新总经理上任，浙商基金挑战不少

达摩财经Pro

2024-11-11 23:53发布于河北大摩财经官方账号

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划重点

01浙商基金近日任命刘岩为新任总经理和财务负责人，原总经理王波因个人原因离任。

02刘岩此前无基金从业经验，今年10月15日才取得基金从业资格。

03浙商基金今年上半年净利润大幅下降99.23%，多位基金经理接连出走。

04由于机构投资者的基金持有量集中，浙商基金的管理规模波动较大。

05万向系金融板块万向信托因频繁踩雷地产陷入困境，影响浙商基金的运营。

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出品｜达摩财经

近日，浙商基金发布关于高级管理人员变更的公告称，公司新任命刘岩为总经理和财务负责人，任职日期为2024年11月6日。原总经理和财务负责人王波因个人原因离任。
刘岩来自于浙商基金的大股东万向系，历任埃森哲（中国）资源行业事业部咨询顾问、浙商金汇信托的信托业务部门信托经理、万向信托的信托业务二部总经理、万向融资租赁总裁等职务。
值得一提的是，刘岩此前并没有基金从业经验，这点与前任总经理王波有些类似，二人均为万向系空降至浙商基金担任总经理。基金业协会信息显示，今年10月15日，刘岩刚刚取得基金从业资格。
今年上半年，浙商基金新品发行失败、旗下多只基金接连被清盘，再加上业绩下行的压力，使得浙商基金陷入多重困境。2024年中报显示，浙商基金上半年净利润大幅下降，比去年同期下降99.23%。
在此般业绩压力之下，浙商基金多位基金经理接连出走，尤其是权益团队核心人物贾腾的离职，更是为浙商基金蒙上一层阴影。刘岩在此时接手浙商基金总经理，对其个人来说无疑是一项重大的挑战。

净利润下滑近100%

浙商基金成立于2010年10月，目前由民生人寿持股50%、浙商证券以及钟睒睒旗下养生堂各自持股25%。虽已经成立14年，但在一众公募基金圈内仍显年轻。
2011年，博时基金总经理肖风加入万向集团，在万向集团旗下多个公司任职。2015年，肖风出任浙商基金董事长，至今已9年有余。彼时，原博时基金的多位高管加盟浙商基金，其中就包括浙商基金的两任总经理李志惠和聂挺进。
浙商基金的管理规模在2017年曾大幅上涨，当年一季度末，浙商基金管理规模曾达到609.66亿元。但浙商基金并没能维持住增长的态势，之后便急剧下滑，到2018年末已大幅缩水降至213.60亿元。

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经过多年的缓慢爬升后，去年年中，浙商基金管理规模达到611亿元，之后却又再度开始下滑。截至今年三季度末，其整体管理规模为490.28亿元，比去年同期下降了83.54亿元，同比下降14.56%。
浙商基金旗下固收类产品中产品极高，规模占比为85.87%，其中，债券型产品规模为275.79亿元，货币型产品规模为145.21亿元。而其权益类产品规模占比仅14.09%。
浙商基金的固收类产品大多被机构投资者持有，以其目前规模最大的浙商惠隆39个月定开债券为例，截至今年二季度末，该基金资产规模达81亿元，机构投资者持有比例为100%。由于机构投资者的基金持有量大多比较集中，因此一旦机构投资者出现变动，对浙商基金的规模影响也相对较大，也是其管理规模波动较大的主要原因。
从权益类产品的表现来看，浙商基金也不容乐观。目前，浙商基金旗下管理权益类产品的基金经理有白玉、王斌、柴明、平舒宇等基金经理。以上四位的在管基金目前均未出现正向回报，其中，任职时间最短的平舒宇在管的两只基金任期内亏损皆超过22%。
2024年中报显示，浙商基金上半年实现营业收入9656.64万元，比去年同期下降40%。净利润只有23.57万元，还不及去年同期3062.46万元的零头。

基金经理相继出走

肖风除了担任浙商基金董事长一职外，还在万向系旗下多个公司担任重要职务。目前，肖风还担任万向控股副董事长、民生人寿副董事长、万向信托董事长、民生通惠资管董事长、通联支付董事长等职。由于其职务繁重，因此浙商基金的运营策略基本由总经理掌控。
自肖风担任浙商基金董事长后，公司先后更换了四任总经理，李志惠和聂挺进为博时基金出身，王波以及刚刚上任的刘岩则来自于万向系。
王波于2022年10月正式出任浙商基金总经理一职，此前历任万向租赁总经理，万向信托副总裁兼风险管理部总经理，广发银行风险管理部总经理、公司风险管理部总经理、战略管理部总经理等职务。
王波上任后，曾大力推动“AI+HI”的投研模式，以降低对明星基金经理的依赖及投研人员流动的影响。在此“力求精简”的运营策略下，浙商基金的基金经理出现了离职潮。
今年以来，浙商基金的基金经理刘向杰、陈亚芳、贾腾、刘波四位基金经理相继离职。其中，贾腾为浙商基金权益团队的核心人物，其加入浙商基金已近十年，曾担任浙商基金智能投资中心总经理、权益投资总监、智能权益投资部总经理。
截至6月末，贾腾所管理的基金总规模为65.05亿元，其中权益类产品规模为30.75亿元，占公司全部权益类产品的45.8%，是浙商基金管理权益类规模最大的基金经理。9月21日，浙商基金发布公告称，贾腾因个人原因卸任在管的所有基金，并已按规定在中国证券投资基金业协会注销手续。
值得一提的是，贾腾、陈亚芳等老将出走后，浙商基金经理平均任职年限缩短至2.61年，远低于行业平均值4.66年，且浙商基金目前14位基金经理中有7位是在2022年下半年后加入的。
基金经理的接连出走也直接导致了浙商基金的“一拖多”现象。目前，任职年限最久的赵柳燕在管基金为8只，接管贾腾部分基金的胡羿在管9只，刘新正、朱靖宇、牛冠群等管理的基金数量也都在5只以上。

万向系金融版图困境

浙商基金的第一大股东民生人寿成立于2002年。截至2023年末，民生人寿共有21位股东，持股比例超过5%的只有6家，万向控股持股37.3266%，为最大股东。
民生人寿持有万向系多家金融机构的股权，包括浙商基金、通惠期货、通联支付等。今年1月19日，民生人寿还斥资21.96亿元受让万向三农持有的网商银行10.96%股权。
自2020年以来，民生人寿的多家中小股东开始陆续拍卖民生人寿股权，据统计，民生人寿股东相继发生11次转让，但这些股权最终全部流拍。今年10月，中国有色金属建设股份有限公司于北京产权交易所计划转让其持有的民生人寿全部股权，约占总股本的6.1709%。
民生人寿2024年第三季度偿付能力报告显示，今年前三季度，民生人寿的保险业务收入108.74亿元，净利润2.92亿元，仅第三季度，公司实现净亏损2.23亿元。
除此之外，万向系另一大金融板块万向信托也因近年来频繁踩雷地产陷入困境。去年年末，万向信托总裁王永刚透露，公司地产项目余额约85亿元，其中逾期部分占到了三分之二。
2023年，万向信托实现营业收入为2.9亿元，同比下降61.24%；实现净亏损2亿元，同比下降7.27%。
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