券商股拉升,西部证券涨停,国开ETF今年来涨幅2.56%

2024年11月21日,A股三大指数午后飘红,沪指涨0.11%,深成指涨0.08%,创业板指涨0.27%。券商板块拉升,其中,西部证券涨停,光大证券天风证券第一创业首创证券等跟涨。

债市方面,银行间主要利率债收益率大多数下行,5年期“24附息国债14”收益率下行1bp,10年期“24附息国债11”下行0.75bp,30年期“24特别国债06”下行1.75bp。此外,10年期“24国开15”下行0.95bp。

国开ETF(159650)涨1个基点,成交额4700万元,今年来涨幅2.56%,最新规模超53亿元。

南京银行表示,11月以来,资金面波动较上月下降,DR007保持在政策利率之上23bp以内运行。质押式回购成交量创年内新高。11月票据利率再下台阶,转型期企业信贷偏弱。另外,同业活期存款利率自律管理或加强,有利于银行负债端成本下降,有利于银行流动性释放。货币政策方面,央行再次强调将坚定坚持支持性货币政策。基调整体稳中偏宽。资金面扰动因素之一是年内增加了2万亿地方政府专项债务限额,二是发行特别国债补充银行资本也在推进中,流动性需求阶段性加大。但央行9月24日提到年内视情况可能进一步下调存款准备金率0.25%-0.5%,另外,叠加央行新的流动性投放工具的运用,如买断式逆回购、现券买卖以及隔夜逆回购等,对流动性的管理更加灵活,资金面扰动或有限。

11月以来,政策冲击效应有所减弱,债券市场情绪略有好转,收益率逐步回落。从经济基本面看,在各项稳增长政策陆续实施后,经济有企稳迹象,短期内也有支撑,对债市偏中性。货币政策方面,整体基调预计仍然宽松,但特朗普当选后美元持续上涨使得人民币汇率贬值压力增大,对国内货币政策的宽松空间略有制约。从债券供需来看,11月人大常委会通过了6万亿化债额度,年内预计将有2万亿以上的地方债供给,预计期限集中在长期和超长期限。总体而言,目前债市干扰因素较多,包括政策逐步落地、供给放大等,但股市对债市的压制有所减轻,预计整体维持震荡走势。对于交易盘,建议短期内规避供给较多的超长期限,中短期限近期隐含税率上行,可选择政金债品种;对于配置盘,年末事件冲击若带动利率上行,可择机介入,目前7~10年较陡。