低能人群啊？
无论人民币升值还是贬值都在看空自己国家的经济。
在他们眼里，人民币升值或贬值根本不重要，重要的是中国经济要完蛋。
对于这些垃圾人，居然还想跑到股市里来赚钱，活该被割韭菜！
那么汇率对股市到底有没有长期的压制呢？
答案是：短期有压制，但影响有限；中长期利好。
一、为何人民币贬值
关于近期人民币贬值，我在特朗普胜选的时候就在社群分析过了。
当时市场都在分析特朗普会干嘛，而我分享的观点则是：特朗普要干嘛，在最近两个月并不重要。重要的是，民主党要干嘛。见下图。
既然特朗普在明年1月就要接任了，那么在年底的两党交替期，民主党一定会想尽办法给特朗普埋雷。
其中最重要的手段就是：突击式发债+突击式政府消费。（也就是财政宽松+通胀）
这就是给特朗普留下一个高通胀+高赤字的烂摊子。
今年1月的规模是34万亿美元，7月底达到35万亿美元。
当下，美国国债规模突破36万亿美元，创了新高。
从35万亿到36万亿，仅用了3个多月。很明显，发债速度在加快。
这才是美元和美债利率近期走强的最主要原因。
对了，最近美国在地缘政治上搞事，其实也在给即将接任的特朗普埋雷。
市场就是如此，大多数人都是热议的原因，大都不是真正的原因。
大多人热议，仅仅是因为这些观点符合传播学原理，从而成为了热点。
但热点通常都是肤浅的。
你想啊，真正深奥的东西，怎么可能被群众热议呢？
既然明白了近期人民币贬值的主因，我们就知道，这只是短期现象，人民币中长期趋势是升值！！！
二、人民币中长期升值的内因
决定一国汇率中长期趋势的因素有：国际收支平衡、通胀、利率、经济、政府干预等。
综合来说，内因是重点，也就是一国的综合实力。
我们对比一下中美两国的相对实力，请注意“相对”两个字。
第一，国际收支方面，我们国家长期优于美国；
如果特朗普加税，这个优势还会更强。
第二，经济增速方面，我们也长期强于美国；
第三，通胀方面，我国是生产国，不利于物价提升。这一项不如美国。
但现在已经在逐渐转型，一旦打通内循环，物价会脱离通缩。
而美国玩脱钩，更会坚定我们提振内需的决心。
第四，利率方面，中美现在都处于降息周期中，都是半斤八两。
第五，政府干预方面，中美两国对于各自货币的干预手段和工具都比较丰富，也是半斤八两。
此外，我们还要考虑到，现在的中国和过去的中国，早就不能同日而语了。
早期，我们只能做点来料加工，卖的都是服装、玩具之类的东西。
现在我们出口的产品中，汽车、家电、电子、光伏已经是主力了。
我们的品类在升级，种类在扩宽。并不是美国制裁就能轻易拿捏的。
我们对美国的出口依赖度也大大降低了。
咱们综合上面的几个因素来看，人民币中长期有升值的基础。
三、短期拐点
既然近期人民币贬值主要是因为美国两党交替，民主党给特朗普埋雷。
那么，随着特朗普接任的日期逼近，人民币贬值的压力就会逐渐得到缓解。
之前，我在社群跟大家分析过，特朗普上台来的前两件事分别是：清算民主党和搞钱。
这两件事都使得特朗普首先要想办法压通胀，促使美联储降息，然后发美债获得利率更低的资金。
没钱寸步难行，没钱，特朗普就无法兑现自己的政治承诺。
干啥事，都得落实到钱上。
咱们想想看，特朗普的核心理念是MAGA（也就是让美国重新伟大）。
落实到执行层面就是重建美国制造业优势，让制造业回流美国。
那么他要做的是：
1.加关税，断掉廉价商品进入美国的渠道，让本土的大企业回国。
2.让美国人重新去打螺丝。
想让制造业回流，就需要大量制造业劳动力。而美国人现在压根就不愿意去打螺丝。
美国不可能让那些从事金融、法律、医疗、科技的人去打螺丝。
就只能断掉那些天天吃补贴，混吃等死的人去打螺丝。
所以，必要的政策就是停发补贴，降低社会保障。（这也是在进行财政收缩）
3.补贴企业
美国制造业回国，如果不补贴，肯定亏死他们。
所以特朗普需要减税，需要降低企业融资成本。
综合上面三个步骤，都共同需要特朗普做到：压制通胀、降息、收缩财政、弱美元。
所以，2025年其实反而没有那么悲观。
虽然美国会加征关税，但某些方面反而会营造暂时的“和平期”。
四、降息和弱美元是特朗普的诉求
经过上面的分析，我们就知道，现在人民币的贬值只是暂时的。
毕竟降息和弱美元是特朗普的核心诉求。
同时，特朗普也不希望人民币大幅贬值，否则，他加征关税的政策就失效了。
所以市场上传的那些人民币会贬到10的言论，真是脑袋被驴踢了。
五、总结
说实在的，宏观预测是不可能准确的。
无论事先分析的逻辑有多硬，市场和世界都在随机的变化着。
所以，咱们都不应该对这些分析和预测过度痴迷。
知道一个大方向就对。
重要的还是应对。
这就跟开车一样，给你一张地图，你还是得经历途中的各种颠簸。
遇到突发事件，还是要随机应变。
就比如这次强美元吧。
我在10月8日减掉一部分仓位后，等到港股调整到相对低点的时候，就用增量资金开始定投。
我不关心美元啥时候走弱，反正我知道它会走弱就行了。
定投就是一直买，买到止盈点后卖出。就这么简单。
而减下来的仓位，就继续等待时机，不大跌，就跟随波动。
涨和跌根本就不重要。
重要的是，在经历起起伏伏后，最终能赚到钱。
经历起伏是不可避免的，所以不要回避，要勇敢和有策略的应对。