贝莱德:尽管估值较高,但美股还有上涨空间

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贝莱德首席投资官指出,如果没有严重的事件发生,美股的自然趋势就是上涨。

即使美股估值接近历史高位,贝莱德的债券主管也强调了一个关键原因,解释了为什么股价还能继续上涨。

贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder在一次会议上表示,“没有卖家。”

在买方方面,即使持续高利率提高了货币市场基金的吸引力,美股的上行动能依然充足。他说,“想想401(k)退休福利计划的资金、一些财富、薪水流入股票,而且没有卖方。”

Rieder补充说,公司回购也在支撑股价。他指出,大公司已经回购了价值万亿美元的自身股票,减少了股票供应,并推高了每股价值。

他认为,这抵消了任何估值压力,即使根据德意志银行的新研究,标普500指数调整后市盈率接近过去一个世纪以来的最高水平。

尽管Rieder认为目前的估值过高,但他补充说,如果收益显著提高,市盈率将恢复到合理的水平。

他说,“包括我自己在内,人们都希望市盈率降低。但这真的很难,如果没有严重的事件,如地缘政治等等,美股的自然趋势就是上涨。”

可以肯定的是,Rieder本人之前曾指出迫在眉睫的风险,此前他曾预测美国债务可能导致市场震荡,但这不会是立即的威胁。

Rieder上周表示:“我认为市场往往会对离船最近的鲨鱼做出反应。债务动态方面的‘鲨鱼’不会在明年一月份或二月份靠近船只,但它会在某个时候靠近船只。我不知道是不是2025年下半年或2026年初,除非政府能够解决支出规模、我们发行的债务数量,以及相对于此的通胀问题。”