财联社11月15日讯(编辑 杨斌)今日,首批用于“置换存量隐性债务”的特殊再融资债完成招标。从11月8日人大常委会批准三年6万亿调增限额用于化债,到今日新一轮特殊再融资债即开启发行,表明债务置换的前期准备工作已比较充分。2024年新增的2万亿地方政府债务限额,年内即发行可期。
根据今日招标结果,2024年河南省政府再融资专项债券(十一期)-2024年河南省政府专项债券(五十七期)的期限为10年,发行利率为2.26%,全场倍数21,边际倍数1.19。
此前的发行信息披露文件显示,本次再融资专项债券规模318.17亿元,募资用于“置换存量隐性债务”。再融资债有明确的偿还债券对象,上一轮被市场称之为“特殊再融资债”的募资用途普遍被表示为“偿还存量债务”。
平安证券固收首席刘璐指出,“存量债务”也是隐性债务,但过往没有明确。利用调增限额发行的债券仍属于特殊再融资债,用途更明确。本次柯南再融资债之后发行的“24浙江债再融资一般(五期)”的用途仍是“偿还存量债务”,说明其使用的是4000亿元结存限额。
本次河南发行的特殊再融资债也成为11月8日人大常委会官宣10万亿化债新政后落地的首只“新”特殊再融资债。11月8日,人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务,分三年实施,外加连续五年每年从新增地方专项债券中安排8000亿元专门用于化债。
刘璐认为,11月8日调增限额用于化债获批,11月15日就将发行首笔债券,说明债务置换的前期准备工作已经比较充分,而且置换隐性债务本身也比项目建设更容易快速形成支出。2024年新增的2万亿地方政府债务限额,年内即发行可期。
除河南省外,本周贵州省、大连市相继公布了用于“置换存量隐性债务”的再融资债发行计划。其中贵州省将于11月21日发行476亿元的“新”特殊再融资债券,大连市将于11月21日发行104亿元。
在去年9月末开启的上一轮1.5万亿特殊再融资债发行中,贵州省(2889亿)、天津市(1749亿)、云南省(1256亿)、湖南省(1122亿)、内蒙古(1067亿)为获得额度最多的省市,河南省发行了348亿元。今年5月起,特殊再融资债的发行停滞。
今年9月底,特殊再融资债重启发行,在9月至10月发行约2370亿元。其中江苏发行规模较大,达625亿元。这一批特殊再融资债发行更多向明显向非重点省份倾斜,包括广东、上海等经济发达、隐债清零的地区都加入发行行列。信达证券固收首席李一爽认为,按照财政部部长蓝佛安提到的“拿出4000亿元地方政府债务结存限额,用于补充地方政府综合财力”,可能指的就是这批特殊再融资债,这部分资金的使用范围更广泛。
业内普遍认为,新一轮使用三年6万亿调增限额的特殊再融资债将再度向化债重点省份倾斜。李一爽认为,考虑到本次十万亿化债资源基本覆盖了大部分的隐债,因此剩余隐债多的省份后续拿到化债资金的体量可能相对较大。
华创证券固收首席周冠南指出,从政策表述上看,存量隐债规模越大的省份,分配的债务限额越多,相应置换隐债规模越大,成本压降效果更显著,债务压力缓释效果也更明显。
(财联社 杨斌)