大行评级|交银国际:明年中资金融建议采取均衡配置策略 兼顾弹性及防御性

交银国际发表报告,预计明年股票市场既有支撑,亦面临一定扰动,建议均衡配置。从盈利预期来看,预计明年证券行业>银行业>保险行业。从估值水平来看,该行认为证券板块已经接近合理,保险板块仍显著低于历史平均水平,在较高的ROE支持下仍有提升空间;银行板块仍具低估值、高股息属性。该行建议采取均衡配置策略,兼顾弹性和防御性。

保险行业方面,该行指,今年首三季寿险行业资产端和负债端均表现强劲,预计明年资产、负债端均面临较高基数,但在当前估值水平上仍兼具防御性与弹性,推荐中国平安和太保。

银行业方面,该行指把握高股息主线,适度增加弹性。预计明年上市银行盈利增速有望保持平稳,拨备释放能力继续为左右盈利增速的关键因素,建议继续关注拨备仍有释放空间的标的,关注国有行和招行。

证券行业方面,该行预计明年券商各项业务呈现回升态势,但估值已经接近合理水平,推荐业务结构较为均衡的龙头券商,维持中信证券华泰证券的“买入”评级。