刚刚过去的一周全球宏观事件扎堆。用“超级交易周”来形容也不为过。
美国三大指数再创新高，马斯克身价重回3000亿美元；比特币周五短暂创出7.7万美元新高；黄金、铜等商品集体走弱；A股涨幅全球领先，上证指数、深成指分别上涨5.5%、6.8%。
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在众多指数中，中证1000指数表现尤其亮眼。周五早盘一度突破了10月8日的高点，这也是9月24日这波行情以来第一个盘中创新高的指数。
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消息面上，11月8日，十四届全国人大常委会表决通过了《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》。此次化债方案力度空前，总规模10万亿。
粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒也表示，总体上看，此次债务置换规模力度很大，体现了发展中化债和以时间换空间的思路，同时反映出中央政府化解地方政府债务风险并推动经济增长的决心。
除了化债方案以外，财政部更新了此前一些增量财政政策的落地进展：
支持房地产市场健康发展的相关税收政策，已按程序报批，近期即将推行；发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等工作，正在加速推进；专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备，以及收购存量商品房用作保障性住房，正在研究制定细则，推动加快落地。
目前6家国有大型商业银行的经营整体稳健，但净息差长期下滑且贷款增速快于资本补充速度。截至6月末国大型商业银行净息差连续11个季度下滑，降至1.46%，为历史最低水平。净息差收窄导致银行的盈利能力下降，资本内生补充速度变慢。
用通俗好理解的方式来说，可以把银行比作一辆油车，资本是汽油，补充汽油后可以跑得更远，银行补充资本金后则可以继续为实体经济服务。拥有充足的一级资本可以发挥资本的杠杆撬动作用，增强信贷投放能力，进一步加大服务实体经济发展的力度。
在机构看来，流动性改善将驱动类债资产和顺周期资产修复共振。
华宝基金认为，市场经历较大幅度的反弹后，目前虽有震荡调整，但投资者的风险偏好得到显著提升。后续，围绕“加强宏观政策逆周期调节、进一步扩大国内需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、努力提振资本市场”等五大方面的一揽子政策或将继续发布，值得市场期待。
上银基金指出，在11月8日的人大常委会议后，仍需要重点关注12月中央经济工作会议对于2025年的工作安排，其中对于明年经济的增长目标，将较大地影响市场预期。所以综合来看，A股市场中长期将在政策托底下将迎来修复周期，政策面力度将有望兑现到企业盈利面的好转。
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