广东“腊味”老字号荣业食品预计明日登陆纳斯达克，今年上半年收入近5亿元

综合 | 招股书 智通财经  编辑 | Echo

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荣业食品身处于食品行业一大细分赛道——腌腊味制品。

据悉，荣业食品最早可追溯至1915年，历经四代，至今已有一百多年的历史。彼时，公司主要以以“荣业”的名义加工和销售腌制香肠。

自2010年起，该公司便通过公司荣业广东开始运营，不断发展业务并打造品牌。除了“荣业”外，荣业食品还开发了零食产品品牌“匠王”和“狂客”。

从产品结构来看，历经多年发展，目前荣业食品已形成传统腊味、休闲小食、速冻食品等三大产品矩阵，并积极开发预制菜产品。荣业食品的腌肉制品为公司的主要收入来源，占比在60%以上，包括腌肉香肠、腌肉及腊鸡等腌肉制品，休闲食品包括即食的香肠、肉干、鸭脖、鸭脚等，占比在30%左右，速冻食品包括冷冻香肠、冷冻牛肉饼和冷冻鸡胸肉片，占比较低。

财务数据方面，2022年至2023年及2024年6月30日（报告期内），荣业食品的收入分别为1.31亿美元、1.34亿美元、6862.82万美元；净利润分别为1119.398万美元、1400.99万美元、887.99万美元；毛利率分别为33.91％、35.13％、34.95％。

荣业食品的收入主要来自腌制肉制品、零食产品和冷冻肉制品的销售。报告期内，来自腌制肉制品的收入占比分别为67.58％、62.11％及57.93％。其中，猪肉腊肠的收入占比分别为40.86％、36.24％、36.87％，毛利率分别为30.98％、33.03％、37.23％；腌制猪肉的收入占比分别为14.64％、16.39％、13.04％，毛利率分别为40.29％、39.71％、39.07％。

此外，来自零食产品的收入占比分别为27.45％、32.55％、36.75％，毛利率分别为34.86％、35.78％、26.37％；冷冻肉制品的收入占比分别为4.96％、5.34％、5.32％，毛利率分别为40.75％、43.22％、41.99％。

腌制肉制品是荣业食品的最主要产品。而2024年上半年，腌肉产品销售收入减少了461万美元。荣业食品指出，腌制肉制品收入减少主要是由于平均单位销售价格从每公斤8.53美元下降至截至每公斤8.16美元，导致收入减少210万美元；销量从5739吨下降至5628吨，导致收入减少91万美元，及业务报表适用的货币汇率波动影响。

根据弗若斯特沙利文的数据，2018年至2022年，中国内地腌制肉制品市场发展平稳，零售总额由人民币368亿元增至人民币529亿元，复合年增长率为9.5%。未来随着价格及客户基础的提升，预计2027年腌制肉制品市场零售额将达到人民币739亿元。

其中，腌制肉制品市场是腌制肉制品市场的一部分，其零售额在2022年占整个腌制肉制品市场的18.5%。此外，在腌制肉制品市场中，腌制肉制品细分市场的复合年增长率在2018年至2022年期间最高。根据弗若斯特沙利文的数据，腌制肉制品在各种餐饮选择和烹饪方法中的应用十分广泛，预计在2022年至2027年期间将保持8.5%的复合年增长率。

据招股书披露，2022年，中国内地腌制肉制品加工商约有数百家，行业市场集中度较高，2022年前五大加工商占市场份额的36.7%(以零售额计算)。以腌制肉制品零售额计算，荣业食品于2022年排名第二，市场份额为9.2%。

通过在中国大陆的经营子公司，荣业食品主要从事腌制肉制品、休闲零食产品以及冷冻肉制品的加工、销售和分销。目前，荣业食品旗下的产品主要通过7家自营门店、72家由零售店和超市所组成的分销商和7个电子商务平台(其中包括一个公司自有平台)，在中国大陆的18个省份进行产品营销和销售。

值得注意的是，荣业食品所有的自营门店均位于中国广东省，平均每家门店的建筑面积为108.73平方米，从独立第三方租赁。2022年至2023年及2024年6月30日（报告期内），自营店铺的数量没有发生变化，在此期间，公司分别拥有7家、7家和7家自营门店；通过自营店销售所得的收益分别约为1006万美元、2027万美元及2094万美元，分别占总收益约14.66％、15.5％及15.62％。

在电子商务平台渠道上，荣业食品于2018年推出了网店“永业商城”，其首要目标客户是批发商和团购商，他们以折扣价批量购买公司的产品。

与此同时，荣业食品还在第三方在线市场建立了业务，包括天猫、京东、Tik Tok（中文版）、快手等。公司披露称，已建立门店的线上平台数量从截至2020年的4家增加到截至本招股说明书日期的6家。

报告期内，公司通过电商平台销售所得收益分别约为94万美元、292万美元及178万美元，分别占总收益约1.37％、2.24％及1.33％。显然，在电商平台的增速上，荣业食品还有着巨大提升空间。