收入下滑、机构看衰,中国旺旺“异物门”背后危机四伏!

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11月25日,中国旺旺(0151.HK)发布半年报,截至2024年9月30日的六个月业绩(2024财年上半年)显示,公司实现营收108.8亿元,同比下降3.5%;实现公司应占净利润18.6亿元,同比增长7.6%,毛利率47.3%,同比提升2.1个百分点。

中国旺旺今年财年上半年收入下滑的同时,也遭受多家机构下调了评级。而在近期,中国旺旺的拳头产品——旺仔牛奶因被消费者喝出了“异物”,引发了广泛关注。

“异物门”事件

近日,有山东网友发视频称,其孩子在喝旺仔牛奶时感觉有异味,割开瓶罐发现里面有“黑色异物”,该事件一度冲上热搜。

11月22日,该网友又再次发布视频,并称已经与厂家取得联系,目前厂家提出了一赔十的方案,而异状物则双方各自取一半,等待成分检测结果。

11月23日凌晨,山东旺旺食品有限公司就此事发表声明称,已关注到有关旺仔牛奶的相关舆论,公司高度重视,第一时间赶赴现场,积极与消费者进行沟通了解情况。同时,对生产线进行全面审查,没有异常。公司还表示正与有关监管部门进行沟通,尽快查清事实原委。也将依法维护公司合法权益。

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11月22日晚间,旺旺集团首席营运官在微博回应称:“安心放心不用担心,封闭管道,没有汤姆,更没有杰瑞。(虽然我自己属老鼠)我今年40岁,我喝旺仔牛奶已经28年了。”

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收入下滑

这次身陷舆论漩涡的旺仔牛奶,正是中国旺旺的拳头产品,目前该事件尚未“盖棺定论”。但是,中国旺旺此次的舆论风波,或许仍将影响了公司的品牌形象和市场信心。

根据2024财年半年报,中国旺旺的旺仔牛奶业务收入已经出现了下滑,2024财年上半财年,旺仔牛奶同比下降1.6%。

资料显示,中国旺旺的收入主要有三大来源,以旺仔牛奶为核心的乳品及饮料、以雪饼为主的米果、以旺仔小馒头等为主的休闲食品。

在中国旺旺的主营收入中,乳品及饮料基本占到了公司收入的一半左右,米果多数时间在25%以上,休闲食品基本不到25%。

其中,2024财年上半财年,中国旺旺三大主营业务全面出现下降。其中,乳品及饮料类收入60.09亿元,同比下降1.43%;米果收入为20.57亿元,同比微降0.13%;休闲食品27.32亿元,同比下降9.92%。

近几年,中国旺旺的上半财年的收入并不稳定,收入基本都在110亿元左右,并没有多少增长。盈利先降后升,但刚刚发布的半年净利润仍没有回到2021年的高位,甚至不如疫情突发的2020财年上半财年。

面对今年上半年业绩表现,中国旺旺方面称,总收入同比衰退3.5%,主要因休闲食品类中的冰品小类收入衰退影响;但受益于渠道多元化策略,自动售货机、OEM等新兴渠道持续增长,另外海外市场实现双位数收益成长。

关闭国内工厂

收入下滑,中国旺旺期待海外市场能在未来成为公司另一增长引擎。2024上半财年报告中,中国旺旺进一步表示,海外市场取得高速增长,这将成为集团未来3-5年内主要增长动能之一。

早在2019财年,中国旺旺第一个越南海外销售公司开始运营。公司在海外实现了中个位数增长。之后公司开始在越南建设工厂,并于2022年5月投产。截至2023财年,公司已在越南、美国、德国、印尼和泰国都设立了海外附属公司。但对于海外市场到底贡献了多少收入,中国旺旺讳莫如深。

目前,中国旺旺已经开始关闭国内市场的工厂了。2023财报显示,公司在中国境内有420间营业所、34个生产基地及76间工厂。之前连续三个财年,中国旺旺中国境内拥有422间营业所、35个生产基地及81间工厂。中国旺旺已经减少5个工厂、1个生产基地和2个营业场所。

如今,中国旺旺的半年财报低于市场预期,多家机构对旺旺的评级进行了下调。例如,美银证券和里昂先后下调了旺旺的评级,认为其产品创新能力不足,并且市场竞争激烈,前景可见度较低。麦格理也下调了旺旺的净利润预测,并将其股价目标价削减,维持“跑输大市”评级。

瑞银报认为中国旺旺收入和净利润表现略低于市场预期,主要源于需求面挑战。公司不派发中期股息,与去年同期相同。瑞银将旺旺2025财年和2026财政年度的净利润预测分别下调8%和7%,新预测下,2025财政年度销售额和净利按年持平,2025财政年度下半年销售额按年增加3%,净利按年下跌6%。

中国旺旺这家耳熟能详的公司,由于收入下滑和舆论风波,遭到了机构的下调评级,反映出公司在市场竞争中面临的挑战。(《理财周刊-财事汇》出品)