东方盛虹业绩亏损负债高企,缪汉根夫妇财富缩水135亿

全文3401字,阅读约需10分钟,帮我划重点

划重点

01东方盛虹前三季度实现归母净利润为亏损14.19亿元,同比下滑155.96%,其中第三季度营收和净利润双双下滑。

02公司面临较大的债务压力,截至三季度末,总负债达到1745.75亿元,资产负债率为历史新高的83.92%。

03由于原油价格波动和部分产品价格回落,东方盛虹主要产品价差收窄,导致公司经营业绩同比下降。

04此外,油价下跌还使得东方盛虹的库存出现损失,进而拖累利润。

05东方盛虹实际控制人为缪汉根、朱红梅夫妇,今年财富缩水135亿元,至255亿元。

以上内容由腾讯混元大模型生成,仅供参考

图片

雷达财经鸿途出品 文|李亦辉 编|深海

芳烃及成品油景气度下滑,国内民营炼化企业之一的东方盛虹日子不好过。

近日,该公司披露了“增收不增利”的前三季度业绩,1-9月份实现归母净利润为亏损14.19亿元,同比下滑155.96%。其中第三季度公司营收和净利润双双下滑,归母净利润为亏损17.38 亿元,同比下降315.88%。

资料显示,东方盛虹拥有炼化产能原油加工能力1600 万吨/年,拥有芳烃联合装置规模280 万吨/年,乙烯裂解装置规模110 万吨/年。光大证券研报指出,油价下跌致短期库存损失较大,叠加芳烃景气下滑价差大幅下滑,公司三季度业绩承压大幅下滑。

这意味着,公司不仅面临着主要产品价差收窄的挑战,油价下跌还使得库存损失增加。公告显示,前三季度公司计提了6.15亿元资产减值准备,包括应收款项坏账准备1691万元和存货跌价准备5.98亿元。

除了业绩转亏,东方盛虹还面临着较大的债务压力。截至三季度末,公司总负债达到1745.75亿元,资产负债率为历史新高的83.92%,高于另外三家民营炼化企业荣盛石化恒力石化恒逸石化目前的水平。

东方盛虹的实际控制人为缪汉根、朱红梅夫妇。有分析认为,公司高负债与缪汉根前期推动的高速扩张不无关系。

媒体曾报道,缪汉根出身并不显赫,生于苏州吴江的他在高考落榜后进了村办企业,其后操盘村企改制为盛虹印染。在缪汉根的带领下,盛虹从印染到化纤、再到石油炼化,最终跻身民营大炼化第一阵营。

不过,随着公司经营承压,今年缪汉根、朱红梅夫妇的财富有所缩水,在2024年胡润百富榜上其身家为255亿元,相较上一年减少了135亿。

经营现金流大跌

炼化景气度低迷,东方盛虹的业绩开始承压。

近日,东方盛虹披露了三季度报告。2024 年1-9 月份,公司实现营业收入1083.01 亿元,同比增长4.46%;归母净利润-14.19 亿元,同比下降155.96%;经营活动现金流量净额33.54 亿元,同比下降49.17%。

公告中东方盛虹未说明业绩转亏的原因,不过有投资者在互动平台向公司提问三季度为何出现大幅度亏损,预计什么时候能够扭亏时,11月7日公司回复称,公司三季度业绩主要受原油价格波动及部分产品价格回落影响。

东方盛虹公司目前拥有1600万吨/年炼化一体化装置,主要业务包括石油炼化、化学原料和化学制品制造、化工新材料、聚酯纤维制造等。

半年报显示,公司依托炼化一体化、醇基多联产、丙烷产业链项目构建的“大化工”综合化学原材料供应平台,向新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条延伸的“1+N”产业布局。

公司1600 万吨/年的炼化一体化项目所产出的乙烯、丙烯、PX、苯、醋酸乙烯、乙二醇、苯酚、丙酮等石化原料,基本可以满足下游 PET、聚酯化纤、丙烯腈、环氧乙烷、EVA、环氧丙烷等产品的原料需求。

不过原油市场价格的波动,与公司的业绩表现息息相关。今年上半年,东方盛虹已经出现盈利大滑坡。

半年报显示,公司营收和净利润分别为728.34亿元和3.19亿元,营收同比增长10.46%,归母利润同比下降81.59%。

华安证券研报认为,2024 年上半年以来,受国际原油市场价格波动、石化行业下游需求不足等多重因素影响,公司主要产品价差收窄,导致公司经营业绩同比下降。

资料显示,三季度以来,原油价格持续下跌,布伦特原油从6月底的84.84美元/桶下降至9月底的70美元/桶。在此情况下,东方盛虹直接进入亏损状态。

三季报显示,该季度公司实现营业收入354.68 亿元,同比下降6.03%,环比下降1.74%;归母净利润-17.38 亿元,同比下降315.88%,环比下降2523.95%。

对此,长江证券认为,国内三季度本来是成品油及化工品等传统旺季,但由于经济疲软等原因,柴油整体需求持续转淡;暑期正值汽油需求旺季,但受新能源汽车替代率攀升等因素的影响,需求改善有限。同时,海外成品油市场旺季不旺,导致公司芳烃盈利性显著下滑。此外,油价下跌也导致东方盛虹的库存出现损失,进而拖累利润。

根据公司披露的计提资产减值准备的公告,公司决定对截至2024年9月30日的各类资产进行减值测试,并计提资产减值准备共计6.15亿元。此次减值准备主要包括应收款项坏账准备1691万元和存货跌价准备5.98亿元。

仅本次计提,将减少公司2024年前三季度合并报表利润总额6.15亿元。

总负债达1745.75亿元

盈利水平的下滑,让公司的负债压力更大。

同花顺iFinD显示,截至三季度末公司资产负债率达到83.92%,而在此前的四年,该指标分别为64.17%、77.72%、78.56%和81.34%,逐年攀升。

财报显示,截至三季度末,东方盛虹负债合计1745.75亿元,较去年底增长了12.83%。今年前三季度,公司财务费用支出为36.4亿元,同比增长59.75%,公司称主要是主要系本期利息支出增加所致。

在有息负债中,截至三季度末,东方盛虹短期借款为552.77亿元,一年内到期的非流动负债为144.93亿元,长期借款为700.91亿元,应付债券为45.25亿元,合计为1443.86亿元。

而同期公司账面上的货币资金,仅有144.26亿元,短期偿债压力较大。

历史上,东方盛虹的负债并不高。同花顺iFinD数据显示,2018年年底时,东方盛虹负债只有89亿元,负债率40.75%。在此之后,公司负债规模激增,2019年时增加至197.42亿元,2021年增至1026亿元。

与负债规模增长同步的是,东方盛虹的扩张动作频频。

2019年3月,东方盛虹公告,斥资约775亿元投资建设“盛虹1600万吨/年炼化一体化项目”,并将实施主体盛虹炼化100%股权收购。

这一投资总预算经过两次缩水后定为677亿元,于2018年12月开工建设。

此外,东方盛虹在2021年完成收购斯尔邦石化100%股权,交易对价143.6亿元。天眼查显示,斯尔邦石化设立于2010年12月。自2012年起,该公司通过股权转让和历次增资,截至2015年股东方变更为盛虹石化集团有限公司和连云港博虹实业有限公司,后二者实控人均为缪汉根、朱红梅夫妇。

2022年,公司继续大踏步扩张,包括在年底推出总投资284.14亿元的聚烯烃弹性体(POE)和锂电池原料项目。雷达财经曾统计,2022年公司宣布的6个投资项目,累计总投资金额达489.9亿元。

不过据10月30日公告,2022年3月披露的连云港虹科新材料有限公司可降解材料项目(一期)工程将暂缓实施。由此,公司对项目目前预计无法收回的预付款项进行核销,核销金额 2.8亿元;同时,公司确认了部分预计负债。

根据此前公告,该项目总投资74.71亿元,项目工程建设期为3年。然而2年半时间过去了,据披露目前该项目尚处于施工前期阶段。

缪汉根、朱红梅夫妇财富缩水

东方盛虹背后的核心人物无疑是缪汉根。

据东方盛虹公告披露的简历,现任董事长兼总经理的缪汉根1965年出生,大专学历。1984年7月至1992年5月,历任吴江市盛虹丝织厂技术员、副厂长、厂长;1993年1月-1996年12月任吴江市盛虹印染厂厂长。

这家丝织厂,也是缪汉根发家的起点。1983年,高考落榜的缪汉根回乡,进了村上的丝织厂当工人,每月30多块钱工资。缪汉根的学历虽然不高,但在当时的环境下仍很快脱颖而出,从一线工人逐渐坐上了副厂长的位置。

1992年,丝织厂又办起了一家印染厂盛虹砂洗厂,缪汉根当上了厂长。1997年,当了数年厂长的缪汉根事业迎来转机,他和中层干部一起买下工厂,盛虹砂洗厂就此改制为吴江市盛虹印染有限责任公司。

这之后,他开始不停地玩“蛇吞象”,四处收购企业,甚至涉足宾馆、媒体等产业。其中在亚洲金融危机期间,盛虹抵押所有资产,收购东方印染、坛丘印染等6家企业。

就这样,通过不断并购,此后全球纺织市场景气回升,缪汉根在危机期间收购的企业开始盈利,一举确立了盛虹印染在市场上的龙头地位。

在印染业务越做越大的时候,缪汉根将眼光投向了纺织的上游化纤。2003年,他投资20亿元建设20 万吨熔体直纺项目,这笔投资震惊纺织业界。

2004年,盛虹杀入房地产行业,一年后盛虹热电厂正式发电运营,2006年盛泽镇首家四星级酒店盛虹国际酒店顺利开业,缪汉根的多元化动作不断。

2010年,盛虹北上连云港,继续向上游行业挺进。通过与连云港市徐圩新区管委会签约年产120万吨的烯烃项目,正式进军石化板块。

2018年8月,缪汉根将主攻涤纶长丝业务的国望高科,置入上市公司东方市场,并更名为东方盛虹,实现借壳上市。公司完成重组后,实际控制人由吴江区国资办变更为缪汉根、朱红梅夫妇。

通过2021年下半年收购斯尔邦石化,东方盛虹直接切入光伏料EVA领域,进入到新材料、新能源赛道,这被公司内部认为是新的战略转型期。

目前,斯尔邦石化拥有 30 万吨/年的 EVA 产能,并正在建设70万吨/年的扩产项目。

此外,东方盛虹还在锂离子电池的上游原料领域展开布局,公司此前曾宣布由二级控股子公司湖北海格斯新能源投资186.84亿元建设配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目。

东方盛虹的摊子越铺越大,但随着负债高企和盈利下滑,公司的市值反而缩水,在去年累计下跌25.74%的基础上,今年以来公司股价再跌超9%。

受此影响,缪汉根、朱红梅夫妇的财富有所缩水,在2024年胡润百富榜上其身家为255亿元,相较上一年减少了135亿。