国海良时期货：整体来看，年内粗钢产量已有降幅的基础上，预计政策性控产对铁水的影响有限，海外二次通胀预期叠加国内四季度末重要会议的指示作用仍是接下来的焦点。近期正处政策真空期内，消息面扰动加剧，影响盘面价格波动。短期内，铁矿石处于跟随国内外宏观预期波动的周期内，铁水高度有限之际，后续冬储力度和国内宏观的配合作用至关重要。另外，由于前期发运下滑带来的到港回落仍将显现，在铁水较同期偏高之际，港口库存或有继续降低的可能性，这将大大降低铁矿石价格下滑的可能性，前低730-740元/吨附近成为重要支撑，跌破前低的可能性逐渐减少，2025年以前宏观预期转暖叠加冬储和换月逻辑将支撑矿价偏强震荡。后续将继续关注国内外宏观政策、钢铁产业链库存传导情况。