广发证券首席刘晨明:政策态度转变改变了市场对A股基本面的预期

“政策变化改变了市场对A股ROE的预期,也驱使海外宽松资金流回A股。”

招商基金举办的《首席连线:A股跨年行情展望》路演正在进行中,广发证券首席策略分析师刘晨明表示,9月以来市场最大的变化,是基于政策端明显的态度转变,包括9月24号以来的一系列会议,告诉市场逆周期调节该来的会来,力度也不会小,这是其一。其二也传递一个信号,在各种各样的政策上,只要是量不够,只要是效果不明显,可以做更大力度的逆周期调节或者扩张。

而这两方面是在过去一年中都没有预期的,改变了大家对于国内政策传导链条的预期,进一步改变了对于A股ROE预期上的判断,或是内部最主要的因素的变化。

海外方面,9月美联储进行了本轮第一次降息,全球的流动性改善,很多资金回流港股、A股。如果只是海外美联储的变化,其实不足以使宽松出来的资金流到A股,但同时又叠加了国内政策端的巨大调整,所以才导致宽松资金流到A股市场、港股市场。

从二级市场来看,大量资金借道A500ETF布局A股核心资产。统计显示,截至11月20日,A500指数ETF(560610)上市以来累计净流入约126.2亿,最新规模约145亿,在沪市同标的ETF中规模居首。


每日经济新闻