作为被动投资的代表性产品，ETF一直以来被大家认为是投资市场beta的优秀工具。但其实，ETF也是可能买“贵”的。今天，我们来聊一个听起来有点技术范儿的话题——ETF折溢价。
首先，咱们聊聊ETF为什么会出现折溢价。ETF的交易模式，既可以在一级市场申赎，也可以在二级市场实时交易，由于定价方式不一样，同一只产品在两个市场所展现的交易价格会有所差异。受供求等多方因素影响，ETF的二级市场交易价格可能会与基金净值出现偏离，从而产生折溢价。
折溢价在ETF上并不少见，举个例子，如果我们把ETF看做一个水果篮子。篮子里面每样水果的价格都是明码标价的，可以通过每样水果的单价和水果的数量，算出果篮的价值。在充分交易的市场中价格应和价值相等。
但同时果篮本身也是可以交易的，这就导致篮子的价格会随着供需进行波动。假如买果篮的需求旺盛就会推升果篮的价格，超过篮子里水果的价值，导致溢价的产生。同理，如果一篮子水果的价格低于单独购买水果的价格，果篮也会出现折价的状况。
如果你对折溢价的情况掌握的较好，理论上可以通过套利操作赚取这部分差价。当然，这一操作也具备不小的风险。事实上，这种涉及一级市场和二级市场的操作，通常需要较大的资金量和专业知识，此外还需要玩家们有快速的反应，并不适合普通投资者，大家一定要理性看待折溢价。