赫斯(HES.US)仲裁的不确定性或被市场定价 花旗上调雪佛龙(CVX.US)评级至买入

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智通财经APP获悉,花旗集团雪佛龙(CVX.US)股票评级上调为买入,并将其股票列入上行催化剂观察名单,指出其表现明显落后于主要同行埃克森美孚(XOM.US),该股周二上涨1.1%。到2026年至2027年,雪佛龙相对于埃克森美孚的估值折扣可能达到20%,为两家股票之间历史上的较大差距。花旗银行的阿拉斯泰尔•赛姆(Alastair Syme)表示,这个估值差距应“使得投资者围绕2025年赫斯(HES.US)仲裁的未知结果形成观点”,并补充称,“下行风险看起来受到了保护,但上行空间则很显著。”

赛姆认为,收购赫斯的交易价值中立,但他认为这对雪佛龙在提供增长多元化方面很重要。不过,在仲裁小组预计将于年中做出裁决之前,投资者不可能获得任何真正的明确信息。赛姆表示,“但我们认为,目前的价值折扣保护了下行风险,让投资者在双赢的情况下获得大幅上行空间。”

赛姆考虑将纳米比亚的勘探活动视为雪佛龙股价的潜在上行催化剂,他写道:“大型石油公司通常不会为勘探提供太多的运营杠杆,但雪佛龙即将在纳米比亚进行的钻探可能会有所不同。”

他表示,雪佛龙在纳米比亚地区拥有80%的股份,而其他公司在该地区也取得了成功,这可能意味着该公司的净现值将达到100亿至200亿美元,如果赫斯项目的结果不利,雪佛龙还可以提供一个平衡。第一口井将在两周内破土而出,结果可能在2月初揭晓。