A股三季报完成披露,哪些投资信号值得市场关注?

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012024年第三季度,A股整体净利润增长率小幅回升至0.2%,显示出一定的企稳迹象。

02金融和石油等周期型行业为稳定市场的重要力量,其中保险板块净利润大幅回升。

03尽管整体营收仍呈现负增区间,但宽基指数营收已出现筑底迹象。

04A股三季度ROE(TTM)升至8.2%,实现九个季度以来的首次提升。

05投资者可关注上市公司基本面的积极变化,如沪深300ETF易方达(510310)等。

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10月31日,A股上市公司三季报披露收官,市场对于关键数据背后的投资信号高度关注。2024年第三季度,A股整体净利润增长率小幅回升至0.2%,显示出一定的企稳迹象。近期财报业绩作为市场交易的重要线索,其中有哪些看点?本文将对此探讨:

盈利:三季度盈利小幅转升,金融/石油支撑整体利润表现

净利润是公司价值的核心驱动力之一,对股价表现有直接影响。净利润增速反映了上市公司在特定时期内的盈利水平变化,是衡量企业经营状况的重要指标。

整体来看,受益于保险板块净利润大幅回升,2024年前三季度全A盈利延续反弹。根据一致可比口径和整体法测算,24Q3全A/全A非金融/全A非金融两油的归母净利润累计同比变动为+0.2%/-6.5%/-8.0%,环比变动为+0.9%/-3.3%/-2.3%。金融、石油等周期型行业为稳定市场的重要力量。分板块来看,主板的表现较为稳定,净利润增速达到1.0%,环比提升+1.4%。

图:全 A/全A非金融/全A非金融两油净利润单季度同比变动

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数据来源:Wind,截至2024/10/31;单位:%

营收:宽基指数营收呈现出一定筑底迹象

通常来说,营业收入的增长是公司实现利润的基础,因此需要关注其是否稳定增长。营业收入增速衡量的是公司在报告期内的收入变化,反映企业的核心业务拓展能力和市场需求水平。

2024年三季度,宽基指数营收同比增速仍未脱离负增区间,但随着市场需求的逐步回升,已出现筑底迹象。沪深300/中证500/中证1000三季报营收同比变动为0.4%/-2.6%/-2.2%,环比变动为-0.04%/-0.70%/-1.19%,环比变动幅度相对平稳。虽然整体来看,企业收入恢复尚显缓慢,但随着内需的逐步提振和政策支持的显现,未来营收空间有望改善。

图:主要宽基指数营业收入同比增速变化趋势

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数据来源:Wind,截至2024/10/31

ROE:三季度A股ROE-TTM九个季度来首次转增

ROE为净资产收益率,衡量的是企业利用股东投入资本获得净利润的能力,反映了公司创造股东价值的效率。较高的ROE通常意味着公司能更好地利用资本创造回报,是衡量公司管理层绩效和投资回报的重要标准之一。

2024年第三季度,A股整体的ROE(TTM)升至8.2%,实现九个季度以来的首次提升。全A非金融/非金融两油的ROE(TTM)为7.3%/7.1%,较24Q2环比下跌-0.2%/-0.2%。从杜邦分析来看,全A非金融两油三季度毛利率环比改善,资产周转率延续下行。费用延续大幅增加,非经常性损益科目均有不同程度降低,对净利构成拖累。整体来看,企业的内生性能力仍在逐步恢复中。

全A/非金融/非金融两油 ROE-TTM

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数据来源:Wind,截至2024/10/31

图:全A非金融两油三季度毛利率环比改善,资产周转率延续下行

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数据来源:Wind,截至2024/10/31

综合来看,A股三季度的盈利和收入增速均呈现逐渐企稳的态势。尽管总量增长仍在底部徘徊,但较二季度出现一定改善迹象。投资者可以重点关注上市公司基本面的积极变化,A股核心资产相关代表产品:沪深300ETF易方达(510310),场外联接(A类:110020;C类:007339);中证A500ETF易方达(159361),易方达中证A500指数A(022459),易方达中证A500指数C(022460)。