中东第一个电池片项目进展之快，远超你想象！

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n型启示——提前布局，寻求差异化

钧达股份（或称其电池品牌捷泰）虽然多年一直位列专业化电池企业前五，但是真正在光伏电池领域脱颖而出的关键一役，是2022年率先坚定地拥抱n型技术，坚定地选择TOPCon技术。

藉此，钧达股份成为TOPCon电池技术的领导者，成为光伏电池领域的最大黑马。

也因此，当专业化企业面对一体化浪潮冲击的时候，钧达股份凭借技术领先优势、产品性能优势，成为唯一坚持走专业化道路的电池企业。

技术领先优势是钧达的底气所在。目前，钧达股份已坐稳n型电池出货量王者宝座，全球十大组件厂商中有九家是公司客户。

其实，在2022年钧达股份的n型电池技术优势就已经体现在了财报上，2022年实现营业收入7.169亿元，是市场上n型出货最多的电池企业。

然而，这时令钧达股份引以为傲的TOPCon的优越性，已经被越来越多的企业认识到。光伏老玩家、跨界新人纷纷上马TOPCon电池项目。同质化、产能过剩的危机已经在累积。

于是，在2023年，钧达股份做了两件与众不同的大事：第一，率先明确表示，在国内将不再新建电池产能（除了在建工程）；第二，积极拓展海外市场，完成海外客户的认证，构建海外销售运营体系。

在此之前，钧达股份的客户100%在中国大陆。2023年上半年，公司实现直接海外销售从0到4.66%的突破性增长，且完成了所有海外重点客户n型电池片的认证，涉及区域就包括印度、土耳其（组件产能均超过30GW)、巴西、加拿大以及欧洲等。

到了光伏内卷严重的2024年，光伏全产业链低于成本价，企业在国内市场几乎不可能到钱。国际化能力强的光伏企业优势开始显现，比如组件国际化能力强的晶科、横店东磁，储能国际化能力强的阿特斯，以及电池国际化能力强的钧达股份……

（钧达股份海外销售占比；图片来源：公司三季报）

钧达股份三季报显示：2024年前三季度，公司海外销售占比增长至18.46%，而上半年该数据为13.79%，也就是说单三季度该比例提升了4.67个百分点。钧达股份预计2024年4季度海外销售占比会进一步增长，全年占比预计达到30%。

在光伏行业，海外收入占比的提升，势必会带来一定超额收益。钧达股份表示，目前国内外市场有2分钱的销售价差，并且预计这个价差仍会继续。

InfoLink显示，最近182*210的TOPCon电池均价为0.275元/W。2分钱的差价约已是超出市场均价的7%了。2分钱的差价，对于当下锱铢必较的光伏企业来说，是一笔“巨款”。

第一个中东光伏制造项目，电池片已被海外客户预订光了？

在光伏行业，总有一些人、一些企业，前瞻性或超前性地布局了某些产业、某种技术，结果当风口来临时，却被后浪拍倒在沙滩上。这些人、这些企业家往往就输在了行动上。

如何才能让脚步跟上梦想？这需要一只充满狼性、充满战斗力的团队！

钧达股份显然是眼光长于同行，脚步也快于同行，国际化能力建设不断深入。

去年钧达股份的国际化行动是全球渠道建设，今年的国际化行动则是直接在海外建厂。

今年7月25日，钧达股份宣布，为深化全球客户服务能力，进一步满足海外光伏市场需求，拟于阿曼投资建设年产5GW高效n型电池产能，计划于2025年建成投产。

同一时期，宣布进军中东的光伏项目还有协鑫科技的硅料项目、TCL中环的硅片项目、晶科能源的电池及组件项目。

目前来看，钧达股份的电池项目很可能是进展最快的一个。

赶碳号在此说明下，同样位于阿曼的联合太阳能硅料项目，牵头人是大全能源前高管张龙根，背后的资本是IDG。虽然该项目采用中国技术、中国设备，聘用中国技术人员，但是联合太阳能毕竟是一家外资企业，ZHANG LONGGEN又是美国人。因此考虑中国光伏项目出海时，在此未把联合太阳能视为中国企业。

前几天，即11月1日，钧达股份公告了关于投资建设阿曼年产5GW高效电池产能的进展：“根据董事会授权，公司阿曼项目投资运营管理主体JIETAI NEW ENERGY TECHNOLOGY OM （FZC) SPC（捷泰新能源科技（阿曼）苏哈尔自贸区有限责任公司）与SOHAR FREE ZONE LLC（苏哈尔自由贸易区有限公司）于近日签署《土地租赁合同》。据《土地租赁合同》约定，公司租赁土地位于苏哈尔自由贸易区第3538号地块，土地面积18.2万㎡，租赁期限自合同签订之日起至2043年7月22日止。公司阿曼项目将不晚于2024年12月31日正式开工建设，项目试运营日期预计不晚于2025年12月31日。”

简言之：钧达阿曼光伏电池项目土地已经拿到，今年年底前就能开工，最晚明年年底投产！

当发布这则公告时，负责这个项目的团队尚在阿曼；高管在阿曼用电话形式参加了今年的三季报投资者交流会。

同时，钧达股份还公告了该项目的“预售情况”：“近期，公司与某北美头部组件企业签署了《谅解备忘录》，其中约定双方将积极讨论及探索潜在合作机会。针对公司阿曼高效电池产能，2025年度该头部组件企业有意向从公司采购1GW-2GW高效电池。”

1GW-2GW，占5GW产能的20%至40%。

若是考虑到阿曼项目在2024年年底开工，2025年3季度投产，考虑到项目爬坡，钧达股份阿曼项目在2025年的产量肯定还没有爬坡到5GW。北美的这个大客户，或许有机会“承包”钧达股份阿曼项目的所有产能。

阿曼项目的电池片完全不愁卖，这也是事实，中东只有一个卖家，但客户有一堆。

中信建投证券研报显示，除去东南亚四国及中国产能以外，预计到2024年底海外光伏组件产能将达200.8GW，而海外电池产能仅61.6GW，且相当一部分还是P型产能。这显示出海外市场存在明显的供需缺口。

钧达股份在投资者交流中也明确表示，现在手上的意向客户的需求远大于阿曼项目的产能，公司在与客户签订协议的时候，考虑到了规避国际贸易政策的不确定性，会要求客户预付订金，以保证订单履行。阿曼项目除了针对美国市场外，也面向欧洲、印度等市场。

之前，赶碳号以为中国光伏企业组团奔赴中东，是中国企业之间“抱团出海”，在海外形成类似国内的产业链关系。现在看，中国光伏企业早已做好了参与国际分工与协作的准备，一开始就想好如何奔赴更广阔的全球大舞台。

除了电池片销售的问题外，投资者最关心海外项目的盈利能力，也就是盈利能力。阿曼市场的最大市场美国，现在的电池片约15美分/W，组件30-33美分/W。

钧达股份TOPCon技术领先、国际化能力强，但是公司业绩也受到了光伏行业大环境的影响。

3季报显示：截至报告期末，钧达股份营业总收入82.02亿元，同比下降42.96%，归母净利润-4.17亿元，同比下降125.45%。按单季度数据看，第三季度营业总收入18.28亿元，同比下降63.14%，第三季度归母净利润-2.51亿元，同比下降136.69%。同时，公司的负债率进一步提升，超过75%，且短期负债增加较多.

其实，单就电池环节来说，钧达股份是目前所有专业电池片企业中，单瓦盈利最好的企业，而且保持着70%以上的开工率。

钧达股份要改善经营业绩，一半要交给市场，一半要交给时间，等待国际化能力与红利的兑现。

在光伏行业趋势方面，钧达股份副总经理郑洪伟表示：“前几个月，行业都比较悲观，有人认为2025年年底可以出清，有人认为2026年。就电池片价格来说，最近几个月都没有再持续下行，这表明已经进入了后半程。”

编审及统稿：侦碳

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