LPR按兵不动 1年期3.1%5年期以上3.6%

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012024年11月20日,贷款市场报价利率(LPR)保持不变,1年期LPR为3.1%,5年期以上LPR为3.6%。

02今年以来,LPR已调整3次,1年期和5年期以上LPR年内分别累计下降35个和60个基点。

03由于此次LPR调整,企业贷款加权平均利率为3.51%,同比下降0.31个百分点;个人住房贷款利率为3.15%,保持在历史低位水平。

04另一方面,银行净息差较低对商业银行报价形成掣肘,当前银行净息差处在历史低位。

05业内普遍预计央行明年还会继续降息,2025年内可能有两次降准、两次降息的可能。

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11月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2024年11月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.1%,5年期以上LPR为3.6%,均与上期持平。
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这一结果完全在市场意料之中。此前,LPR以MLF(中期借贷便利)利率为锚,MLF下调随后LPR也会下调。不过目前公开市场7天期逆回购操作利率已成为中国人民银行的主要政策利率。9月27日,央行宣布7天期逆回购操作利率降至1.5%,较前次下调20个基点,引导LPR跟随调整。近期央行开展的7天期逆回购操作,操作利率仍为1.5%,保持不变。
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今年以来,LPR已调整3次。1年期LPR于7月22日和10月21日分别下调10个基点(1基点=0.01个百分点)和25个基点;5年期LPR分别于2月20日、7月22日和10月21日下调25个、10个和25个基点。1年期和5年期以上LPR年内分别累计下降35个和60个基点。
LPR的下调显著促进企业融资和居民信贷成本下降。央行披露的数据显示,9 月,企业贷款加权平均利率为 3.51%,同比下降 0.31个百分点;10月份新发放企业贷款加权平均利率为3.5%左右,新发放个人住房贷款利率为3.15%,均保持在历史低位水平。
除了新发放贷款利率在下行,存量房贷近期也迎来降息红利。10 月 25 日起,在央行引导下,商业银行对存量房贷利率又一次进行批量调整,对于 LPR 基础上加点幅度高于-30BP 的存量房贷,将加点幅度调整为不低于-30BP,对于所在城市目前还存在新发放房贷利率加点下限的,调整后也要符合政策下限要求。这次调整预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。
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光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析指出,新一期LPR料保持稳定的主要原因是公开市场7天期逆回购利率锚保持稳定。同时,当前国内处于加快释放存量和增量政策红利阶段,本月调整LPR并无迫切性。另一方面,当前银行净息差较低对商业银行报价形成掣肘。
东方金诚首席宏观分析师王青表示,当前银行净息差处在历史低位,这会制约报价行持续压缩LPR报价加点的动力。
央行在11月8日发布的《2024年第三季度中国货币政策执行报告》表示,要持续改革完善贷款市场报价利率(LPR),着重提高 LPR 报价质量,更真实反映贷款市场利率水平,督促金融机构坚持风险定价原则,理顺贷款利率与债券收益率等市场利率的关系,发挥好政策利率和 LPR 下行的带动作用,推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。
展望未来的货币政策,业内普遍预计央行明年还会继续降息。中信证券首席经济学家明明近日表示,宽货币周期明年有望延续,预计2025年内仍有两次降准、两次降息的可能,幅度或分别在100个基点和30个基点上下。
瑞银首席中国经济学家汪涛表示,2025-26年中国政府或将加码政策支持力度,以提振内需,预计央行可能在2025年降息30-40个基点、2026年进一步降息20-30个基点,并加大落实房地产支持政策。
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文/北京青年报记者 程婕
编辑/樊宏伟