□ 黄明君
在汽车行业向新能源转型的浪潮中,蔚来汽车的发展轨迹备受瞩目。
11 月 20日,蔚来发布 Q3 财报,净亏损 44.126 亿,业内再次哗然。截止目前,成立 10 年的蔚来累计亏损已超807亿。
10年来,“亏损”二字似乎成了蔚来财报中一直删除不了的关键词。
本次财报发布时,蔚来 CEO 李斌宣称将在 2026 年实现全面盈利,这一目标引发了广泛的关注与思考。
事实上,蔚来亏损背后的原因是多方面的。首先,其高端豪华的产品定位决定了研发与制造成本的高昂。蔚来致力于打造高品质、高性能且具有创新性的电动汽车,在自动驾驶技术、智能座舱系统以及车辆设计与工艺等方面投入了大量资源。研发过程不仅需要顶尖的技术人才,还涉及众多的实验、测试与优化环节,这些都伴随着巨额资金的消耗。
同时,高端定位意味着对零部件品质、整车装配工艺等有着严苛要求,使得制造成本居高不下,而在品牌建设初期,销量尚未形成规模效应,难以有效分摊成本,从而导致亏损加剧。
尤其值得一提的是蔚来的换电模式。这一模式在业内独一无二,前期布局需要海量资金。换电站的建设涉及土地购置或租赁、设备采购与安装、电力设施配套以及后期的运营维护等多个环节,每个环节都需要持续的资金投入。并且,为了推广换电模式,蔚来还需对电池进行大量储备,这进一步占用了巨额资金。
然而,换电模式一旦成功布局,将成为蔚来最强大的核心竞争力,不但真正实现比加油还便捷的用电自由,提升电动车的使用便利性,增强用户粘性;还可以通过电池的集中管理与梯次利用,挖掘电池全生命周期的价值,为盈利创造更多可能。
回顾汽车行业历史,特斯拉也曾经历漫长的亏损期。在早期,特斯拉专注于技术研发与创新,尤其是电池技术、电动驱动系统以及自动驾驶领域,投入巨大。其超级工厂的建设、全球销售与服务网络的搭建也耗费了大量资金。但随着技术的成熟、产能的提升以及市场份额的逐步扩大,特斯拉在近年实现了盈利,成为全球市值最高的汽车公司。
蔚来的发展路径与特斯拉有相似之处,都是在新兴的新能源汽车领域,以技术创新和独特的商业模式为导向,前期不惜亏损以换取未来的竞争优势。
从这个意义上讲,蔚来目前的亏损,实际上是一种战略性的布局与投入。
在新能源汽车行业竞争日益激烈的当下,蔚来通过持续投入研发与换电模式建设,正在夯实自身在内卷环境中的护城河。当技术成熟、市场认可度提高、销量达到一定规模后,蔚来有望实现成本的有效控制与盈利的大幅增长。
李斌提出的 2026 年全面盈利目标,虽然面临诸多挑战,但也并非遥不可及。只要蔚来能够坚定地执行现有战略,持续优化产品与服务,逐步提升品牌影响力与市场份额,那么蔚来有望尽快从亏损走向盈利,在全球新能源汽车市场中占据重要的一席之地,为汽车发展史写下浓墨重彩的一笔。
2026,蔚来的未来。