文/虚竹

股神巴菲特曾在多个场合公开推荐普通人投资指数基金。因为对于大多数人来说，指数基金是比较能享受到宏观经济成长的投资方式，还能规避个股的风险——毕竟，大多数人根本不会选股。

但是，对于普通人来说，究竟买什么样的指数基金更好，仍然是一个问题。买行业指数基金，可能避免不了板块轮动带来的风险；买宽基指数基金，似乎又较难捕捉到新兴产业的成长果实。

如果有这样一种指数，既能让投资人享受到宏观经济的增长成果，又能规避掉一些板块轮动的风险，还能更大程度上把握住新兴产业成长的机遇，那么，这款指数是不是会爆火？

没错，中证A500指数就是这样一款产品。发布两个多月，中证A500指数相关基金就已成为当前中国资金市场最火的基金。今天，我们就来分析一下，为什么中证A500指数能这么火？

01 巴菲特的指数情结

在许多人眼中，巴菲特是靠其独特的选股逻辑而成名的。股神之所以能成为股神，在选股能力上一定有异于常人的地方。

1942年，巴菲特11岁。《纽约时报》充斥着美国加入二战后节节败退的坏消息，“但几乎所有的美国人在那年的3月11日都相信会赢得战争的胜利”。巴菲特发现，Cities Service优先股的价格从84美元不断下滑，甚至跌到了40美元。之后，他便用自己全部身家114.75美元买了3股这只股票。后来，Cities Service股价上涨超过200美元。

“当我购买股票的时候，这个国家正期待战后的增长，这一信念被证明是有充分根据的。事实上，这个国家的成就可以说是令人叹为观止。”巴菲特说。

赚到人生第一桶金之后，巴菲特悟出一个道理，那就是投资要坚持看好国家经济。因为他深知，投资本身一定需要寄希望于自己所在的经济体实现增长。没有一个良好的宏观环境作为支撑，投资人也无法独善其身。

拥抱自身所在经济体的长期成长，投资新兴产业，是巴菲特财富不断增长的根源。也正因如此，巴菲特多次推荐普通人购买指数基金，标普500指数更是他多次提及的产品。

标普500指数走势

对于中国投资者来说，中证A500指数，被不少人视为中国的“标普500指数”。

02 中证A500有何特点？

众所周知，很多基金经理将沪深300指数作为业绩对标的对象。

沪深300指数采用按照流动性和市值规模作为依据、从沪深两市选取300只股票作为成分股的规则，其中许多成分股来源于银行、保险、基建等传统行业，而这些产业由于已经过了成长期，从长期来看成长空间并不是很大，拖累了指数表现。

那么，当下投资者更需要的，是一种既能做到分散行业，又能实现更大程度上享受到新兴产业的成长果实的指数，中证A500指数应运而生。

中证A500指数走势

这里，我们先简单了解一下中证A500指数的编制原则：

第一步，以中证全指作为样本空间进行筛选，剔除掉流动性比较差的后10%的个股；

第二步，剔除中证ESG评价结果在C及以下的个股，然后选取总市值排名位于样本空间前1500、同时属于陆股通范围的个股。

第三步，选取三级行业自由流通市值最大或总市值位于样本空间内排名前1%的上市公司证券；

第四步，结合行业中性的编制方法，在剩余待选样本中，从各一级行业内按照自由流通市值选入一定数量的个股，使样本数量达到500只，而且要求各个一级行业自由流通市值占比与样本空间尽可能保持一致。

这样一来，中证A500相较于沪深300指数而言，展现出了许多优势。

首先，中证A500指数会优先选取细分的三级行业龙头公司，会让一些市值不够大，但是成长性足够好的证券加入进来，覆盖更多新兴行业的龙头。目前，中证A500指数的覆盖证券的市值分布跨度极大，覆盖了45亿元至2.3万亿元，可以兼顾覆盖细分领域的“小巨人”。因此，中证A500更像是宽基指数的“大小盘风格再均衡”。

其次，相较于沪深300，中证A500指数在医药生物、电力设备、传媒电子、国防军工等板块权重相对更高，降低了非银金融、银行、食品饮料等传统行业的配置，涵盖了更多新兴产业的龙头。

中证A500和沪深300超配行业比例

最后，中证A500指数的行业覆盖更加均衡。中证A500指数在选取三级行业龙头公司的同时，在一级行业的布局中，会尽可能地让指数成份股的行业分布贴近市场整体情况，降低规模因素对指数行业分布的影响。中证A500覆盖了全部的中证一级行业和二级行业，以及93个三级行业中的91个，在各中证一级行业上的偏离中位数和平均值远低于其他宽基指数，配置更加均匀。

从上证综指和深证综指的发布，到上证50、沪深300等宽基指数的出现，再到创业板、科创板、北交所等相关指数的设立，宽基指数的多元化也反映着多层次资本市场体系不断完善，也为投资者带来更多优质的投资机遇。

03 现在适合布局中证A500吗？

做投资，首先要看宏观投资环境。

中国人民银行公布的最新金融数据显示，今年前十个月，人民币贷款增加16.52万亿元，10月末人民币贷款余额同比增长8%；社会融资规模增量27.06万亿元，10月末的社融存量同比增长7.8%。

可以看出，央行的一系列货币政策，有效地推动了金融资源流向实体经济。社融规模的增长，则反映了实体经济对于未来预期有所转变，央行较为宽松的货币政策让实体经济能以低成本获取资金，降低企业运转成本，为经济持续恢复打下基础。

对于中证A500指数来说，由于覆盖面很广，基本可以理解为指数波动反应了宏观层面的预期。随着未来经济的回暖，企业盈利提升，有望打开中证A500的上涨空间。

同时，近年来炒股的投资者应该都有一个感触，就是板块轮动的速度越来越快，不同板块呈现出的机会转瞬即逝，很难把握。

从2020年的白酒，到2021年的锂电、光伏、半导体板块，上一轮牛市中许多板块都实现了不错的涨幅。

但是，潮水退去的速度也很快。

白酒行业，经历了经销商库存高企、终端销售不振，甚至飞天茅台都跌破了2300元/瓶。

半导体行业虽然一直在讲国产替代的逻辑，但是在低端芯片领域早已是红海。

锂电和光伏板块，由于产能扩张过猛，导致产品价格下跌，引起板块回调。

由此可以看到，对于一个普通投资者来讲，如果没有很深的产业和金融知识储备，很难精准把握住产业轮动的机会。

但如果你持有中证A500，便可以不用担心这个问题，因为不同板块间的均衡配置能抵消掉一些板块的波动风险，还能降低错失风口的几率。

而且，经历了两年的调整，大部分新兴产业产能过剩问题逐步得到改善。比如光伏组件领域，在中节能2024年度光伏组件框架协议采购开标中，项目投标均价0.694元/W，相较9月中旬有一定幅度上涨。中国光伏行业协会更是发布了组件低于0.68元/W投标中标涉嫌违法公告，产业已有回暖迹象。

锂电板块同样如此，碳酸锂价格在10月20日触达7.1万元/吨底部后企稳反弹，近期受到澳大利亚锂矿商皮尔巴拉矿业减产及检修影响，价格加速反弹并突破8.6万元/吨。经历了长时间的回调，锂电产业供需关系重新平衡，未来固态电池的出现，或许会带动产业实现新阶段的增长。

如今，中国经济正在转向以科技为核心驱动力的模式，政策多次提到“中国式现代化要靠科技现代化作支撑，实现高质量发展要靠科技创新培育新动能”。在这一背景下，科技产业对于中国经济的重要性，将提升至前所未有的高度。

对于投资者而言，借助中证A500产品，有望享受到中国科技产业进步的红利。

据Wind数据显示，截至11月19日，已经获批（含未发行和未成立）的中证A500指数基金已经增至近60只，合计基金规模突破2200亿元大关。

现在市场上有中证A500ETF易方达（159361）等产品跟踪中证A500指数。

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