跑步与投资——从“跑步入场”说起

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对于大众来说,跑步可能是我们最容易开展的一种运动,就如小说家村上春树所言:只要有一双适合跑步的鞋,有一条马马虎虎的路,不需要伙伴或对手,也不需要特别的器具和装备,更不必特地赶赴某个特别的场所,就可以在兴之所至时爱跑多久就跑多久。

这一点似乎和投资很像——我们可以很轻松地启动一场投资,手机一点就可以完成下单。现在,开始一次投资可能要比在冬天下决心跑步简单得多。

根据上证所最新数据显示,2024年10月上海证券交易所A股开户数为684.68万户,远超8月份99.93万户的数据,是仅次于2015年4月和6月的历史第三极值。背后的原因,是因为9月市场回暖,很多投资者也开始“跑步”入场。但是随着近期市场“气温”下降,A股指数出现短期震荡,前几天还“踌躇满志”的投资者,心里难免会嘀咕两声。

历月上证所A股账户新增开户数排名

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数据来源:wind、上证所,2003/1/1-2024/10/31

投资如跑步:表面上看,只要有两条腿,每个人都可以跑起来。但要达到更快的速度和更远的距离,我们必须进行全面的训练,这包括心肺功能的提升、肌肉力量的增强以及柔韧性的提高。而在投资中,我们需要不断提升自己的市场知识、分析能力和风险管理技巧。这样我们在面对市场大涨时,会保持谨慎,避免陷入市场狂热的情绪中,被胜利冲昏头脑。

事实上,通过回顾不同市场周期中的开户数目变化,可以帮助我们更好的理解投资者情绪和市场趋势:
 当处于市场底部时,由于长期磨底,投资者信心可能较低,市场开户数通常处于较低水平。此时,市场估值可能较为合理,但投资者普遍持谨慎态度,不愿意增加投资。
 随着市场开始复苏,投资者情绪逐渐改善,开户数开始缓慢增加。这一阶段,市场开始出现积极信号,如经济数据改善、企业盈利增长等,吸引部分投资者重新关注市场。
 随着市场继续上涨,投资者情绪变得更加乐观,开户数加速增加。这一阶段,市场上涨趋势明显,吸引了更多的新投资者和资金流入。
 在市场达到顶峰时,开户数可能会创新高,但随着市场开始出现回调迹象,开户数开始减少。这一阶段,市场波动性增加,部分投资者开始意识到风险,减少投资或退出市场。

2003-2024 上证所A股账户新增开户数变化

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数据来源:wind、上证所,2003/1/1-2024/10/31

所以在实际操作中,投资者应该关注市场周期的变化,避免在市场狂热时“跑步入市”,而在市场低迷时过度悲观。理性分析市场趋势,结合自身的投资目标和风险承受能力,制定合适的投资策略,或许可以帮助我们跑得更远、跑得更好。

百米赛跑?马拉松?

选择适合自己的更重要

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在跑步中,盲目增加跑量或提高配速可能会导致受伤。同样在投资中,没有了解自己的风险偏好便贸然开始投资,可能会产生一些不必要的亏损。因此,无论是跑步还是投资,都需要在行动之前做好充分的准备,包括了解自己的身体条件、市场状况、个人目标和风险承受能力。
就像跑步有短跑和长跑之分,投资也有短期和长期之分。短跑(如百米赛跑)需要快速反应和爆发力,而长跑(如马拉松)需要耐力和持久力。投资者需要根据自己的投资目标、风险偏好、资金状况和时间框架来确定自己的投资类型:如果自己属于风险厌恶型投资者,选择波动更低的债券型投资产品或许是一个不错的选择;但是如果自身能够接受较大回撤波动,弹性更强的权益类资产或许也可以成为你的投资标的。
这里,也为大家展示一下各类资产的“风险-收益”表现,大家可以根据自身情况,选择适合自己的投资标的。

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数据来源:wind、兴证全球基金;统计时间为2008/12/31-2024/04/30。

波动难以避免?风险可以选择?

资产配置来帮忙

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村上春树在《当我谈跑步时我在谈什么》中,曾讲过这样一个故事:一位马拉松运动员每次比赛都会在脑中回味他哥哥(也是一位长跑运动员)教给他的两个句子,“Pain is inevitable. Suffering is optional” 。对于这两句话,村上春树是这样释义的:“痛楚难以避免,而磨难可以选择”。他认为这两句话简洁地归纳了马拉松比赛最重要的部分——在跑步中,我们不可能避免掉肌肉酸痛、心跳加快的痛楚;但是,如果我们能借助科学、合理的训练策略,可以帮助我们大大降低意外受伤的风险。
其实,类似的话,经济学家马科维茨在1952年也阐述过:各类资产都会产生波动的,但是可以通过资产配置的方式,分散投资组合的整体风险。——“资产配置多元化是投资中唯一的免费午餐。”资产配置的核心理念在于“分散配置+长期投资”,利用不同资产性质的差异,通过多元化配置适当降低短期波动,从而有望获取风险资产的长期回报。
比方说,长期来看“债+股”的资产配置有助提供较好的投资体验。历史数据显示,股市与债市在多数时间呈现负相关,因此当二者以适当配比进行组合时,有望适当降低波动。

不同债股配比下,模拟测算投资组合相关数据

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数据来源:WIND,取样区间2004年1月1日-2024年9月30日。计算方式为:假设投资组合以不同比例投资于股票资产(万得全A指数为例)和债券资产(中债-新综合财富(总值)指数为例),分别计算模拟组合年化收益率、年化波动率、夏普比率,不考虑交易费用。夏普比率=(平均收益率-无风险收益率)/收益率标准差。其中,无风险收益率采用一年期定期存款利率计算。模拟测算的投资组合与基金的投资策略并不完全一致,不代表收益承诺。模拟测算结果仅供参考,历史数据测算不代表未来收益表现,基金投资须谨慎。

在纷繁复杂的市场中,通过构建多元化的投资组合,将资金分散投资于不同种类的资产,可以帮助降低投资组合的整体风险,在不同的经济环境下实现更为平衡的回报,或许也可以实现“波动难以避免,但风险可以选择”

长跑的力量

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所以,面对每一次跑步带来的乳酸堆积,面对每一次市场震荡带来的短期回撤,或许我们可以听一下长跑运动员基普乔格所言:“人这一生就像手术,而最好的手术刀便是耐心(In this life, the best surgeries is the scalpel of patience)
虽然跑步并不能立竿见影地提升身体素质,但是如果我们能科学地长期坚持,不仅会帮助我们减少身体赘肉,也会提升我们的心肺功能。同样对于投资来说,短期波动在所难免,但是如果我们拉长投资周期,或许可以提升我们的投资胜率和投资收益率。
这里以代表中国权益基金的偏股基金指数为例——自偏股基金指数基日起,如果我们在任意时间投资并持有6个月,最终我们获得正收益的概率仅略高于50%,持有的平均收益也仅为1.52%;但是如果我们拉长持有时间,可以看到我们获得正收益的概率在不断提升——如果我们任意时间投资,并持有7年,获得正收益的比例达98.44%,平均收益率为68.49%。
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数据来源:wind,偏股基金指数代码为930950.CSI,2007/12/31-2024/10/2;摸拟测算结果仅供参考,不代表真实收益,不作为投资策略推荐和收益保证。基金投资有风险,请谨慎选择。

正如美国咨询大师托尼罗宾斯所说:大多数人高估了自己1年内能做成的事情,同时也严重低估了自己在未来10年或者20年内能够做成的事情。无论跑步,还是投资,都是如此。


将兴证全球基金设为“星标”⭐

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