据新华社消息，当地时间11月6日凌晨，美国共和党总统候选人特朗普宣布在2024年总统选举中获胜。受此结果影响，与特朗普政策主张相关的资产交易迅速升温，并引发全球金融市场震荡。
大选后的第一个交易日，美股主要指数全线高开，道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数、纳斯达克综合指数当日分别大涨3.57%、2.53%、2.95%，创出历史新高。美元方面，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨1.61%，收报105.090，创今年7月以来新高。与此同时，欧元、日元、英镑等均出现不同程度下跌。
在美元资产“跷跷板”效应影响下，国际贵金属价格也出现大“跳水”。其中，现货黄金回落至2650美元/盎司下方，为10月15日以来首次，跌幅超过3%。
后续政策兑现尚存不确定性
“钱流”变化背后，反映的实际上是市场对于未来政策主张及经济走势的押注。随着美国总统大选结果进一步揭晓，尽管当前国会选举结果暂未确定，市场对于后续特朗普所主张的产业政策、关税政策等将如何兑现，保持了高关注度。
华泰证券固收研究团队指出，随着2025年1月20日特朗普就职，预计收紧移民、放松监管、征收关税等政策将率先落地。大规模减税、产业政策调整等需要国会参议院、众议院通过，可能仍需在细节上推敲打磨。考虑到征收全球关税政策的潜在影响及各国的应对措施，全球经济环境的长期不确定性有所抬升。
中信证券宏观与政策首席分析师杨帆表示，大选形势方面，特朗普已经锁定足够的选举人团票赢得总统选举，后续更需关注国会归属。对金融市场而言，特朗普有多种机制选项推动关税政策落地，预计明年二季度是概率更高的潜在窗口。
综合特朗普执政与共和党统一政治格局的历史回溯，中国民生银行首席经济学家温彬认为，未来全球市场交易模式的关键词将是“繁荣、通胀、避险”。落实到具体资产，特朗普当选从长期来看将利好全球股市、商品，但不利于债券，同时全球市场也将有更高的不确定性。
“特朗普获胜本身对贵金属价格利空。”中信期货宏观与大宗商品策略研究团队研究员张文向记者指出，2024年全年贵金属价格上涨主要动力来自于美联储降息带来的流动性转宽。考虑到特朗普对外可能推出的继续征收关税、逆全球化政策，对内推出的降低税率、财政扩张政策，上述政策可能会使美国进口商品价格抬升，服务通胀回落缓慢，影响后续降息空间。
张文判断，短期内，通胀数据仍将走弱，提供部分降息空间，贵金属价格难言“见顶”。长期看，高利率与降税将限制美国财政空间，提升财政风险，同时全球经济和金融风险也在上升，各国黄金储备数量值得关注，后续或为贵金属带来价格支撑。
美联储政策空间或将受到压缩
就在美国总统大选展开的同时，当地时间11月6日，为期两天的美联储货币政策会议也在美国华盛顿拉开帷幕。
市场普遍预期，美联储此次将继续下调基准利率25个基点至4.5%至4.75%。但随着特朗普赢得选举，美联储未来的降息节奏及幅度或将受到影响。
芝加哥商品交易所（CME）“美联储观察”最新预测显示，美联储11月降息25个基点的概率为97.5%，降息50个基点的概率为2.5%。12月进一步降息25个基点的可能性约为67.2%，而一周前，12月进一步降息的概率还高达77%。
野村证券预计，考虑到特朗普将兑现提高关税的竞选提议，短期内将显著推高通胀并导致增长适度放缓，美联储在2025年将仅降息一次。同时，野村证券将终端利率预测上调50个基点至3.625%。
民生银行研究团队认为，当前外汇市场交易的重点还是在美联储的降息。特朗普“减税+关税”的政策框架相对清晰。减税带来美国国内需求上升，收紧移民政策导致工资上涨，加上潜在的关税措施，可能将推高通胀。在高增长、高通胀和宽松财政政策的共同作用下，美联储货币政策的宽松空间或将受到压缩。
记者 许予朋
编辑 杜向杰