做多短端具有相对确定性,短端国债利率下行是阻力较小的方向,国开ETF(159650)成交额超6100万元

2024年11月27日,A股三大指数早盘探底回升,午后涨幅收窄,沪指涨0.27%,深成指涨0.43%,创业板指涨0.64%,超1600只个股上涨。

债市方面,银行间主要利率债收益率盘初多数下行,5年期“24附息国债14”下行0.35bp报1.6825%,10年期国债及国开活跃券下行0.1bp左右,“24附息国债11”报2.05%,“24国开15”报2.131%,30年期“24特别国债06”下行0.6bp报2.235%。

国开ETF(159650)跌1个基点,成交额6100万元,今年来涨幅2.62%,最新规模超53亿元。

兴业证券指出,11月18日-11月22日,地方债供给的相关信息是债市交易主线,在宽松资金面和强劲配置需求的影响下,多头情绪略微占优。具体而言,周一,对地方债供给的担忧继续扰动市场,当天240011上行1.25bp。周二,关于地方债发行节奏和期限的传闻缓解市场担忧情绪,债市情绪转向积极,当天240011下行1.7bp。周三,消息面平静,A股上涨压制债市情绪,当天240011上行0.7bp。周四,地方债发行状况良好,市场对利率债供给的担忧缓解,当天240011下行1.5bp。周五,A股走弱,债市情绪延续积极,当天240011下行0.7bp。11月18日-11月22日十年国债活跃券240011累计下行1.95bp,十年国开活跃券240215累计下行1.05bp。

11月18日-11月22日国债10-1利差走扩2bp至73bp,国开10-1利差收窄2bp至49bp。本周短端国债利率下行,国开利率上行,导致两者期限利差走势出现分化。整体而言,利率曲线各期限中3年以内国债下行幅度较大。地方债供给对长端的影响还需要观察,做多短端具有相对确定性,短端国债利率下行是阻力较小的方向。

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