“月之暗面创始人被申请仲裁！最新回应来了。”
投资人认为，月之暗面在国内大模型领域领先，但长远来看，还需要证明自己的价值，至少需要追上美国开源模型的水平。如果能够超过开源模型，月之暗面这个团队才算真的有价值。
Kimi创始人被前投资人提起仲裁
11月11日有消息称，国内大模型独角兽公司月之暗面创始人杨植麟、联合创始人兼CTO张宇韬被早期创业循环智能时期的投资人提起仲裁，相关电子仲裁申请书也已递交HKIAC（香港国际仲裁中心）。
对此，月之暗面通过铭德律师事务所资深合伙人David Morrison律师回应《中国证券报》记者：“该事项既缺乏法律依据，也不具备事实基础，本所将依法提出抗辩。”
在创立月之暗面之前，杨植麟与陈麒聪、张宇韬在2016年联合创立循环智能，这是一家面向企业营销客服的AI软件提供商。
自2018年至2021年的融资历程中，公司主要投资方包括华山资本、金沙江创投、靖亚资本、万物资本、红杉中国、真格基金、博裕资本等。据悉，此次向杨植麟与张宇韬提起仲裁的机构包括金沙江创投、靖亚资本、博裕资本、华山资本和万物资本。
从循环智能5家机构股东释放的信息来看，矛盾始于月之暗面的创立。
2022年底至2023年初，ChatGPT热浪涌动，杨植麟也在那时决定创立一家AGI公司，即月之暗面。
“我们2023年2月开始集中做第一轮融资。如果delay（延迟）到4月，基本没机会了。但如果2022年12月或2023年1月做也没机会，当时有疫情，大家没反应过来，所以，真正窗口就是一个月。”杨植麟在一次采访中如此形容道。
据《第一财经》报道，一位行业人士称，月之暗面成立之初，作为循环智能老股东的红杉中国与真格基金选择了继续跟投，但金沙江创投、博裕资本等机构由于不看好通用大模型而没有跟进。但在一年之后，月之暗面估值高达30亿美元，此时他们想要更多的股份。
2023年3月，月之暗面成立，杨植麟持股78.968%。2023年10月，公司推出首个面向C端的产品“Kimi智能助手”，支持20万汉字的长文本输入。2024年3月，月之暗面旗下AI应用产品Kimi大火，甚至出现二级市场Kimi概念股。
2024年2月，月之暗面完成超10亿美元融资，投资方包括阿里、红杉中国、小红书、美团、砺思资本等，公司估值升至约25亿美元。据阿里财报披露，公司于2024财年向月之暗面投资8亿美元，购入36%股权，彼时月之暗面估值约22.22亿美元。5月份，腾讯、高榕资本等新资方加入，公司估值升至30亿美元。
相较于月之暗面的估值爆发式增长，循环智能则缓慢爬坡，从成立到2021年共完成五轮融资，循环智能融资总额仅超5000万美元。
截至目前，循环智能的投资方暂未就此事做出更多公开回应，但从申请仲裁的行动来看，他们对杨植麟和张宇韬的行为存在异议，并希望通过仲裁解决相关问题。
记者从香港国际仲裁中心网站获悉，仲裁审理是私下进行的，裁决在通常情况下是不公开的。因此，争议不会泄露于公众，有助于维持商业关系。
投资人不看好大模型
有意思的是，就在去年10月Kimi快速走红之时，金沙江创投合伙人朱啸虎明确表示不看好大模型。朱啸虎认为月之暗面在国内大模型领域领先，但长远来看，还需要证明自己的价值，至少需要追上美国开源模型的水平。如果能够超过开源模型，月之暗面这个团队才算真的有价值。
就整个大模型赛道而言，朱啸虎多次强调更看重基于大模型基础上的，马上能够商业化的应用。
相较朱啸虎强调应用落地与PMF（产品市场匹配度），杨植麟认为AI的重点不是找到PMF，而是在接下来十到二十年如何改变世界。杨植麟认可PMF的意义，但他认为过分强调应用落地会非常容易被碾压或取代。
在今年6月举办的2024创投十年高峰论坛上，朱啸虎仍然坚持了之前的看法。他表示，生成式AI是一个类似于PC、移动互联网的十年周期，将是未来10年的长坡厚雪。
他判断，2024将是大模型争霸之年。目前大模型迭代放缓，应用就有机会，今年在应用端会有很多机会出来，每个周期的机会都是从半导体、基础设施、应用的发展路径。
他还提到，一线大模型抱大腿，二线就已经开始卖身了，今年将是AIGC创业回归商业本质的开始。5年后将没有独立的大模型公司存在。因为没有商业模式，价格已经在成本以下了，创业公司没办法跟进。
AI搜索硝烟弥漫
Kimi 过去最为人熟知的优势就是长文本的处理能力，能够支持大量资料的快速处理。但随着技术的迭代，各家大模型的上下文处理能力都发生了很大的进步，谷歌 Gemini、阿里通义以及腾讯元宝，都支持了 1000 万 Token/字的长上下文。
此时，Kimi 最明显的优势不再明显，Kimi 面临的挑战是显而易见的。
今年 9 月，月之暗面决定停止更新两款已上线的出海产品——情感陪伴类产品Ohai 和 视频生成产品Noisee，暂时收缩了出海 to C 应用。Noisee 的相关功能在9月已迁移至月之暗面的主推产品 Kimi 中。
月之暗面回复晚点LatePost称，做这两款产品只是尝试，并未正式立项，所以很快做出了调整；月之暗面主动选择做减法，更加聚焦 Kimi 的开发。
10月11日，月之暗面推出了可自主海量搜索解决复杂问题的Kimi探索版。据官方介绍，Kimi探索版的搜索量是普通版的10倍，可以模拟人类的推理思考过程，多级分解复杂问题，执行深度搜索，并即时反思改进结果，提供更全面和准确的答案，一次搜索即可精读超过500个页面。
作为最新版本的Kimi探索版，月之暗面方面技术人士对记者表示，传统搜索只总结少量搜索结果，并得出一个聚合页面，体验较差。团队认为更优解应该是让AI自主搜索，一方面发挥机器的优势，海量并行，做穷尽式的查询，一次搜索阅读几百个页面。同时发挥AI智能，通过AI技术进行做充分的规划和问题拆解，知道要搜什么，且能够根据已经搜到的结果进行反思，改进搜索的质量。
月之暗面技术人士对记者表示，AI搜索目前最主要的竞争壁垒主要聚焦于技术层面，尤其是推理框架的设计和实现，AI生成回答内容的准确性与搜索量级有关，同时也要看模型的对齐、总结能力和搜索资源等。此次Kimi 探索版的开发主要基于模型研发团队的洞察，即更长、更精密的推理和思考过程有助于模型输出更全面、更准确的结果。
除此以外，字节跳动、快手、阿里、百度、腾讯等互联网巨头也已上线了AI搜索相关的独立APP或者推出了具有AI搜索功能的服务。其中，国内的搜索引擎巨头百度于今年9月推出文心一言APP升级版本，并更名“文小言”，定位为百度旗下新搜索智能助手。据业内人士分析，文心一言是百度的基座大语言模型，文小言则面向C端用户，更名是为了让大模型产品走向更多C端用户，成为泛C端产品。
据全球知名IT研究与咨询机构Gartner预测，到2026年，传统搜索引擎的搜索量将减少25％。在当前“杀手级的AI应用”一直未能出现的背景下，AI搜索作为看起来商业盈利模式清晰、利润空间可观的蛋糕，被资本寄予厚望。而且AI搜索链接万物，具有能够与其他业务有效整合的潜力，从商业化的角度来说，具有更广阔的盈利前景。
值得注意的是，在5月18日举行的第五届上海创新创业青年50人论坛上，杨植麟分享了他的创业初衷、心得，以及对人工智能技术发展的看法。“我们也希望能够在爬楼梯和看风景之间取得一个平衡，因为模型的能力接下来还会有非常大的提升的空间，是一个爬楼梯的过程。当然也要平衡，可能有一部分的商业化和产品，但是我们还是希望能够更多地把精力、把优先级放在爬楼梯上，而不仅仅只是去看风景。”在发言中，杨植麟如此回应创业过程中对技术研发和商业变现之间的平衡取舍。
在大厂纷纷降价抢占B端市场与用户，开打大模型“价格战”时，Kimi则继续致力于C端市场，小心翼翼地试水推出打赏功能，或许也是希望在“卷出天际”的环境中，开辟出另外一道用AI大模型实现盈利的风景。
来源：《商学院》杂志综合自第一财经、中国证券报、证券时报、晚点LatePost、21世纪经济报道、中国基金报、创业资本汇