长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳
十年内两次挂牌新三板，两次IPO递表，浙江科马摩擦材料股份有限公司（以下简称“科马材料”）锲而不舍冲刺A股。
日前，北交所对科马材料发出第二轮审核问询函，对公司业绩增长的合理性、募投项目的必要性等多个方面展开问询。
长江商报记者注意到，科马材料为汽车产业链公司，主营产品为干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片。在国内商用车行业景气度影响下，科马材料的业绩波动较大。2022年和2023年，公司曾连续两年营收下降，2024年上半年业绩突然大幅提升，真实性遭到监管拷问。
根据科马材料的回复，2021年至2023年，公司的核心产品干式离合器摩擦片产量和销量整体减少13.6%、16.83%。2024年上半年，该产品的产能利用率回升至92.39%。
按照计划，此次IPO，公司拟募资2.06亿元，投入到干式挤浸环保型离合器摩擦材料技改项目、研发中心升级项目。
年内业绩大幅提升合理性遭疑
资料显示，科马材料最早成立于2002年，2011年公司完成股份制改制，2014年10月开始在新三板挂牌，2021年3月公司终止挂牌。
从新三板摘牌后不久，科马材料向创业板发起冲击。2022年6月末，深交所正式受理了科马材料的首发申请，公司拟募资规模为2.67亿元。但2023年3月，科马材料主动撤回了创业板IPO申请。
直至今年3月，科马材料再次挂牌新三板，主办券商为国投证券。三个月后，科马材料的北交所首发申请正式获得受理。日前，北交所对科马材料发出第二轮审核问询函。
按照计划，此次科马材料拟公开发行新股不超过2092万股，募集资金总额不超过2.06亿元，分别投入到干式挤浸环保型离合器摩擦材料技改项目、研发中心升级项目。
一直以来，科马材料的主营业务为干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售，并致力于新型摩擦材料的开发应用。
长江商报记者注意到，备战IPO期间，科马材料业绩波动较大。招股书显示，2021年至2023年，科马材料分别实现营业收入2.23亿元、2.02亿元、1.99亿元，归属于母公司所有者的净利润（下称“净利润”）分别为7254.18万元、4200.63万元、4958.74万元，扣除非经常性损益后的净利润（下称“扣非净利润”）分别为6971.77万元、3695.24万元、4426.86万元。
其中，2022年和2023年，因国内商用车产销量同比明显下降，对公司产品需求减少，科马材料连续两年营收下降，尽管净利润和扣非净利润呈先降后升趋势，但仍不及2021年的水平。
而2024年以来，科马材料业绩突然大增。问询回复函显示，上半年，公司实现营业收入1.25亿元，同比增长40.55%，扣非净利润3418.28万元，同比增长89.54%。公司还预计2024年前三季度的营业收入为1.7亿元至1.95亿元，同比增长22.3%至40.29%；扣非净利润4250万元至4875万元，同比增长34.92%至54.76%。
在此期间，科马材料的境外收入占比明显提升。2021年至2024年上半年，公司境外销售收入分别为3390.64万元、4229.23万元、2753.81万元、2414.15万元，占营业收入的比例分别为15.22%、20.92%、13.84%、19.29%。
第二轮审核问询函中，监管部门首先就要求科马材料说明2024年上半年营业收入及扣非净利润明显增长合理性，并对公司境外收入真实性及可持续性提出质疑。
研发人员减少平均薪酬低于同行
持续推进IPO的背后，科马材料欲借募资提升产能。
按照计划，科马材料本次拟使用1.51亿元募集资金用于干式离合器摩擦片领域，主要为干式挤浸环保型离合器摩擦材料技改项目。该技改项目拟新增液压机数量为20台，新增年产能1000万片，新增产能比例为35.09%。
长江商报记者注意到，2021年至2024年上半年，科马材料干式离合器摩擦片产量分别为2657.85万片、2169.77万片、2296.57万片、1450.56万片，销量分别为2633.75万片、2345.92万片、2190.49万片、1368.38万片，产能利用率分别为98.44%、77.49%、80.58%、92.39%。
其中，与2021年相比，2023年科马材料的干式离合器摩擦片产量和销量整体减少13.6%、16.83%。
回复函中，科马材料称，2022年公司产能利用率大幅下降，主要系国内商用车产销量同比明显下降，对公司产品需求减少所致。同时由于公司T1产品停产和新址搬迁涉及生产人员培训、机器设备调试等因素，对当期产能利用率也造成一定影响。但2024年一季度和二季度，公司干式离合器摩擦片产能利用率分别为84.66%、99.83%。
第二轮问询函中，监管部门依旧问询是否存在新增产能无法消化风险。
值得关注的是，科马材料的另一大IPO募投项目为研发中心升级项目。2024年6月末，科马材料的员工总人数由上年末的458人增加至488人，但研发人员由56人降至46人。此次募投项目投向研发中心升级后，预计研发中心项目新招收研发人员13人。
对此，监管部门要求科马材料说明研发人员减少的原因及具体情况，说明对公司在研项目进度的影响，以及本次公司对研发中心升级项目新增员工必要性，公司在产品较为成熟的情形下开展多项干式离合器摩擦片研发项目的必要性、合理性。
此外，2021年至2023年，科马材料的研发投入占比分别为5.49%、6.77%、6.56%，均低于同行业可比上市公司7.03%、7.58%、7.79%的研发投入占比平均值。
同期，科马材料的研发人员人均薪酬分别为11.82万元、11.5万元、12.61万元，低于同行业可比上市公司18.75万元、17.84万元、19.39万元的平均薪酬水平，也都低于科马材料所在的丽水地区上市公司15.7万元、14.56万元、14.54万元的平均薪酬水平。